Morning Meeting: Il settore tecnologico contro il resto del mondo

La stagione degli utili per il primo semestre del 2025 è iniziata ieri con i risultati delle principali istituzioni finanziarie statunitensi. Nei prossimi giorni si susseguiranno numerosi rapporti, che offriranno un gradito cambiamento di prospettiva, anche se difficilmente metteranno fine al dibattito in corso sull'impatto inflazionistico delle politiche tariffarie. Questa mattina analizziamo gli ultimi dati economici chiave, che non hanno modificato l'attuale posizione della Federal Reserve, nonché il dominio inarrestabile del settore tecnologico.

Ma prima, diamo un rapido sguardo alla chiusura dei mercati di ieri. L'Europa ha registrato un andamento misto. Gli indici hanno oscillato tra guadagni e perdite prima di chiudere in ribasso su tutta la linea: Londra ha perso lo 0,64%, Madrid l'1,11%, Parigi lo 0,54%, Milano lo 0,56% e Francoforte lo 0,32%. L'entità delle perdite è stata variabile, ma c'è stata un'eccezione degna di nota. E no, non si tratta della tradizionale piazza difensiva di Zurigo (-0,32%), che non è riuscita a sfuggire alla tendenza al ribasso. È stato invece l'indice olandese AEX a guadagnare lo 0,3% grazie alle ottime performance dei settori tecnologico e dei semiconduttori, sostenuti da titoli come ASML Holding, Prosus, ASM International e BE Semiconductor.

Oltreoceano, l'andamento delle contrattazioni è diventato quasi scontato. Qualsiasi segno di parità tra i titoli della vecchia e della nuova economia viene rapidamente vanificato. Il divario crescente tra il Nasdaq 100 (+0,13% ieri) e il Dow Jones (-0,98%) è eloquente. Da inizio anno, il Nasdaq 100 è in rialzo dell'8,91%, superando il venerabile Dow Jones, che ha guadagnato il 3,48%. Ieri il Nasdaq 100 ha raggiunto nuovi massimi, superando momentaneamente la soglia dei 23.000 punti. Il settore tecnologico continua la sua inarrestabile avanzata, alimentata di recente da NVIDIA, che ha annunciato il ritorno dei suoi chip in Cina, una mossa che ha riacceso la fiducia degli investitori nei più ampi ecosistemi dei semiconduttori e dell'intelligenza artificiale.

Uno sguardo alla mappa settoriale dell'S&P 500 di ieri rende evidente il titolo di questo articolo. In uno sviluppo correlato, l'amministrazione Trump ha svelato una serie di importanti impegni di investimento nell'intelligenza artificiale e nell'energia, nell'ambito della sua spinta per preservare il vantaggio tecnologico degli Stati Uniti sul resto del mondo.

Passando alla questione scottante dell'inflazione, i dati di ieri hanno semplicemente confermato lo status quo della Federal Reserve. I prezzi al consumo sono aumentati dello 0,3% su base mensile, mentre l'IPC core è salito solo dello 0,2%, leggermente al di sotto delle previsioni. Su base annua, l'inflazione complessiva si è attestata al 2,7% (in aumento rispetto al 2,4% di maggio), con l'inflazione core stabile al 2,9%. Sulla base di questi dati, l'impatto dei dazi sull'inflazione statunitense rimane difficile da quantificare. In questo contesto, i mercati si aspettano che la Fed mantenga la sua posizione cauta, preferendo attendere prove più convincenti prima di adeguare la politica monetaria. La probabilità di un taglio dei tassi a settembre è scesa dal 59% al 52%, suggerendo un periodo di attesa vigile che potrebbe mettere alla prova la pazienza degli investitori e dello stesso presidente Donald Trump nei confronti di Jerome Powell.

All'ordine del giorno di oggi: ulteriori dati sull'inflazione, questa volta attraverso i prezzi alla produzione di giugno. A mezzogiorno saranno pubblicati i risultati semestrali delle principali società statunitensi, in particolare delle banche di Wall Street, tra cui Bank of America, Morgan Stanley e Goldman Sachs. Anche Johnson & Johnson e ASML in Europa sono attese per la pubblicazione dei risultati. Tuttavia, questi dati serviranno solo da antipasto in vista della valanga di risultati che dovrebbe iniziare la prossima settimana.

