MILANO (MF-DJ)--Mattina volatile per l'azionario europeo, che dopo un'apertura in deciso calo ha recuperato terreno: Milano -0,47%, Parigi -0,48%, Londra -0,45%, Francoforte -0,25%.

"L'aumento dei rendimenti dei Treasury Usa ha colpito i mercati in generale", sottolinea Han Tan, Market Analyst di FXTM, secondo cui gli investitori si stanno ponendo "seri dubbi sulla loro esposizione all'azionario, soprattutto sui titoli tecnologici", che piú hanno beneficiato dei rialzi.

Pur se consapevoli del desiderio della Fed di evitare gli stessi errori di policy di dieci anni fa, "i mercati" per l'analista "sono dell'opinione che migliori condizioni economiche Usa lusingheranno la Banca nel restringere la sua politica prima del previsto. I future sui Fed fund giá indicano un aumento dei tassi di interesse verso la fine del 2022, dal precedente 2024". Per l'analista bisogna attendersi piu volatilitá in vista sui mercati.

Questa ottava, sottolinea Michael Hewson, Chief Market Analyst di CMC Markets, "è stata caratterizzata dalla domanda se i tassi piú alti siano buoni o cattivi per i mercati azionari. Se la reazione dei prezzi ieri negli Usa è di qualche indicazione, allora la risposta è la seconda, con i forti cali" a Wall Street (-1,75% il Dow Jones). L'analista ricorda come l'equity Usa abbia chiuso in ribasso dopo che i rendimenti del decennale Usa sono saliti oltre l'1,6%, prima di scendere poi sotto l'1,5%. Alla fine dell'anno erano allo 0,913%.

"I banchieri centrali vorrebbero che credessimo che maggiori rendimenti riflettono un outlook economico in miglioramento e questo è certamente vero, ma ci sono certe aree del mercato che scambiano sulle valutazioni" per cui "forse i ritorni degli investitori potrebbero essere meglio soddisfatti allocando il capitale altrove", afferma l'esperto.

Il mercato, prosegue l'analista, deve dunque "identificare quali parti del mercato sono sottovalutate e sono in grado di beneficiare della diffusione dei programmi di vaccinazione e delle graduali riaperture dell'economia globale e quelle invece che nel breve potrebbero aver giá visto i loro giorni migliori".

Il focus oggi, conclude l'analista, sará poi sul piano di stimolo fiscale negli Usa e sui dati macro americani. Alle 14h30 verranno resi noti il deflatore, le spese personali per consumi e i redditi personali a gennaio.

pl

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February 26, 2021 05:01 ET (10:01 GMT)