E i disordini in Kazakistan hanno riportato i rischi geopolitici all'ordine del giorno, mentre la Cina combatte per mantenere la sua strategia zero COVID in pista prima delle Olimpiadi invernali.

Ecco la vostra settimana prossima sui mercati da Tom Westbrook a Singapore, Lewis Krauskopf a New York e Dhara Ranasinghe, Tom Wilson https:// e Karin Strohecker a Londra.

1/CONTROLLO TRIMESTRALE

I massicci aumenti dei profitti delle società statunitensi hanno contribuito ad alimentare il guadagno del 27% dello scorso anno nell'S&P 500. Con l'inizio della stagione dei guadagni nei prossimi giorni, le aziende avranno probabilmente difficoltà a pubblicare numeri simili per il quarto trimestre.

Secondo Refinitiv IBES, i guadagni delle società dello S&P 500 dovrebbero salire del 22,3% - un aumento robusto, anche se inferiore a quello del primo, secondo e terzo trimestre.

Le grandi banche di Wall Street JPMorgan, Citigroup e Wells Fargo saranno le prime a fare rapporto. Gli investitori sono ansiosi di conoscere l'inflazione, se le aziende credono che le strozzature della catena di approvvigionamento che hanno contribuito a far salire i prezzi l'anno scorso si attenueranno nei prossimi mesi e le previsioni per il 2022. La crescita degli utili dell'S&P 500 dovrebbe rallentare all'8,4% dal 49,7% del 2021.


Per un grafico correlato sui risultati aziendali complessivi dell'S&P 500, cliccare

2/QUANTO IN ALTO?

La prima settimana di trading del 2022 è stata tutt'altro che noiosa per i mercati obbligazionari più grandi del mondo. I rendimenti dei Treasury a breve termine sono saliti a livelli mai visti dall'inizio del 2020, i rendimenti a 10 anni sono aumentati di oltre 20 punti base, il rendimento del Bund tedesco -0,06% si sta avvicinando allo 0% e i costi dei prestiti sovrani, dalla Gran Bretagna all'Australia, sono ai massimi di diversi mesi.

Il messaggio è chiaro: una politica monetaria più rigida è probabile prima del previsto, con gli Stati Uniti in testa. Finché i dati o i discorsi della banca centrale non lo contraddicono, i rendimenti dei Treasury a 10 anni potrebbero raggiungere presto la pietra miliare del 2%.

Gli investitori terranno d'occhio anche i rendimenti reali, poiché l'opinione che i rendimenti aggiustati per l'inflazione rimarranno bassi ha alimentato il rally delle attività di rischio. Il salto di 30 punti base della prima settimana nei rendimenti reali degli Stati Uniti potrebbe non rendere felice il nuovo anno per alcuni.

Per un grafico correlato sui rendimenti del Tesoro USA che salgono all'inizio del 2022, clicca

3/NUOVO ANNO, VECCHIE REGOLE

Per milioni di persone in Cina il nuovo anno è iniziato come il vecchio è finito - sotto chiave. I casi di COVID-19 sono pochi, in particolare della variante Omicron, ma le restrizioni si stanno diffondendo velocemente mentre le autorità mantengono una politica di tolleranza zero prima delle Olimpiadi invernali del prossimo mese.

Xian ha più di due settimane di blocco e regole severe si stanno diffondendo in tutta la Cina centrale. A tutti i 400.000 residenti di Yongji, nella provincia di Shanxi, è stato ordinato di rimanere al chiuso questa settimana dopo che il virus è stato rilevato su un tornello ferroviario.

Le misure potrebbero rendere irrilevante qualsiasi ulteriore alleggerimento dei prezzi alla produzione in aumento nei dati di dicembre, soprattutto se innescano nuove interruzioni della catena di approvvigionamento in tutto il mondo.

4/KAZAKISTAN E OLTRE

Le proteste mortali in Kazakistan - la peggiore violenza nei suoi 30 anni di indipendenza - si sono aggiunte all'elenco delle esplosioni nella regione che si sentono ben oltre i suoi confini.

Ancora una volta, la Russia gioca un ruolo chiave. Il dispiegamento di truppe da parte del Cremlino è ampiamente visto come una scommessa per garantire i suoi interessi nella nazione dell'Asia centrale che produce petrolio e uranio.

I riverberi si sentono in tutti i mercati delle materie prime e pesano sul rublo mentre la Russia si ritrova di nuovo sotto i riflettori - le tensioni sull'Ucraina hanno incombuto sui suoi mercati. L'esito dei disordini in Kazakistan non è ancora chiaro, ma i mercati dovranno vagliare le conseguenze del rischio geopolitico e degli allineamenti diplomatici per un po' di tempo a venire.


Per un grafico correlato sulle proteste in Kazakistan, clicca

5/BEVUTA DI BITCOIN

Dopo un 2021 selvaggio, i postumi del nuovo anno di bitcoin sono rimasti nella prima settimana del 2022 - e potrebbero peggiorare.

La potenza di calcolo della sua rete è scesa bruscamente questa settimana quando internet del Kazakistan è stato chiuso durante la sua rivolta, colpendo la sua industria di estrazione di criptovaluta - la seconda più grande al mondo.

Il calo del bitcoin "hashrate" potrebbe, in teoria, colpire il suo prezzo. Più minatori ci sono sulla rete, maggiore è la quantità di potenza di calcolo necessaria per estrarre nuovi bitcoin. Se i minatori abbandonano la rete, diventa più facile per i minatori rimanenti produrre nuove monete - in teoria aumentando l'offerta.

Bitcoin è sceso sotto i 41.000 dollari al suo minimo dalla fine di settembre, con i segnali falchi della Fed che aggiungono al malessere. Alcuni lo vedono scivolare ulteriormente nella fascia dei 30.000 dollari. Gli investitori Crypto saranno alla ricerca di segni che il bitcoin possa uscire dalle corde.

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