Il rapporto del Dipartimento dell'Agricoltura degli Stati Uniti (USDA) sulla domanda e l'offerta di giugno potrebbe essere più interessante del solito, dal momento che il mercato dei cereali è stato ricco di sviluppi nelle ultime settimane, compreso lo stato di emergenza in Russia, il principale esportatore di grano.

Gli analisti prevedono che le stime dell'offerta globale di grano, mais e soia dell'USDA per il 2024-25 si ridurranno rispetto al mese scorso, quando l'agenzia pubblicherà i suoi dati mercoledì a mezzogiorno EDT (1600 GMT).

I futures sul grano di Chicago sono rimbalzati del 3% martedì dopo nove sessioni consecutive di perdita, ma il mais e la soia sono scesi di poco, dato che i raccolti statunitensi sono partiti alla grande.

Il rapporto di giugno dell'USDA di per sé non ha un impatto eccessivo sui futures, ma la sua sovrapposizione con un periodo critico per i raccolti statunitensi può creare volatilità. Le previsioni suggeriscono che la cintura di mais degli Stati Uniti potrebbe essere sottoposta a un periodo caldo e secco fino alla fine di giugno, stressando i raccolti e mantenendo un certo grado di incertezza.

GRANO

Le stime del raccolto di grano russo hanno iniziato a crollare subito dopo il rapporto dell'USDA di maggio, quindi potrebbe essere in arrivo una riduzione consistente da parte dell'agenzia. Le società di consulenza IKAR e SovEcon dal 10 maggio hanno tagliato le loro stime di raccolto del 10%, ovvero tra 8,9 e 9,5 milioni di tonnellate metriche.

Il mese scorso, l'USDA ha fissato la produzione di grano russo per il 2024-25 a 88 milioni di tonnellate, senza includere la penisola di Crimea. Le stime dei consulenti russi includono la Crimea e attualmente si collocano tra 80,7 e 81,5 milioni di tonnellate, con un potenziale ulteriore ribasso.

Tale ribasso potrebbe essere già giustificato, in quanto la Russia martedì ha dichiarato lo stato di emergenza nel sud di Rostov, la regione russa numero 1 per la produzione di grano, a causa della siccità. Le perdite di raccolto potrebbero raggiungere il 30%, un'area molto più ampia di quanto suggerito in precedenza dal Ministero dell'Agricoltura.

Il divieto turco di importare grano fino ad ottobre potrebbe contrastare le perdite di raccolto russe sul bilancio. Secondo l'USDA, la Turchia è il quarto maggior importatore nel 2024-25 con 10,5 milioni di tonnellate, anche se l'ultima mossa della Turchia mira a proteggere il mercato interno.

L'India potrebbe compensare una parte della perdita della domanda turca e gli esportatori di cereali russi stanno già puntando al business indiano. Il mese scorso l'USDA ha assegnato all'India importazioni di grano trascurabili nel 2024-25, nonostante le recenti notizie contrarie.

Il raccolto di grano degli Stati Uniti è visto in aumento dell'1% rispetto alle stime dello scorso mese. Gli analisti vedono le scorte globali di grano 2024-25 in calo dell'1% o di 2,4 milioni di tonnellate rispetto alle previsioni di maggio.

MAIS E SOIA

L'USDA a maggio ha tagliato le stime sul raccolto di mais 2023-24 in Argentina, portandole a 53 milioni di tonnellate dai 55 milioni di aprile, anche se le stime della borsa dei cereali argentina si aggirano attualmente intorno ai 47 milioni. Queste ultime hanno subito un brusco calo alla fine di aprile e all'inizio di maggio, a causa di una grave epidemia di insetti che ha causato perdite di mais superiori a 2 miliardi di dollari.

Il raccolto di mais argentino era completo al 46% giovedì scorso, rispetto al 29% del 9 maggio. Il secondo raccolto di mais del Brasile, fortemente esportato, era stato raccolto al 10,4% giovedì scorso, il ritmo più veloce in almeno un decennio.

Il commercio prevede un taglio di 1 milione di tonnellate al raccolto di mais del Brasile per il 2023-24, dopo una riduzione di 2 milioni di tonnellate il mese scorso, anche se il raccolto di soia del Brasile è visto in calo di 2,2 milioni di tonnellate. L'USDA a maggio ha ridotto il raccolto di soia del Brasile di 1 milione di tonnellate a causa delle inondazioni nel Rio Grande do Sul.

All'inizio di questo mese, l'agenzia per le colture Emater ha stimato le perdite del raccolto di soia del Rio Grande do Sul a 2,71 milioni di tonnellate. Il Conab del Brasile uscirà giovedì presto con le sue stime mensili, che rimangono significativamente inferiori a quelle dell'USDA.

Rispetto alle aspettative, la domanda di esportazione di soia degli Stati Uniti per la prossima stagione 2024-25 è la più bassa degli ultimi 23 anni, comprese le vendite zero esplicitamente alla Cina. Ma l'USDA non ha ridotto le esportazioni di soia di nuovo raccolto nel mese di giugno dal 2012, persino rinunciando alle riduzioni necessarie nel giugno 2018, quando la guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina era imminente e i prezzi della soia stavano crollando.

Ma il commercio di soia statunitense verso la Cina non è del tutto morto, in quanto due vendite di soia di vecchio raccolto da 104.000 tonnellate verso la Cina sono state confermate nelle ultime tre sessioni commerciali. Si tratta di un'attività piuttosto rara, in quanto si tratta delle maggiori vendite giornaliere di soia di vecchio raccolto alla Cina nel mese di giugno degli ultimi cinque anni. Karen Braun è analista di mercato per Reuters. Le opinioni espresse sopra sono sue. (A cura di Rod Nickel)