Uno sguardo alla giornata in corso sui mercati asiatici.

L'inizio della settimana di trading ha dimostrato che sta diventando sempre più difficile navigare, per non dire prevedere, i mercati in questo momento, con molte correlazioni di asset indebolite da forti correnti incrociate di notizie e driver. Alcuni mercati, come l'S&P 500 e il Nasdaq, stanno assumendo uno slancio proprio, mentre altri, come il mercato del Tesoro americano e il dollaro, stanno inviando segnali contraddittori.

L'aumento dei rendimenti obbligazionari statunitensi lunedì non è riuscito a sostenere il dollaro, l'inarrestabile boom del settore tecnologico e dell'intelligenza artificiale ha portato ancora una volta ai massimi storici due dei tre indici principali di Wall Street, mentre il crollo di quasi il 2% del Nikkei giapponese è arrivato all'improvviso. Questo è lo scenario piuttosto frammentato dell'apertura dei mercati asiatici martedì, ulteriormente complicato dalle turbolenze politiche in Francia che stanno scuotendo gli asset francesi e i mercati di tutta la zona euro. Gli investitori in Asia prenderanno spunto martedì dall'aumento dei rendimenti del Tesoro, dal calo del dollaro, dalla frenesia tecnologica degli Stati Uniti o dal continuo deterioramento dei dati e del sentimento cinese? Il calendario economico in tutto il continente è leggero, ma l'evento principale è molto importante: la decisione sui tassi d'interesse della Reserve Bank of Australia e le indicazioni della dichiarazione di accompagnamento e della conferenza stampa del Governatore Michele Bullock.

Gli economisti intervistati da Reuters sono unanimi nel ritenere che la RBA manterrà il tasso di liquidità al 4,35% per il quinto incontro consecutivo. Con un'inflazione che rimane al di sopra dell'obiettivo della banca centrale del 2%-3% dalla fine del 2021 e con un tasso di disoccupazione in calo al 4%, una riduzione anticipata dei tassi sembra improbabile.

Una maggioranza vicina al 90%, 38 su 43, ha previsto che i tassi di interesse rimarranno invariati nel prossimo trimestre, seguiti da un taglio di 25 punti base al 4,10% nell'ultimo trimestre di quest'anno.

I mercati dei tassi australiani sono ancora più falsi - gli operatori prevedono solo 15 punti base di allentamento quest'anno e appena 50 punti base in totale entro la fine del 2025. Se si esclude la Banca del Giappone, che si trova nelle prime fasi della politica di restringimento, si tratta di uno dei prezzi più falsi per qualsiasi banca centrale del G10. In Cina, nel frattempo, le azioni sono ai minimi di due mesi e lo yuan è il più debole di quest'anno, dopo che una serie di dati deboli lunedì - in particolare i prezzi delle case - hanno fatto poco per sollevare il buio economico. Anche le tensioni commerciali si stanno intensificando. La Cina ha aperto un'indagine antidumping sulle importazioni di carne di maiale e dei suoi sottoprodotti dall'Unione Europea, come risposta alle restrizioni sulle esportazioni di veicoli elettrici. La Berkshire Hathaway di Warren Buffett, nel frattempo, ha ridotto la sua partecipazione nella cinese BYD, il più grande venditore di veicoli elettrici al mondo. La variazione della partecipazione è minima, ma potenzialmente simbolica dell'angoscia degli stranieri per le guerre commerciali in corso.

Ecco gli sviluppi chiave che potrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati martedì:

- Decisione sui tassi d'interesse in Australia

- Commercio non petrolifero di Singapore (maggio)

- Interventi di Barkin, Collins, Kugler, Musalem, Logan, Goolsbee della Fed