Sostenuta da un'economia statunitense forte che continua a creare posti di lavoro ad un ritmo che batte il consenso, la Federal Reserve ha intensificato la sua lotta contro l'inflazione aumentando i tassi di interesse molto più rapidamente rispetto alla maggior parte dei suoi colleghi. Questo ha aiutato il dollaro a realizzare una delle migliori performance da almeno un decennio a questa parte.

L'indice del dollaro, in rialzo di circa il 15% per l'anno, ha toccato martedì un nuovo massimo di due decadi a 110,55.

Poiché si prevede che la maggior parte dei risultati, come l'aumento dei differenziali dei tassi d'interesse e le mosse dei rifugi sicuri, favoriscano il dollaro, è probabile che la valuta rimanga forte più a lungo.

"Il dollaro da qui alla fine dell'anno rimarrà più forte su tutta la linea", ha dichiarato Roberto Mialich, stratega valutario di UniCredit.

"Nell'attuale congiuntura, la Fed, concentrandosi più sulla crescita economica che sull'inflazione, sarebbe probabilmente l'unica ragione per cui il dollaro potrebbe cambiare la sua tendenza attuale... inoltre il dollaro potrebbe anche beneficiare del suo status di bene rifugio".

Ma dopo il 2022, si prevede che il dollaro rinunci a parte dei guadagni dell'anno in corso, secondo il sondaggio Reuters dell'1-6 settembre condotto da 70 strateghi dei cambi.

Tuttavia, i guadagni previsti per le altre valute non sarebbero in grado di compensare le loro attuali perdite annuali.

Sebbene il dollaro abbia dominato quasi tutte le valute monitorate da analisti e trader, ha ottenuto risultati particolarmente positivi nei confronti dell'euro, dello yen giapponese e della sterlina britannica.

Tutte e tre le valute hanno toccato i minimi pluri-decennali o sono state vicine a farlo.

L'euro, già in calo del 13% per l'anno, ha toccato un minimo di due decadi a 0,9876 dollari lunedì, in seguito alle prospettive di un inverno senza gas russo.

Si prevede che nei prossimi tre mesi l'euro si scambierà al di sotto della parità, suggerendo che l'aumento dei tassi della Banca Centrale Europea di 75 punti base previsto per la riunione di giovedì farà ben poco per invertire le sorti dell'euro. [ECILT/EU]

Secondo le previsioni, la moneta comune dovrebbe essere scambiata intorno a 1,02 e 1,06 dollari nei prossimi sei e 12 mesi rispettivamente. Se si realizzassero, i guadagni previsti, compresi tra il 3% e il 7%, non sarebbero sufficienti a compensare il calo del 13% dell'anno.

Le previsioni mediane per gli orizzonti di uno, tre e sei mesi sono state le più basse in quasi due decenni.

"Se la BCE sceglie 50 punti base, temiamo che i mercati la vedano come non sufficientemente impegnata nella lotta all'inflazione... Un rialzo di 75 punti base non è, a nostro avviso, un'operazione di frontloading, ma un recupero a lungo atteso da chi è rimasto indietro. La BCE ha ancora molto da fare", ha dichiarato Michalis Rousakis, stratega FX G10 di Bank of America Securities.

"Tuttavia, questo potrebbe non essere sufficiente a sostenere EUR/USD. La comunicazione sarà molto più importante, a nostro avviso. L'euro ha bisogno di dichiarazioni forti da parte del (Presidente della BCE) Christine Lagarde, secondo cui la BCE farà tutto il necessario per portare l'inflazione al target".

Lo yen giapponese, in calo di circa un quinto e la peggiore sottoperformance tra le major per l'anno, si prevedeva che recuperasse circa la metà di queste perdite per arrivare a scambiare a 127,0 per dollaro tra un anno. L'ultima volta è stata scambiata a circa 142 contro il dollaro.

La valuta britannica, in difficoltà, non recupererà presto le perdite rispetto al dollaro americano, dato che i forti aumenti dei tassi d'interesse da parte della Banca d'Inghilterra non riusciranno a compensare la prevista recessione e l'aumento della spesa pubblica. [GBP/POLL]

Si prevede che la sterlina, in calo di circa il 15% quest'anno, tra uno e tre mesi si aggirerà intorno a 1,16 dollari.

In sei mesi la sterlina sarà salita a 1,18 dollari e in un anno a 1,23 dollari, secondo il sondaggio, ancora molto lontana dai circa 1,35 dollari dell'inizio del 2022.

(Per altre storie del sondaggio Reuters sui cambi di settembre:)