I rendimenti dei Treasury statunitensi sono aumentati lunedì, in quanto gli investitori hanno probabilmente venduto titoli di Stato per acquistare nuovo debito societario, mentre i funzionari della Federal Reserve hanno sottolineato l'incertezza sulla capacità della banca centrale di tagliare i tassi di interesse se l'inflazione dovesse rimanere appiccicosa.

Gli investitori si aspettavano in gran parte un periodo di consolidamento dei Treasury, dopo che il mese scorso il calo dei prezzi al consumo ha rafforzato l'opinione che la Federal Reserve potrebbe essere in grado di tagliare i tassi di interesse due volte quest'anno.

I rendimenti, che si muovono inversamente ai prezzi, sono per lo più diminuiti nelle ultime settimane in seguito alle indicazioni di rallentamento dell'economia, invertendo in parte mesi di guadagni causati dai timori di una ripresa dell'inflazione.

Gli aumenti dei rendimenti di lunedì erano un segno che il mercato stava "cercando di trovare un equilibrio" dopo il recente rally obbligazionario, ha detto Danny Zaid, gestore di portafoglio presso TwentyFour Asset Management, che si aspetta che i Treasury siano meno volatili nelle prossime settimane.

L'indice ICE BofA MOVE, una misura della volatilità attesa nei Treasury statunitensi, si è attestato ai minimi dalla fine di marzo.

"È molto tranquillo... Penso che la vendita abbia probabilmente a che fare con le nuove emissioni annunciate questa mattina", ha detto Tony Farren, amministratore delegato di Mischler Financial Group, riferendosi a una serie di nuove vendite di obbligazioni societarie annunciate lunedì.

Con l'assenza di dati economici statunitensi sia lunedì che martedì, i commenti dei funzionari della Fed sono stati al centro dell'attenzione in vista della pubblicazione, mercoledì, dei verbali dell'ultima riunione politica della Fed, che potrebbero fornire maggiori informazioni sulle opinioni della banca centrale in merito al percorso dei tassi di interesse.

Il Presidente della Fed di Atlanta, Raphael Bostic, ha dichiarato in un'intervista di lunedì che "ci vorrà un po' di tempo" prima che la Fed sia sicura che l'inflazione sia sulla buona strada per tornare all'obiettivo del 2% della banca centrale.

Il vicepresidente della Fed per la supervisione Michael Barr ha usato un tono simile, affermando che i dati sull'inflazione nei primi mesi di quest'anno sono stati deludenti, il che ha lasciato la banca centrale a corto delle prove necessarie per allentare la politica monetaria.

"Dovremo concedere alla nostra politica restrittiva ancora un po' di tempo per continuare il suo lavoro", ha detto Barr.

Separatamente, il Vice Presidente della Fed Phillip Jefferson ha dichiarato di essere cautamente ottimista sul fatto che la banca centrale possa continuare a combattere l'inflazione, permettendo al contempo all'economia di crescere.

I commercianti di futures legati al tasso di politica della Fed lunedì vedevano un totale di circa 42 punti base di tagli dei tassi d'interesse quest'anno, in calo rispetto agli oltre 50 punti base all'indomani dei dati della scorsa settimana che mostravano il raffreddamento dell'inflazione dei prezzi al consumo negli Stati Uniti ad aprile.

I rendimenti di riferimento a 10 anni sono stati visti l'ultima volta al 4,437%, quasi due punti base in più rispetto a venerdì. I rendimenti a due anni, che tendono a riflettere più da vicino le aspettative di politica monetaria, erano al 4,837%, in rialzo di circa un punto base.