MILANO (MF-DJ)--I membri della Federal Reserve stanno riflettendo su come la Banca centrale possa contribuire a smussare le oscillazioni del mercato obbligazionario.

Come evidenzia il WSJ, nel verbale della riunione di novembre della Fed, pubblicato la scorsa settimana, si legge che "alcuni partecipanti hanno sottolineato l'importanza di essere pronti ad affrontare le perturbazioni nel funzionamento del mercato centrale statunitense in modi che non influiscano sull'orientamento della politica monetaria, soprattutto durante gli intervalli di inasprimento".

Per Steven Kelly, ricercatore in un programma dell'Università di Yale che studia la stabilità finanziaria, la Fed potrebbe pianificare di affrontare una crisi simile con una variazione dell'Operazione Twist, un programma di un decennio fa in cui la Fed acquistava Treasury a lungo termine ma vendeva titoli a breve termine.

Secondo una nuova versione di quel piano, la Fed potrebbe intervenire in una grave crisi di liquidità acquistando titoli del Tesoro in sofferenza e compensandoli con la vendita di altri titoli di Stato di altro taglio. "In questo modo, la Fed continuerebbe a rendere più restrittiva la sua politica, riducendo il suo bilancio, mentre allenta le condizioni di negoziazione sul mercato del Treasury", afferma Kelly, sottolineando che delineare un tale piano prima che sia necessario potrebbe migliorare la credibilità della Fed.

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November 28, 2022 13:18 ET (18:18 GMT)