L'insediamento di Trump il 20 gennaio come 47esimo Presidente degli Stati Uniti porterà probabilmente con sé una raffica di ordini esecutivi del primo giorno, dalle tasse ai dazi, proprio quando la stagione degli utili del quarto trimestre sarà iniziata seriamente.
Rae Wee a Singapore, Lewis Krauskopf a New York, Alun John, Karin Strohecker e Amanda Cooper a Londra, ci illustrano cosa sarà importante per i mercati nella prossima settimana.
1/ BENTORNATO, SIGNOR TRUMP
Gli investitori di tutto il mondo attendono che lunedì Trump inizi il suo secondo mandato come Presidente degli Stati Uniti.
Si è impegnato a firmare una raffica di ordini esecutivi nel suo primo giorno in carica, e alcuni ipotizzano che potrebbe iniziare subito dopo l'insediamento, prima ancora della parata cerimoniale.
I mercati statunitensi sono chiusi lunedì per il Martin Luther King Jr. day, quindi gli investitori potrebbero reagire solo martedì.
Le prime mosse in materia di tariffe saranno oggetto di particolare attenzione, dopo le fughe di notizie, le contro-fughe e le smentite che hanno già messo a dura prova le valute e le azioni dei grandi produttori globali.
I rendimenti obbligazionari a lunga scadenza sono aumentati in vista dell'insediamento di Trump, in quanto i trader si aspettano che i tagli fiscali e le tariffe da lui proposti siano inflazionistici e stimolino la crescita interna.
Ma dato che il rapporto debito/PIL degli Stati Uniti sta superando il 100%, gli ex responsabili politici si chiedono se i vigilantes delle obbligazioni siano in agguato.
2/ CHECK UP TRIMESTRALE Gli investitori che contavano su un solido 2025 per i profitti aziendali statunitensi per rilanciare le azioni avranno un quadro più completo delle prospettive nella prossima settimana. Un'ampia fetta di aziende americane pubblicherà i risultati dell'ultimo trimestre del 2024 e darà una visione dell'anno a venire. La prossima settimana sono previsti gli utili dell'azienda di streaming Netflix, del gigante della sanità Johnson & Johnson, del produttore di prodotti di consumo Procter & Gamble e della società di carte di credito American Express. Le principali banche hanno dato il via alla stagione degli utili trimestrali il 15 gennaio, con un aumento dei profitti di alcuni dei maggiori istituti di credito statunitensi, grazie alla ripresa delle transazioni e alla spinta dei mercati azionari. Complessivamente, si prevede che le aziende dello S&P 500 registreranno un aumento del 10,4% degli utili del quarto trimestre rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, secondo i dati LSEG IBES al 15 gennaio.
3/ GUERRA E PACE (E DAVOS)
Si prevede che Trump continui a dare impulso alle guerre che infuriano in Ucraina e in Medio Oriente.
Il cessate il fuoco tra Israele e Hamas per porre fine al conflitto mortale di 15 mesi a Gaza dovrebbe iniziare domenica, anche se le questioni in sospeso sono ancora in fase di definizione. Le speranze di stabilizzazione hanno sollevato le obbligazioni e le azioni della regione e potrebbero influenzare i mercati del petrolio.
Per portare la pace in Ucraina - prossima al terzo anno di guerra - potrebbe essere necessario più tempo della soluzione 'day one' promessa da Trump, ma i mercati si stanno preparando per capire come questo rimodellerà la regione.
Trump si rivolgerà virtualmente a leader e amministratori delegati, tra cui il Presidente dell'Ucraina Volodymyr Zelenskiy e funzionari israeliani, che si riuniranno a Davos a partire da lunedì. Un sondaggio pre-summit ha identificato la guerra come il rischio principale del 2025.
4/ SPINTA ENERGETICA
I responsabili politici europei stanno ottenendo esattamente ciò che non vogliono in questo momento: un aumento dei costi di prestito e un'impennata dei prezzi dell'energia.
Il petrolio è salito del 10% solo questo mese, spinto dalla preoccupazione per l'impatto di ulteriori sanzioni occidentali sul greggio russo, mentre, proprio in pieno inverno, i prezzi del gas naturale sono saliti.
In modo ancora più preoccupante per l'Europa, l'euro ha toccato i minimi di 14 mesi rispetto al dollaro, appena un soffio sopra la soglia di 1,0 dollari.
Dopo l'invasione dell'Ucraina da parte della Russia nel febbraio 2022, gli Stati Uniti sono diventati il principale fornitore europeo di gas naturale in forma liquefatta (LNG) e un'importante fonte di petrolio greggio, il che significa che la debolezza della valuta è un doppio problema. È improbabile che i prossimi numeri finali dell'inflazione di dicembre per la zona euro catturino questi aumenti di prezzo, il che significa una possibile brutta sorpresa in seguito.
5/ LO FARANNO, NON LO FARANNO?
La Banca del Giappone (BOJ) si avvia alla prima riunione politica dell'anno. Lo yen sta languendo vicino ai minimi di sei mesi, anche se un aumento dei tassi potrebbe essere la panacea per il dolore della valuta contro un dollaro torreggiante, anche se solo temporaneamente.
E sembra che i responsabili politici della banca centrale stiano preparando i mercati a tale mossa, dopo che sia il Governatore Kazuo Ueda che il suo collega Ryozo Himino hanno detto che la decisione sarà discussa durante la riunione politica della BOJ del 23-24 gennaio.
Il fatto che l'insediamento del Presidente eletto degli Stati Uniti Trump avvenga solo pochi giorni prima, aiuta a dare alla BOJ un po' di tempo per valutare come le sue politiche potrebbero influenzare i mercati finanziari.
Ad ogni modo, i trader hanno reagito alle dichiarazioni dei funzionari della BOJ aumentando le loro scommesse su un rialzo dei tassi a gennaio. I futures indicano ora una probabilità del 70% di un aumento di 25 punti base.
