Un mix di prezzi elevati delle materie prime e la riduzione dei differenziali dei tassi di interesse hanno esercitato pressione sulla maggior parte delle valute asiatiche, con alcune che hanno toccato i minimi pluriennali nelle ultime settimane.

Il denaro straniero è uscito dall'Asia emergente, esclusa la Cina, per cinque mesi di fila, a fronte della riluttanza delle banche centrali ad aumentare i tassi.

Il dollaro taiwanese, il won della Corea del Sud e il peso filippino si sono tutti indeboliti di oltre il 6,8% rispetto al forte dollaro statunitense quest'anno, mentre la rupia indiana è vicina ai minimi storici.

I crescenti timori di una recessione globale hanno costretto gli investitori a fuggire dalle azioni e dagli asset asiatici più rischiosi a favore delle obbligazioni e del biglietto verde, che di recente ha toccato un massimo di quasi due decenni rispetto alle principali valute.

Sebbene le banche centrali asiatiche abbiano assunto un atteggiamento più falco negli ultimi tempi per controllare l'impennata dei prezzi, l'attenzione alla crescita e l'inflazione relativamente controllata hanno fatto sì che i rialzi dei tassi non siano stati così aggressivi come quelli della Federal Reserve statunitense.

"I rialzi dei tassi (in Asia) saranno in definitiva di entità minore e a un ritmo più lento rispetto alla Fed americana. Quindi, i differenziali dei tassi di policy continueranno a muoversi contro l'Asia", ha affermato Duncan Tan, Rates Strategist di DBS Bank.

Dei 13 analisti e strateghi intervistati questa settimana, più della metà prevede che le valute asiatiche rimarranno sotto pressione fino a quando persisterà l'aggressivo irrigidimento della Fed.

"Potremmo assistere ad una stabilizzazione dell'EMFX una volta raggiunto il picco di falcidia, ma qualsiasi guadagno significativo dipenderà dalla crescita e dall'entità del calo del dollaro USA", ha dichiarato Christopher Wong, stratega FX di Maybank.

Anche se un ringiovanimento dell'economia cinese dopo l'abolizione delle restrizioni COVID-19 potrebbe riportare i flussi in Asia, gli investitori si asterranno dal fare grandi scommesse fino a quando non vedranno i dati che permetteranno loro di valutare il ritmo di qualsiasi ripresa.

"La realtà è che la Cina si trova ad aprirsi ad un'economia globale in rallentamento. Questo lascia la nazione orientata verso l'esterno vulnerabile nella seconda metà del 2022", ha dichiarato Daniel Dubrovsky, stratega di IG.

L'Indonesia, esportatrice netta di materie prime e storicamente considerata suscettibile all'inasprimento delle politiche globali, è rimasta resistente questa volta, con le forti esportazioni di materie prime e la riapertura dalle restrizioni del COVID-19 che l'hanno aiutata a sovraperformare altri mercati.

Il Jakarta Stock Exchange Composite Index (JCI) è l'unico indice azionario principale della regione a registrare guadagni significativi quest'anno, con un balzo di quasi il 5%.