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Wall St Week Ahead-Earnings per testare i titoli di crescita dopo un inizio d'anno difficile

16-01-2022 | 15:00

Un inizio approssimativo al 2022 per gli stock di tecnologia e di crescita degli Stati Uniti sta sollevando la posta in gioco per i prossimi rapporti sui guadagni, dato che gli investitori cercano ragioni per mantenere la fede nelle azioni mentre si preparano ai rialzi dei tassi di interesse degli Stati Uniti.

Il settore informatico dell'S&P 500, che rappresenta quasi il 29% del peso degli indici più ampi, è in calo del 5,5% da un anno all'altro, compresi i forti cali delle azioni dei pesi massimi come Microsoft e Nvidia, entrambi fuori circa il 9%. Lo S&P 500 complessivo è sceso del 2,7%.

I tori del settore tecnologico sperano che una forte stagione di guadagni possa smussare parte del dolore, che molti attribuiscono all'aumento dei rendimenti del Tesoro e alle aspettative che la Federal Reserve stringa la politica monetaria e aumenti i tassi in modo aggressivo per combattere l'inflazione.

Mentre la Fed aumenta i tassi a breve termine, gli investitori terranno d'occhio l'aumento dei rendimenti del Tesoro americano a lungo termine. I rendimenti più alti scontano più bruscamente il valore dei profitti futuri, il che può mettere sotto pressione soprattutto i titoli di crescita.

"Date le prestazioni di questi nomi tecnologici qui di recente, i guadagni saranno un salvatore per loro?" ha detto Walter Todd, responsabile degli investimenti presso Greenwood Capital. "Nel corso del prossimo mese, vedere come alcuni di questi nomi tecnologici rispondono ai loro numeri ... sarà interessante".

La stagione dei risultati del quarto trimestre entra nel vivo la prossima settimana, con i guadagni complessivi dello S&P 500 che dovrebbero salire del 23,1%, secondo Refinitiv IBES. I guadagni del settore tecnologico dovrebbero salire del 15,6%, mentre altri gruppi hanno beneficiato maggiormente del rimbalzo dell'economia dal blocco della pandemia nel 2020.

Le aziende dell'indice di crescita S&P 500, che è pieno di titoli tecnologici, dovrebbero aumentare i guadagni del 16%, rispetto a un aumento del 26% per l'indice value S&P 500, più pesantemente pesato in banche, industriali e altre aziende economicamente sensibili, secondo il Credit Suisse.

Tassi d'interesse più alti potrebbero fare pressione sulle valutazioni allungate dei titoli tecnologici, quindi le aziende hanno bisogno di fornire numeri impressionanti nelle prossime settimane, ha detto Kim Forrest, responsabile degli investimenti presso Bokeh Capital Partners.

"Per far salire il prezzo (delle azioni) anche in un ambiente di tassi in aumento e multipli in calo, bisogna mostrare la domanda per il prodotto", ha detto.

Il settore tecnologico è scambiato a circa 27 volte le stime di guadagno per i prossimi 12 mesi, vicino al suo massimo in 18 anni, rispetto a 21 volte per l'intero S&P 500, secondo Refinitiv Datstream.

Netflix, le cui azioni sono crollate di oltre il 14% all'inizio dell'anno, riporta giovedì i primi risultati dell'osservatissimo gruppo "FAANG" di grandi aziende in crescita. Gli investitori guarderanno i piani del gigante dello streaming per generare contenuti e le sue prospettive per gli abbonati.

Se possono sorprendere al rialzo sul numero di abbonati, penso che sarà fantastico per il prezzo delle azioni, ha detto King Lip, capo stratega di Baker Avenue Asset Management, che possiede azioni Netflix.

Tra i nomi tecnologici e di crescita che hanno lottato a gennaio ci sono Adobe e Salesforce.com, entrambi in calo di circa il 9%, e DocuSign, che è sceso di circa il 15%.

L'ARK Innovation ETF, che è pieno di titoli di crescita ed è stato il fondo azionario statunitense più performante tracciato da Morningstar nel 2020, è in calo di oltre il 16% finora quest'anno.

Eppure non tutti sono convinti che i rendimenti del Tesoro saliranno ancora molto, o che gli investitori dovrebbero fuggire dalle azioni tech quando la Fed alzerà i tassi.

Gli analisti di Goldman Sachs vedono il rendimento del Tesoro a 10 anni salire al 2% entro la fine dell'anno, "suggerendo solo un ulteriore modesto movimento dei rendimenti a lungo termine", mentre "la probabilità di un rallentamento della crescita economica nel 2022 è un argomento a favore dei titoli di crescita".

Il rendimento della nota del Tesoro a 10 anni si è attestato all'1,76% venerdì, dopo aver superato l'1,8% all'inizio della settimana.

Uno studio del Wells Fargo Investment Institute, nel frattempo, ha trovato che il settore tecnologico si è apprezzato in media del 48,1% durante cinque periodi di aumento dei tassi di interesse dagli anni '90.

L'istituto Wells Fargo ha un rating favorevole sul settore tecnologico, insieme ai servizi di comunicazione, industriali e finanziari.

"Questa è una cosa molto recente in cui la gente si è quasi convinta che il settore tecnologico sia sensibile ai tassi, ha detto Sameer Samana, senior global market strategist presso l'istituto Wells Fargo. (Relazione di Lewis Krauskopf; Editing di Ira Iosebashvili e David Gregorio)


ę MarketScreener con Reuters 2022
Titoli citati nell'articolo
Variaz.UltimoVar. 1gen
ADOBE INC. 1.52%408.6 Prezzo in differita.-27.94%
APPLE INC. 2.32%143.78 Prezzo in differita.-19.03%
DOCUSIGN, INC. 4.00%80.81 Prezzo in differita.-46.94%
MICROSOFT CORPORATION 1.29%265.9 Prezzo in differita.-20.94%
NETFLIX, INC. 1.90%191.4 Prezzo in differita.-68.23%
NVIDIA CORPORATION 5.16%178.51 Prezzo in differita.-39.31%
ON SEMICONDUCTOR CORPORATION 5.49%59.33 Prezzo in differita.-12.65%
TESLA, INC. 7.43%707.73 Prezzo in differita.-33.03%
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