Come faccio ogni mattina da un mese a questa parte, la mia routine comincia controllando il prezzo del petrolio. Offre un utile indicatore di ciò che puo essere stato detto e fatto durante la notte. Questa mattina, il Brent si attesta a 107 $ al barile, leggermente piu alto rispetto a 24 ore fa. Ciononostante, molti media stanno riportando un rimbalzo degli indicatori anticipatori di Wall Street dopo le dichiarazioni di Donald Trump, insieme all'affermazione che il petrolio stia "scendendo" questa mattina. In realta, il petrolio e arretrato, ma non di molto.

Cosa e successo nel frattempo? Dopo aver minacciato di scatenare l'inferno sull'Iran qualora Teheran si rifiutasse di negoziare un cessate il fuoco, Donald Trump e tornato alla sua solita tattica: fare un passo indietro concedendo al contempo ulteriore tempo per raggiungere un compromesso. L'Iran ha confermato in giornata che i colloqui erano iniziati. Le autorita locali, la cui identita precisa e diventata in qualche modo poco chiara, hanno presentato una controproposta dopo aver ricevuto una bozza statunitense all'inizio della settimana. Teheran cerca in particolare garanzie che Stati Uniti e Israele interrompano i loro attacchi, il riconoscimento della sua autorita sullo Stretto di Hormuz e un risarcimento per i danni di guerra. La palla sembra ora essere nel campo occidentale.

Per ora, il conflitto e economicamente lose-lose nel breve termine, anche se la realta e piu sfumata. In ogni caso, per citare AlphaValue, "e emerso un curioso consenso riguardo all'amministrazione di Donald Trump. La campagna e vista come un successo tattico, in gran parte ottenuto grazie alla superiorita aerea, ma come un fallimento strategico. L'Iran puo essere indebolito in termini convenzionali, ma e probabilmente in grado di estrarre un valore di lungo periodo maggiore dal suo vantaggio geografico". In effetti, Teheran ha di fatto rafforzato la sua presa su Hormuz in un modo che il regime probabilmente non avrebbe mai tentato in assenza di questo conflitto. Il paese potrebbe persino trarne entrate sostanziali, con un pedaggio di transito permanente che sarebbe, a quanto riferito, parte dei negoziati.

Gli ultimi annunci della Casa Bianca sono arrivati dopo una sessione di trading volatile a Wall Street. Il Nasdaq 100 e crollato del 2,5%, trascinato dal tonfo dell'8% di Meta dopo aver perso due importanti cause di responsabilita legate all'impatto dei social media sugli utenti piu giovani. Altre piattaforme social hanno seguito a ruota, cosi come, per estensione, il segmento piu ampio legato all'IA. Nvidia ha perso il 4,2%, Micron il 7% e Applied Materials l'8,3%. Si tratta di un movimento ribassista circoscritto all'interno di un calo piu ampio legato al petrolio. Il Dow Jones, molto meno esposto alla tecnologia, ha tenuto meglio con un ribasso dell'1%. In precedenza in Europa, gli indici erano gia finiti sotto pressione: lo STOXX Europe 600 ha ceduto l'1,1%, il CAC 40 l'1% e il DAX l'1,5%. Lo STOXX Europe 600 ha perso l'8,3% dall'attacco all'Iran. L'S&P 500 e in calo del 6,25%, mentre l'indice MSCI World mostra una flessione del 7,1%.

La reazione ribassista limitata dei prezzi del petrolio alle ultime comunicazioni legate al cessate il fuoco suggerisce che la retorica di Donald Trump pesa meno di prima. Sono tempi piu difficili per i sostenitori del TACO Trade, una strategia che consiste nel comprare azioni ad alto beta quando il presidente degli Stati Uniti si avvicina al punto in cui ci si aspetta che faccia marcia indietro. Il meccanismo sembra perdere trazione. Sebbene un accordo verra probabilmente raggiunto prima o poi, il petrolio e destinato a mantenere per un certo tempo un significativo premio per il rischio, il che non e di alcun aiuto per la maggior parte delle economie mondiali. La Casa Bianca e passata in modalita MOCA: Make Oil Cheap Again.

Tra gli sviluppi societari degni di nota, c'e movimento nel settore degli alcolici, sotto pressione da mesi in un contesto di cambiamento dei modelli di consumo. Condizioni del genere tendono a favorire il consolidamento. Questo potrebbe ben essere il caso tra la francese Pernod Ricard e la statunitense Brown-Forman, nota soprattutto per il suo whiskey del Tennessee Jack Daniel's. Entrambe le societa hanno confermato di essere in trattative dopo una fuga di notizie riportata da Bloomberg. Sul fronte macro, l'indice di fiducia dei consumatori statunitensi dell'Universita del Michigan, in uscita questo pomeriggio, fornira un'istantanea del sentiment dopo un mese di conflitto in Medio Oriente.

