Il calo dei prezzi della benzina nelle ultime settimane ha alleggerito la pressione sugli acquirenti a basso reddito, ma l'inflazione è ancora ai massimi da quattro decenni. Questo potrebbe mantenere la Federal Reserve degli Stati Uniti sul suo percorso di rialzo dei tassi, facendo potenzialmente precipitare l'economia in una recessione.
Sia Walmart che Target hanno registrato un grande accumulo di scorte nel primo trimestre e hanno messo in guardia da un calo degli utili quest'anno, poiché i consumatori acquistano sempre più beni a basso margine, come cibo e carburante.
"Target ha detto chiaramente che i prossimi due trimestri saranno difficili, in quanto si libererà delle scorte a prezzi più bassi", ha detto Bill Smead, chief investment officer di Smead Capital Management, che possiede azioni Target per un valore di circa 200 milioni di dollari.
"Il titolo potrebbe facilmente ritestare i minimi (di quest'anno)", ha detto Smead, aggiungendo che potrebbe essere un'opportunità di acquisto per il suo fondo.
Dall'ultima volta che i principali rivenditori hanno riportato i risultati trimestrali, i prezzi pagati dagli acquirenti per una serie di beni e servizi hanno mostrato segni di raffreddamento dopo un'ascesa inarrestabile. A luglio, l'indice dei prezzi al consumo è aumentato dell'8,5%, ma a un ritmo più lento rispetto al mese precedente, grazie soprattutto al calo del 17% dei prezzi della benzina.
Il settore si sta anche preparando per le stagioni del back-to-school e delle vacanze, periodi in cui guadagnano una grossa fetta dei loro profitti annuali.
In un avvertimento che ha spaventato i mercati globali, il mese scorso Walmart ha dichiarato che i profitti e i margini del secondo trimestre dovrebbero diminuire, in quanto ha tagliato i prezzi per eliminare un accumulo di scorte di 60 miliardi di dollari.
Ora, gli analisti si aspettano in media che il più grande rivenditore della nazione registri un calo del 6,3% quando martedì presenterà gli utili del secondo trimestre.
I margini di profitto dell'azienda di Bentonville, Arkansas, probabilmente rimarranno sotto pressione per il resto dell'anno, perché si rivolge ad acquirenti attenti al budget, che sono più colpiti dall'inflazione, hanno detto gli analisti.
"Il cliente di fascia bassa non sta facendo bene e questo danneggia maggiormente Walmart. Target non ne risentirà più di tanto, in quanto si rivolge a una clientela di fascia medio-alta", ha dichiarato Dave Harden, chief investment officer di Summit Global Investments.
L'azienda di Harden possiede più di 50 milioni di dollari di azioni sia di Walmart che di Target.
Per Target, che presenterà il bilancio mercoledì, si prevede un calo degli utili di oltre il 78%.
Grafico livelli di inventario Walmart vs Target https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zgpomgjmgpd/Walmart-s-and-target-s-inventories-jumped-sharply-in-q1-2022-as-shoppers-cut-back-spending-amid-rising-inflation.png
Gli analisti di J.P. Morgan e Jane Hali & Associates si aspettano che Target faccia meglio del suo rivale più grande, in quanto ritengono che abbia fatto un lavoro di pulizia delle scorte.
"Nel complesso, l'inventario di Target sembra essere in una buona posizione, ad eccezione di una manciata di categorie in cui le scorte sono ancora gonfie", ha dichiarato Jessica Ramirez, analista di Jane Hali & Associates, mentre J.P.Morgan ha detto di aspettarsi che il retailer esca dal secondo trimestre con inventari puliti, dopo aver preso la sua "medicina" con i tagli dei prezzi.
I grandi magazzini Kohl's Corp, il retailer off-price TJX Cos Inc e le catene di negozi di articoli per la casa Home Depot Inc e Lowe's Cos Inc presenteranno gli utili questa settimana e probabilmente indicheranno quali parti del settore del commercio al dettaglio stanno resistendo meglio all'inflazione.
"La misura in cui i rivenditori riusciranno ad eliminare queste barre ribassate e a segnalare agli investitori che possono preservare i margini nella metà posteriore determinerà se la reazione delle azioni sarà positiva o negativa", ha detto a Reuters Chelsea Wiater, portfolio manager di EFG Asset Management.
Grafico: Azioni Walmart, Target 