Questa mattina, nelle contrattazioni dell'Asia-Pacifico, il balzo di NVIDIA non è riuscito a suscitare un entusiasmo diffuso. Il Nikkei è rimasto appena sopra lo zero, così come l'Hang Seng, mentre il Kospi sudcoreano ha perso l'1,08%, così come l'ASX australiano (-0,82%) e il Sensex indiano (-0,19%). I futures europei indicano un'apertura cauta e leggermente ribassista.

(Questa è una traduzione automatica, clicca qui per leggere l'articolo originale)

I dati economici salienti di oggi:

Nel programma di oggi: nel Regno Unito, l'IPC GM e l'IPCH GA; nella zona euro, la bilancia commerciale CVS; negli Stati Uniti, la domanda finale IPP GM, l'utilizzo della capacità, la produzione industriale GM e le scorte di petrolio greggio DOE. L'agenda completa qui.

• EUR / USD: 1,16 USD
• Oro: 3.340,74 USD
• Petrolio Brent: 68,81 USD
• Stati Uniti 10 anni: 4,48%
• BITCOIN: 118.001 USD

Notizie aziendali:

• Webuild si è aggiudicata un contratto da 337 milioni di dollari per la modernizzazione della Interstate 85 nella Carolina del Nord, Stati Uniti.
• La fusione tra UniCredit e Banco BPM è sottoposta al vaglio delle autorità italiane ai sensi della normativa sul “golden power”.
• ASML ha registrato un secondo trimestre positivo con ordini superiori alle aspettative e un fatturato di 7,69 miliardi di euro.
• La produzione di minerale di ferro di Rio Tinto nel secondo trimestre è aumentata a 79,9 milioni di tonnellate, mancando le stime di consenso.
• Compagnie Financière Richemont ha registrato un aumento del 6% delle vendite trimestrali, trainato dal segmento gioielleria.
• I risultati finanziari del secondo trimestre 2025 di Handelsbanken sono stati inferiori alle attese, con un utile operativo di 7,16 miliardi di corone svedesi.
• Renault ha nominato Duncan Minto amministratore delegato ad interim e ha rivisto al ribasso i propri obiettivi finanziari.
• JPMorgan, Wells Fargo e Citi hanno registrato utili solidi, trainati dalla ripresa dell'attività di investment banking e trading.
• BlackRock ha ricevuto l'approvazione normativa dalla SEBI per il lancio di fondi indicizzati passivi in India.
• Tesla deve affrontare sfide interne con l'uscita di un alto dirigente delle vendite nel mezzo dell'espansione del suo servizio di robotaxi.
• Waymo sta espandendo il suo servizio di ride-hailing autonomo.
• Boeing ha finalizzato un accordo commerciale con l'Indonesia che prevede l'acquisto di 50 jet.
• Embraer deve affrontare un potenziale impatto sui ricavi a causa delle incertezze tariffarie che incidono sulle consegne di aeromobili.

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Raccomandazioni degli analisti:

• Interpump Group S.p.a.: Berenberg conferma la raccomandazione di acquisto con un obiettivo di prezzo ridotto da 50 a 49 EUR.
• Intesa Sanpaolo S.p.a.: Barclays mantiene il suo rating di sovraperformance e alza il prezzo obiettivo da 5,50 a 5,60 EUR.
• Mediobanca S.p.a.: Barclays conferma il suo rating di pari peso con un obiettivo di prezzo aumentato da 18,40 a 18,50 EUR.
• Prysmian S.p.a.: Citigroup mantiene la raccomandazione neutrale con un obiettivo di prezzo aumentato da 60 a 61 EUR.
• Lottomatica Group S.p.a.: Jefferies conferma il suo rating di acquisto e aumenta il prezzo obiettivo da 23 a 32 EUR.
• Saipem S.p.a.: Morgan Stanley conferma il suo rating di sovraperformance e riduce il prezzo obiettivo da 3,20 a 3,15 EUR.
• Brunello Cucinelli S.p.a.: Bernstein avvia una raccomandazione di performance di mercato con un prezzo obiettivo di 118 EUR.
• Thule Group Ab: Danske Bank conferma il suo rating di acquisto con un prezzo obiettivo aumentato da 310 a 325 SEK.
• Renault: Intesa Sanpaolo mantiene il suo rating di acquisto con un prezzo obiettivo ridotto da 56,50 a 51,30 EUR.
• Ahold Delhaize N.v.: Baptista Research ha avviato una raccomandazione di mantenere con un prezzo obiettivo di 37,60 EUR.