Il dollaro ha messo a segno il secondo rialzo giornaliero consecutivo di circa l'1% giovedì, portando il suo rialzo da un anno all'altro al 17%. Si tratterebbe del più grande apprezzamento annuale da quando è stata introdotta l'era dei tassi di cambio liberi di fluttuare, mezzo secolo fa.
Ciò è preoccupante per gli utili aziendali statunitensi, per le condizioni finanziarie globali e per le banche centrali di tutto il mondo che lottano per evitare che i tassi di cambio storicamente bassi si indeboliscano ulteriormente.
Molte valute asiatiche hanno goduto di una pausa nell'ultima settimana, mentre il rally del dollaro americano perdeva vigore, anche se la rupia indiana ha toccato un minimo storico giovedì e lo yen giapponese è stato impostato per la sua chiusura giornaliera a New York più bassa in 24 anni, intorno a 145 per dollaro. Territorio di intervento? Si direbbe di sì.
Queste pressioni sembrano destinate a dominare la sessione di venerdì, contribuendo ad un finale di settimana più volatile.
La ripresa del dollaro è anche uno sfondo adatto per la pubblicazione dei dati sulle riserve di settembre da parte di Cina e Giappone, i maggiori detentori di riserve FX al mondo con un totale di 4,3 trilioni di dollari, circa un terzo del totale globale.
Saranno attentamente esaminati per vedere quanto potrebbe essere stato speso in interventi FX nel mese, ufficiali o meno.
Le azioni asiatiche probabilmente apriranno al ribasso venerdì, dopo lo scivolone in rosso di Wall Street giovedì. Il peso del dollaro sulle azioni statunitensi e globali non può essere sottovalutato: circa un terzo dei ricavi delle aziende dello S&P 500 proviene dall'estero.
Morgan Stanley ritiene che il dollaro rappresenti un vento contrario del 10% per i guadagni degli Stati Uniti quest'anno e Citi ritiene che gli effetti del dollaro avranno il maggiore impatto sulla vendita al dettaglio discrezionale, il settore che secondo S&P Global sta rapidamente diventando il più rischioso di Wall Street.
Gli sviluppi chiave che potrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati venerdì:
Conto corrente della Corea del Sud (agosto)
Spesa delle famiglie in Giappone (agosto)
Riserve FX del Giappone (settembre)
Riserve FX della Cina (settembre)
Indonesia Riserve FX (settembre)
Australia Revisione della stabilità finanziaria della RBA
Buste paga non agricole degli Stati Uniti (settembre)
Interventi di Williams, Bostic e Kashkari della Fed
