L'indice dei prezzi delle spese per i consumi personali (PCE) è aumentato dello 0,3% il mese scorso, secondo il Dipartimento del Commercio. I dati di dicembre sono stati rivisti al ribasso per mostrare che l'indice dei prezzi PCE è aumentato dello 0,1%, anziché dello 0,2% come precedentemente riportato.
Nei 12 mesi fino a gennaio, l'inflazione PCE è aumentata del 2,4%: l'aumento annuale più basso dal febbraio 2021.
Il rendimento del Tesoro a due anni, che riflette le aspettative sui tassi di interesse, è sceso di 1,1 punti base al 4,637%, mentre il rendimento del titolo di riferimento a 10 anni è sceso di 2,8 punti base al 4,246%.
I prezzi delle obbligazioni e delle azioni sono diminuiti questa settimana, poiché il mercato si è riposizionato sulle preoccupazioni che i dati PCE fossero più caldi del previsto e costringessero la Fed a ritardare il suo primo taglio dei tassi. I prezzi delle obbligazioni si muovono inversamente al loro rendimento.
"I titoli obbligazionari hanno ceduto molto prima del numero e si sono ripresi molto dopo il numero. Le azioni si sono vendute prima del numero e ora si sono riprese molto dopo il numero", ha detto Thierry Wizman, stratega globale FX e tassi presso Macquarie a New York.
"Tutti si stanno grattando la testa, chiedendosi perché questi grandi rally quando i numeri non erano così impressionanti", ha detto. "Quello che si è verificato è un'ampia copertura dei titoli short, in altre parole stiamo assistendo ad una compressione, ed è così semplice".
I futures sui Fed funds hanno aumentato le aspettative che la Fed inizierà a tagliare i tassi a giugno, scommettendo su una probabilità del 64,4%, rispetto al 57,0% appena prima della pubblicazione dei dati PCE.
I commercianti di futures hanno aumentato le scommesse a 85,6 punti base di tagli entro dicembre, rispetto ai 77,9 punti base prima della pubblicazione dei dati.
I prezzi più bassi dell'energia hanno spinto l'inflazione tedesca al 2,7% nel mese di febbraio, secondo i dati di giovedì che sostengono l'ipotesi che la Banca Centrale Europea inizi a tagliare i tassi di interesse nel corso dell'anno.
I mercati sono concentrati sull'inflazione perché i responsabili politici hanno indicato che, una volta acquisita una maggiore fiducia nel fatto che l'aumento dei prezzi sia "sostenibile" su un percorso di discesa verso l'obiettivo del 2% della Fed, si procederà a tagli dei tassi. Una lettura calda dell'indice dei prezzi al consumo a gennaio ha sollevato preoccupazioni sul fatto che l'inflazione non stia decelerando.
"Non so perché a questo punto le persone stiano comprando la narrativa dell'inflazione appiccicosa. Può essere corretta, ma qualcosa deve cambiare", ha detto Joe LaVorgna, capo economista statunitense presso SMBC Nikko Securities a New York.
"Queste tendenze puntano ancora verso il basso e qualcosa deve cambiare, almeno per non tornare al 2% circa".
Il rendimento dell'obbligazione trentennale è sceso di 3,7 punti base al 4,373%.
La curva dei rendimenti, la differenza tra i rendimenti delle obbligazioni a due e a dieci anni, era di -39,3 punti base. La curva è invertita dal luglio 2022, con il rendimento del titolo a più breve scadenza più alto di quello a più lunga scadenza, in quello che si è rivelato essere un presagio di recessione.
Il tasso di pareggio dei titoli del Tesoro USA protetti dall'inflazione (TIPS) a cinque anni era al 2,46%.
Il tasso di breakeven dei TIPS a 10 anni era l'ultima volta al 2,334%, il che indica che il mercato vede un'inflazione media di circa il 2,3% all'anno per il prossimo decennio.
