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Le aziende europee meno coinvolte nel mercato dei chip per l'intelligenza artificiale (AI) stanno subendo una maggiore pressione, a causa del calo della domanda nei settori automobilistico e industriale. Tuttavia, i fornitori di macchinari per la produzione di componenti per chip, come ASML e ASM International, stanno beneficiando della crescita dei chip AI.
Ciononostante, anche questi operatori non sono immuni dalle correzioni di valutazione e dalle tensioni commerciali internazionali, in particolare tra Stati Uniti e Cina. Eventuali nuove restrizioni statunitensi nei confronti della Cina potrebbero accorciare le distanze nel settore dei semiconduttori. Il governo statunitense sta valutando una possibile Foreign Direct Product Rule per esercitare ulteriori pressioni e imporre ulteriori misure ai principali operatori del settore.
Lo abbiamo visto la scorsa settimana con la pubblicazione di ASML. Nonostante le prospettive invariate, il prezzo delle azioni è sceso in un contesto di tensioni commerciali. Di recente, i Paesi Bassi hanno seguito le orme di Stati Uniti e Giappone introducendo restrizioni all'esportazione di apparecchiature high-tech per la produzione di semiconduttori. Questa misura è stata pensata per impedire alla Cina di accedere alle tecnologie più avanzate per i chip. La Cina ha denunciato queste restrizioni come “terrorismo tecnologico”.
I fondamentali del settore rimangono solidi, con la domanda di veicoli elettrici (EV) e le tecnologie AI che dovrebbero guidare la crescita a lungo termine. Tuttavia, nel breve termine, gli operatori più esposti ai veicoli elettrici e alla Cina stanno soffrendo di più.
Il SOXX (Semiconductor Index) ha subito un forte calo dall'11 luglio.
Diamo un'occhiata alle ultime pubblicazioni di questa settimana per fare il punto sul consolidamento in atto nel settore dei semiconduttori.
NXP Semiconductor ha registrato un fatturato di 3,13 miliardi di dollari per il secondo trimestre del 2024, in calo del 5,2% rispetto all'anno precedente ma in linea con le aspettative del mercato. Il margine lordo GAAP è stato del 57,3%, con un utile operativo di 896 milioni di dollari. Per il terzo trimestre la società prevede un fatturato di 3,25 miliardi di dollari, leggermente inferiore alle aspettative del mercato. La divisione automotive è stata particolarmente colpita, con un calo del 4% rispetto al trimestre precedente, mentre la divisione Industrial & IOT è cresciuta del 7%. NXP ha inoltre annunciato un investimento strategico in una joint venture di produzione con Vanguard International Semiconductor, con l'obiettivo di rafforzare la propria crescita a lungo termine.
Texas Instruments ha battuto le aspettative con un utile trimestrale di 1,22 dollari per azione diluita e un fatturato di 3,82 miliardi di dollari. La società ha registrato un calo dell'11% delle vendite analogiche rispetto all'anno precedente, ma un aumento del 3,2% rispetto al trimestre precedente. Secondo Morgan Stanley, il punto più basso per il settore analogico è stato probabilmente raggiunto per Texas Instruments e per l'industria nel suo complesso. L'azienda si sta comportando piuttosto bene rispetto ai suoi concorrenti.
Nel secondo trimestre del 2024, ASM International ha riportato risultati superiori alle aspettative, con un fatturato di 706 milioni di euro e nuovi ordini per 755 milioni di euro. L'azienda ha mantenuto i suoi obiettivi di fatturato a lungo termine per il 2025 e il 2027 e si aspetta una buona crescita dalle sue tecnologie chiave utilizzate in vari segmenti come la logica, la memoria e i chip automobilistici al carburo di silicio.
SK Hynix ha registrato un utile operativo di 5,47 trilioni di won nel trimestre aprile-giugno, il più alto degli ultimi sei anni, grazie alla forte domanda di chip DRAM di fascia alta e di eSSD. L'azienda ha beneficiato del suo posizionamento precoce nei segmenti AI ed è il principale fornitore di chip HBM per Nvidia.
KLA Corporation ha previsto un fatturato di 2,75 miliardi di dollari per il trimestre in corso, superando le aspettative degli analisti. La società ha inoltre previsto un utile rettificato di 7 dollari per azione, superiore alle stime degli analisti. KLA sta beneficiando della crescente domanda di chip di fascia alta guidata dalle applicazioni AI.
Teradyne ha annunciato un fatturato inferiore alle stime di Wall Street per il terzo trimestre, a causa della debolezza della domanda per le sue apparecchiature di test per semiconduttori. L’azienda prevede per il terzo trimestre un fatturato compreso tra 680 e 740 milioni di dollari, con un utile per azione rettificato compreso tra 66 e 86 centesimi.
BE Semiconductor Industries ha superato le aspettative per quanto riguarda i nuovi ordini nel secondo trimestre, grazie alla domanda dei suoi sistemi utilizzati nell'AI e in altre applicazioni di packaging avanzato. I nuovi ordini sono stati pari a 185,2 milioni di euro e l'azienda prevede un fatturato sostanzialmente stabile per il terzo trimestre. Giovedì il titolo ha subito un forte calo alla Borsa di Amsterdam.
STMicroelectronics ha ridotto i suoi obiettivi per il 2024, prevedendo ora un fatturato compreso tra 13,2 e 13,7 miliardi di dollari e un margine lordo di circa il 40%. L'azienda ha anche presentato obiettivi inferiori al previsto per il terzo trimestre, con una previsione di vendite pari a 3,25 miliardi di dollari e un margine lordo del 38%. Giovedì il titolo ha subito un forte calo alla Borsa di Parigi.
Il settore dei semiconduttori si trova ad affrontare sfide importanti, ma alcune aziende stanno approfittando della crescita dell’AI per mantenere il loro slancio. Le prospettive a lungo termine rimangono positive, nonostante le incertezze a breve termine.
