Uno sguardo alla giornata in corso sui mercati asiatici.

La tempesta perfetta di rendimenti obbligazionari più alti, nervosismo aziendale e pressioni sui prezzi in aumento che ha colpito Wall Street martedì sembra destinata a oscurare il panorama dei mercati asiatici mercoledì, mentre gli investitori si chiedono se questo possa essere l'inizio di una correzione più profonda.

Il calendario economico asiatico prevede alcuni comunicati di primo piano, come i dati sugli indici dei responsabili degli acquisti dei settori dei servizi cinesi e giapponesi, ma il tono del mercato mercoledì sarà probabilmente determinato dall'ultimo inasprimento delle condizioni finanziarie globali.

Il rendimento del Tesoro americano a 10 anni ha raggiunto il 4,40% e il greggio Brent ha toccato gli 89 dollari al barile martedì - entrambi i livelli più alti di quest'anno - e le azioni di Tesla sono crollate del 5% dopo che l'azienda ha annunciato il primo calo delle consegne trimestrali da quasi quattro anni.

I tre principali indici statunitensi hanno perso tra lo 0,7% e l'1,0%, e l'S&P 500 ha registrato il calo maggiore da un mese a questa parte. Questo non lascia presagire nulla di buono per l'Asia mercoledì, ma c'è un'argomentazione del tipo 'bicchiere mezzo pieno' da fare.

In un certo senso, Wall Street ha retto piuttosto bene alla luce della rottura dei rendimenti, del ritorno al rialzo dei tassi impliciti e del rinnovato discorso sul ritorno dei 'vigilanti obbligazionari' a perseguitare il mercato obbligazionario. Un calo dell'1% o meno, sulla scia di un rally inarrestabile culminato nei massimi storici della scorsa settimana, è una piccola birra.

Tuttavia, ci sono molti motivi per essere cauti. La minaccia di un intervento sul mercato valutario da parte delle autorità giapponesi per sostenere lo yen assediato si rifiuta di essere sollevata, in quanto lo yen continua a oscillare vicino al livello di 152,00 per dollaro. Anche i recenti movimenti della valuta cinese sono degni di nota. Lo yuan offshore sta superando il limite superiore della banda del 2% intorno al tasso di fissaggio giornaliero della banca centrale. Ciò precede il ritorno del Segretario del Tesoro statunitense Janet Yellen in Cina alla fine di questa settimana, per un nuovo dialogo con i massimi funzionari di Pechino.

I dati PMI servizi 'non ufficiali' della Cina di mercoledì completano una serie sorprendentemente forte di rapporti PMI che hanno alimentato le speranze che la seconda economia mondiale stia finalmente riprendendo slancio.

Ironia della sorte, però, questo rinnovato ottimismo, insieme ai PMI manifatturieri statunitensi, ha contribuito a esercitare una pressione al rialzo sui rendimenti obbligazionari globali, che a sua volta ha esercitato una pressione al ribasso sulle azioni.

I mercati mondiali potrebbero essere tornati a una mentalità di 'buone notizie sono cattive notizie'. Gli azionisti di Alibaba potrebbero porsi una domanda simile dopo che il gigante cinese dell'e-commerce ha dichiarato martedì di aver effettuato un riacquisto di azioni per 4,8 miliardi di dollari nei tre mesi fino a marzo, il suo secondo più grande riacquisto trimestrale di sempre.

Le azioni quotate a Hong Kong sono salite dell'1%, ma quelle quotate negli Stati Uniti sono scese dello 0,7%.

Ecco gli sviluppi chiave che potrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati mercoledì:

- Cina Caixin servizi PMI (marzo)

- PMI dei servizi del Giappone (marzo)

- Vendite al dettaglio di Hong Kong (febbraio)