MILANO (MF-DJ)--L'azionario continuerá a salire, ma bisogna aspettarsi maggior volatilitá.

E' quanto sostiene Equita Sim nel report mensile sull'equity, in cui conferma la propria visione positiva sull'azionario. "Guardando al 2022 continuiamo ad avere una visione positiva anche se piú moderata rispetto al 2021", affermano gli analisti, che citano le loro attese per una crescita economica robusta anche nel 2022.

"Ci aspettiamo una crescita economica che resterá robusta anche nel 2022 (Pil reale globale atteso a +4,5% dopo il +5,8% del 2021, con Cina +5,2%, Europa +4,2%, Usa +4%), con una politica fiscale espansiva", spiegano gli esperti.

Inoltre, per Equita Sim "gli aumenti dei tassi d`interesse previsti per il 2022 (3 rialzi attesi dalla Fed fino allo 0,9%, al massimo un rialzo per la Bce ma a fine 2022 fino al -0,4%) provocheranno solo una contrazione limitata dei multipli che sará compensata da una crescita degli utili e da un ciclo economico che non si esaurirá nel 2022. Ci aspettiamo tassi d`interesse reali ancora negativi: rimaniamo dell`idea che le Banche Centrali e i Governi non abbiano reali alternative rispetto a spingere sulla crescita nominale, in modo da rendere sostenibile il debito creato durante la fase pandemica; in un tale contesto, le azioni rappresentano una delle migliori opzioni contro il rischio inflazione, a nostro avviso".

Nonostante non siano da escludere temporanei rallentamenti legati alle varianti del Covid-19, inoltre, per gli analisti "gli impatti (sia sul fronte domanda che sulle catene di approvvigionamento) saranno sempre meno significativi alla luce di un contesto di maggiore immunitá, tassi di mortalitá e ospedalizzazione piú bassi e nuovi trattamenti; inoltre l`elevato livello dei risparmi delle famiglie e un mercato del lavoro in espansione potrebbero lasciare spazi di rialzo" quando la mobilitá tra i diversi Paesi si normalizzerá.

Infine, secondo Equita "il mercato azionario italiano resta tra i piú attraenti in termini di P/E, con una crescita degli utili del +15% a/a nel 2022 rispetto al 2021 (e 23% sopra i livelli del 2019)".

Quanto ai singoli titoli di piazza Affari, gli analisti hanno individuato le loro best pick 2022: Atlantia, Iveco, Moncler, Tenaris, Unicredit, Danieli Risp., Credem, Enav, Iren, Ovs.

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paola.longo@mfdowjones.it

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January 11, 2022 12:01 ET (17:01 GMT)