Quindi, Jerome Powell ha trovato un modo per placare le infinite voci di mercato di un pivot, anche se ha aperto la porta a rialzi più piccoli.
Chiaramente il capo della Fed non vuole che il mercato obbligazionario faccia un rally tale da allentare le condizioni finanziarie degli Stati Uniti mentre l'inflazione è ancora in crescita. Ironia della sorte, più le obbligazioni prezzano un pivot, meno la Fed sarà propensa a concederglielo.
Di conseguenza, i Fed funds di maggio sono passati al 5,08% dal 4,90% della fine della scorsa settimana, e c'è meno possibilità di un taglio prezzato entro la fine del prossimo anno. La curva dei rendimenti si è appiattita e non era così invertita dall'inizio del secolo.
Ora è il momento che la Vecchia Signora di Threadneedle Street entri in scena a destra e faccia il suo numero per le telecamere. Il Rapporto di Politica Monetaria sarà pubblicato a mezzogiorno (1200 GMT), seguito da una conferenza stampa mezz'ora dopo, trasmessa in diretta streaming sul sito web della Banca d'Inghilterra.
I mercati prevedono un rialzo di 75 punti base al 3,0%, che incredibilmente sarebbe il più alto dal 2008. Che fine hanno fatto i bei tempi del 10% in più?
Alcuni puntano su 50 bps, ma questo rischierebbe di far concludere ai mercati che la BoE non è seriamente intenzionata a domare l'inflazione e a spaventare nuovamente i gilt. Allo stesso modo, 100 bps non farebbero altro che alimentare i timori di una recessione molto più profonda e di un buco di bilancio ancora più grande.
In ogni caso, la BoE dovrà rivedere al rialzo le sue previsioni sull'IPC e ridurre quelle sul PIL, il che renderà la visione cupa rispetto allo spettacolo comico che è la politica del governo in questo momento.
Altri sviluppi chiave che potrebbero influenzare i mercati giovedì:
Le richieste iniziali di disoccupazione negli Stati Uniti sono previste a 220.000.
Il PMI del settore dei servizi ISM è previsto a 55,5.
I guadagni comprendono ConocoPhillips, Kellogg, Starbucks
