Uno sguardo alla giornata che ci attende sui mercati asiatici. L'attività di trading in Asia dovrebbe tornare alla normalità martedì, con la Cina di nuovo in attività dopo la pausa del Capodanno lunare e i mercati statunitensi aperti dopo la festività del Presidents Day, con l'attenzione rivolta soprattutto a Cina e Giappone.

Gli investitori cercheranno di capire se la graduale risalita dei mercati cinesi dalla stagnazione possa continuare e se le azioni e la valuta del Giappone possano sfondare in un territorio che non si vedeva da più di un terzo di secolo.

Il calendario economico di martedì è piuttosto leggero. La Reserve Bank of Australia pubblica i verbali della sua ultima riunione politica e la banca centrale cinese presenta la sua ultima decisione sui tassi d'interesse.

Si prevede che martedì la People's Bank of China manterrà il suo tasso di riferimento a un anno al 3,45% e taglierà il tasso a cinque anni, attualmente al 4,20%, di 5-15 punti base al 3,95%. Quest'ultimo tasso influenza i tassi ipotecari.

Le azioni cinesi sono tornate lunedì con una performance abbastanza decente - lo Shanghai Composite è salito dell'1,6% e il CSI 300 dell'1,2% - anche se, considerando che le azioni asiatiche hanno guadagnato il 2% durante il Capodanno Lunare, forse non è stato così impressionante.

Tuttavia, se il CSI 300 riuscirà a chiudere in rialzo martedì, segnerà un sesto rialzo consecutivo, cosa che non si vedeva dal gennaio 2023. L'ottimismo cauto sembra essere lo stato d'animo prevalente, che Pechino preferirà senza dubbio alla cupezza degli ultimi tempi.

Molti Paesi in Asia stanno sperimentando un inasprimento delle condizioni finanziarie, soprattutto quelli con un grande debito estero denominato in dollari e un'esposizione ai rendimenti obbligazionari statunitensi. Ma non il Giappone.

Con le azioni ai massimi degli ultimi 34 anni, lo yen vicino al minimo degli ultimi 34 anni e i rendimenti obbligazionari nazionali sotto l'1%, le condizioni finanziarie in Giappone sono state raramente più allentate.

L'indice delle condizioni finanziarie giapponesi di Goldman Sachs la scorsa settimana è sceso ai minimi di 34 anni. Questo sottolinea il nesso yen in calo/mercato azionario in crescita e sembrerebbe essere inflazionistico.

La Banca del Giappone potrebbe considerarlo un motivo per porre presto fine ai tassi di interesse negativi e portarli in territorio positivo per la prima volta in più di otto anni.

Ma l'economia è appena scivolata inaspettatamente in recessione, perdendo la posizione di terza potenza mondiale a favore della Germania. La domanda interna è debole e non è chiaro se la crescita salariale del prossimo anno sarà forte come quella di quest'anno.

La BOJ si muoverà presto sui tassi? O interverrà a nome del Ministero delle Finanze per sostenere lo yen? Si tratta di una situazione difficile da gestire.

L'attenzione potrebbe essere rivolta più del solito all'asta di obbligazioni giapponesi a 20 anni di martedì, dopo una domanda sorprendentemente forte da parte dei fondi pensione in una vendita a 10 anni recentemente. La vendita di titoli a 12 mesi di lunedì, invece, ha prodotto il primo rendimento positivo all'asta dall'ottobre 2014.

Ecco gli sviluppi chiave che potrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati martedì:

- Verbali della banca centrale australiana

- Decisione sui tassi di interesse in Cina

- Commercio in Malesia (gennaio)