Nell'Asia-Pacifico, Giappone e Corea del Sud non sono riusciti a rimbalzare e hanno chiuso la sessione leggermente in calo. L'India ha perso l'1,6% dopo una festivita, mentre l'Australia ha ceduto lo 0,1%. L'indice piu ampio MSCI Asia-Pacific e sceso dello 0,35% nella giornata e di circa l'1% nella settimana. I mercati occidentali sono comunque pronti a tentare un rimbalzo nelle prime battute di scambio, anche se la struttura complessiva resta fragile.

Gli appuntamenti economici di oggi:

Nel programma di oggi: fiducia dei consumatori Gfk e vendite al dettaglio nel Regno Unito; in Spagna, tassi di inflazione preliminari annuali e mensili; in Francia, richieste di sussidi di disoccupazione; negli Stati Uniti, scorte al dettaglio escluse le auto, scorte all'ingrosso, il sentimento dei consumatori dell'Università del Michigan e il discorso di Fed Daly. L'agenda completa qui.

  • EUR / USD: 1,15 USD
  • Oro: 4.453,9 USD
  • Petrolio Brent: 108,74 USD
  • Stati Uniti 10 anni: 4,43%
  • BITCOIN: 68.899,3 USD

Notizie aziendali:

  • Terna ha chiuso il 2025 con ricavi in crescita del 9,6% a EUR4,03 miliardi e un utile netto in aumento del 4,7% a EUR1,11 miliardi, proponendo un dividendo di EUR0,3962 per azione.
  • Unipol ha registrato un utile netto consolidato di EUR1,53 miliardi nel 2025, in crescita del 37%, e ha proposto un dividendo di EUR1,12 per azione.
  • SOL ha chiuso il 2025 con un utile netto di EUR167 milioni, in aumento del 13%, e ha proposto un dividendo di EUR0,45 per azione.
  • Next Geosolutions ha riportato un utile netto di EUR49,9 milioni nel 2025, in crescita del 16%, e ha proposto un dividendo di EUR0,12 per azione.
  • Recordati ha ricevuto un'offerta non vincolante da CVC per un'OPA totalitaria a EUR52 per azione, finalizzata al delisting.
  • Webuild, tramite la controllata Fisia, si è aggiudicata un progetto di EUR111 milioni per l'ammodernamento del depuratore di Napoli Est.
  • ENAV ha acquisito l'85% di AIView per EUR7,6 milioni, rafforzando la sua presenza nei servizi drone e nei sistemi unmanned.
  • Directa SIM ha chiuso il 2025 con un utile netto di EUR12,6 milioni, proponendo un dividendo di EUR0,60 per azione, raddoppiato rispetto all'anno precedente.
  • GVS ha registrato un utile netto normalizzato di EUR47,4 milioni nel 2025, in crescita del 5,9%, con ricavi consolidati quasi stabili a EUR424,7 milioni.
  • KKCG Maritime ha aumentato l'offerta per Ferretti a EUR3,90 per azione, con un controvalore massimo di EUR203,3 milioni.

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Raccomandazioni degli analisti:

  • Gvs S.p.a.: Mediobanca mantiene la raccomandazione di sovraperformance e riduce il prezzo obiettivo da 5,70 a 5 EUR.
  • Eni S.p.a: Mediobanca migliora il rating da neutral a outperform con un prezzo obiettivo alzato da 15,50 EUR a 28 EUR.
  • Saipem Spa: Mediobanca declassa da surperformance a neutral con prezzo obiettivo alzato da 3,30 EUR a 3,60 EUR.
  • Tenaris S.a.: Mediobanca mantiene la raccomandazione neutrale e alza il prezzo obiettivo da 18 EUR a 25 EUR.
  • Diasorin S.p.a.: Deutsche Bank mantiene la raccomandazione hold e riduce il prezzo obiettivo da 74 a 65 EUR.
  • Terna S.p.a.: UBS mantiene la raccomandazione neutrale e alza il prezzo obiettivo da 8,85 a 9,50 EUR.
  • Banco Bpm S.p.a.: Goldman Sachs declassa da comprare a neutral con un prezzo obiettivo ridotto da 15 a 14,30 EUR.
  • Intesa Sanpaolo S.p.a.: Goldman Sachs ha migliorato il rating da neutral a buy con prezzo obiettivo alzato da 6,80 a 6,90 EUR.
  • 3I Group Plc: Kempen mantiene la raccomandazione di acquisto e riduce il prezzo obiettivo da 4130 GBX a 3500 GBX.
  • Lvmh: Oddo BHF mantiene la raccomandazione di sovraperformance e riduce il prezzo obiettivo da 695 a 583 EUR.
  • Ing Groep N.v.: Autonomous Research ha abbassato la raccomandazione da neutrale a underperform con un prezzo obiettivo di 25,40 EUR.