L'offerta di Treasury è l'obiettivo principale di questa settimana, mentre i trader attendono i nuovi dati economici per avere ulteriori indizi sulla forza dell'economia statunitense. I rendimenti sono crollati dopo che il venerdì il rapporto sull'occupazione di luglio ha mostrato un aumento inaspettato del tasso di disoccupazione, mentre l'aumento dei posti di lavoro è stato inferiore alle previsioni degli economisti.
Senza importanti comunicati economici questa settimana a guidare la direzione del mercato, quest'ultimo si sta ampiamente consolidando al di sopra dei minimi di rendimento di oltre un anno raggiunti lunedì.
Cercare di capire dove siano esattamente i livelli di resistenza sulla curva del Tesoro è un lavoro in corso, ha detto Michael Lorizio, senior trader di reddito fisso presso Manulife Investment Management a Boston.
Lorizio si aspetta che la vendita di mercoledì dei Treasury a 10 anni veda una buona domanda da parte degli investitori, anche se è possibile che i rendimenti aumentino prima della vendita, dato che anche gli emittenti societari si presentano sul mercato.
Ci sono molti emittenti che si sono fermati lunedì e forse anche trattenuti ieri, per assicurarsi che la strada fosse libera in termini di accoglienza degli asset di rischio, e che oggi si presentano sul mercato, ha detto Lorizio.
Il Governo ha riscontrato una solida domanda per una vendita di titoli triennali da 58 miliardi di dollari martedì. Inoltre, giovedì venderà 25 miliardi di dollari in obbligazioni trentennali.
I rendimenti delle obbligazioni a due anni, sensibili ai tassi d'interesse, sono saliti di 2,3 punti base nella giornata al 4,005%, dopo essere scesi al 3,654% lunedì, il minimo dall'aprile 2023.
I rendimenti dei titoli di riferimento a 10 anni sono saliti di 5,5 punti base al 3,943% dopo aver toccato il 3,667% lunedì, il minimo da giugno 2023.
Il divario tra i titoli del Tesoro a due e a 10 anni si è ridotto di 3 punti base a meno 6,6 punti base. Ha raggiunto 1,50 punti base lunedì, la prima volta che è diventato positivo dal luglio 2022.
I trader si aspettano che la Federal Reserve tagli i tassi di interesse di 50 punti base in occasione della prossima riunione politica del 17-18 settembre, ma stanno anche valutando una probabilità del 39% di una riduzione dei tassi di 25 punti base, secondo lo strumento FedWatch del CME Group.
Le probabilità di un taglio di emergenza dei tassi prima della riunione di settembre sono diminuite grazie alla ripresa dei mercati del rischio e gli analisti affermano che le preoccupazioni per una tale mossa erano esagerate.
Il prossimo importante dato economico statunitense sarà l'inflazione dei prezzi al consumo di luglio, il 14 agosto. I commenti del Presidente della Fed Jerome Powell al Simposio di Politica Economica di Jackson Hole della Fed, che si terrà dal 22 al 24 agosto, potrebbero inoltre fornire nuovi indizi sul percorso dei tagli dei tassi.
I trader si concentrano anche sull'eventualità che si verifichino ulteriori operazioni di leva finanziaria che coinvolgono lo yen giapponese, che è stato accusato di essere un fattore chiave della recente debolezza dei mercati azionari internazionali.
La vendita della valuta giapponese e l'acquisto di beni statunitensi è stata un'operazione popolare negli ultimi anni, a causa dell'ampio differenziale dei tassi di interesse tra Stati Uniti e Giappone. Questo trade è stato messo sotto pressione da un forte rally dello yen, dovuto all'intervento delle autorità giapponesi e a un rialzo dei tassi inaspettatamente elevato da parte della Banca del Giappone.
Le crescenti tensioni geopolitiche in Medio Oriente potrebbero anche aumentare la domanda di Treasury statunitensi. (Relazione di Karen Brettell; redazione di Jonathan Oatis)
