I rendimenti statunitensi a due anni sono scesi dai massimi di 2 mesi e mezzo, mentre quelli dei titoli a tre, cinque e sette anni sono scesi dai picchi di quasi tre mesi.
"Il cambiamento delle prospettive della Fed verso un percorso di allentamento meno aggressivo è stato prezzato, e i cacciatori di occasioni e di short cover si stanno muovendo dopo che i tassi si sono abbassati ai massimi di molti mesi", ha detto Kim Rupert, managing director dell'analisi globale del reddito fisso presso Action Economics a San Francisco.
Una combinazione di commenti della Fed meno accomodanti nella tarda serata di giovedì e di quelli dei funzionari della Banca Centrale Europea all'inizio di venerdì hanno contribuito a spingere i rendimenti dei Treasury verso l'alto, prima che si affievolissero e si scambiassero al ribasso.
La Presidente della BCE Christine Lagarde ha definito i dati relativamente benigni sulla crescita dei salari del quarto trimestre "incoraggianti", ma non ancora sufficienti per dare alla banca centrale la certezza che l'inflazione sia stata sconfitta.
Il Presidente della Bundesbank Joachim Nagel, membro del Consiglio direttivo della BCE, ha appoggiato l'opinione di Largarde. Nagel ha detto che la BCE dovrebbe resistere alla tentazione di tagliare i tassi di interesse in anticipo.
I loro commenti hanno spinto i rendimenti della zona euro verso l'alto e questo si è riversato sui Treasury.
I commenti dei funzionari della Fed per tutta la settimana hanno suggerito che la banca centrale statunitense prenderà tempo nel tagliare i tassi di interesse per assicurarsi che l'inflazione scenda al suo obiettivo del 2% su base sostenibile.
Di conseguenza, il mercato dei futures sui tassi ha anche ridotto le aspettative sul numero di tagli dei tassi a tre quest'anno, con l'inizio del ciclo di allentamento che potrebbe iniziare a giugno o più tardi, secondo l'applicazione sulle probabilità dei tassi di LSEG.
Nelle contrattazioni pomeridiane, il rendimento di riferimento degli Stati Uniti a 10 anni era in calo di 7,1 punti base (bps) al 4,255%. Il rendimento a 10 anni, tuttavia, era sulla buona strada per registrare il terzo guadagno settimanale consecutivo.
I rendimenti delle obbligazioni trentennali statunitensi sono scesi di 8,6 punti base al 4,377%, anch'essi in procinto di salire per la terza settimana consecutiva.
Nella parte più corta della curva, i rendimenti a due anni degli Stati Uniti sono scivolati di 2,2 punti base al 4,691%. All'inizio della sessione, hanno toccato il 4,759%, il massimo dall'11 dicembre.
Nella settimana, il rendimento a due anni è salito di 5,8 bps, in linea con la quarta settimana consecutiva di guadagni.
Il Presidente della Fed di New York, John Williams, si è aggiunto al coro di funzionari della banca centrale che ritengono che i tagli dei tassi saranno ritardati quest'anno, nonostante i dati sull'inflazione e sul mercato del lavoro più forti del previsto a gennaio.
"Ad un certo punto, credo che sarà opportuno ridurre la politica monetaria restrittiva, probabilmente più avanti nel corso dell'anno", ha dichiarato Williams in un'intervista ad Axios.
Gli investitori si concentrano anche sulla forte offerta di debito del Tesoro della prossima settimana. Il Tesoro degli Stati Uniti lunedì venderà 63 miliardi di dollari in titoli a due anni e 64 miliardi di dollari in titoli a cinque anni. Entrambi sono i massimi storici in termini di volume. Martedì, il Tesoro metterà all'asta 42 miliardi di dollari in titoli a sette anni.
"Con tutta questa offerta, sarà difficile per il mercato scendere nei rendimenti", ha detto Tom di Galoma, managing director e co-head of global rates trading di BTIG. "Mi piace comprare il mercato sui rialzi dei rendimenti, proprio perché a un certo punto la Fed farà una svolta e i tassi saranno più bassi".
Nello spazio delle obbligazioni societarie, gli spread tra i rendimenti delle obbligazioni societarie di grado investment e junk rispetto ai Treasury statunitensi sono scesi al livello più basso in oltre due anni, segno che la fiducia generale degli investitori sta crescendo.
Lo spread sull'ICE BofA U.S. Corporate Index, un benchmark comunemente utilizzato per il debito di alto livello, è sceso a 93 (bps) giovedì, il minimo da novembre 2021.
Sull'ICE BofA U.S. High Yield Index, un benchmark per le obbligazioni spazzatura, lo spread aggiustato per le opzioni è sceso a 322 punti base, il più basso da gennaio 2022. (Servizio di Gertrude Chavez-Dreyfuss; Redazione di Paul Simao; Redazione di Will Dunham)
