MILANO (MF-DJ)--Lo spread Btp/Bund è poco mosso a 206,56 punti base in

avvio di seduta, dopo il consolidamento di ieri. L'attenzione del mercato

rimane focalizzata sulla crisi di governo in Italia, ma i livelli attuali del differenziale sembrano suggerire che i mercati non si aspettano il voto anticipato come scenario base.

Nella giornata di domani il presidente del Consiglio Mario Draghi

dovrebbe riferire in Senato dopo la crisi di maggioranza della scorsa

settimana.

Nonostante l'incertezza politica in Italia dovuta alle potenziali

dimissioni del premier, il panorama politico del Paese non è quello che era con la coalizione Lega-M5S nel 2018-19, afferma Nick Chatters, investment manager di Aegon Asset Management.

"La politica interna e dell'Eurozona è andata avanti, con i giorni del

populismo anti-immigrazione alle spalle, mentre sono cambiati anche i

responsabili", scrive il gestore in una nota. Seguendo questa logica, il

premio per il rischio politico visto in precedenza nei titoli di stato

italiani, o Btp, "dovrebbe essere piú contenuto, anche se potrebbe essere

sostituito dal rischio di riduzione del bilancio della Bce", conclude

Chatters.

"Le dimissioni di Draghi dopo una scissione nella maggioranza del suo governo di unitá nazionale preannunciano una maggiore incertezza politica anche se si evitano elezioni anticipate", affermano da Fitch Ratings. Le implicazioni a breve termine per l'elaborazione delle politiche economiche e fiscali dipendono dai risultati politici, ma è probabile che le riforme strutturali e il risanamento di bilancio diventino piú impegnativi, dicono da Fitch. Un governo provvisorio con un mandato limitato per approvare la prossima legge di bilancio potrebbe governare fino alle elezioni di inizio 2023 o in alternativa potrebbero esserci elezioni in autunno. "Qualunque cosa accada, l'Italia è destinata ad entrare in un periodo politicamente incerto dopo quasi 18 mesi di relativa stabilitá e qualche attuazione delle riforme"

Gli sviluppi politici in Italia arrivano in un momento "inopportuno" e

potrebbero mantenere ampi gli spread dei rendimenti dei titoli di Stato

nonostante lo strumento anti-frammentazione pianificato dalla Banca

centrale europea, scrive in una nota Peter Goves, analista di ricerca sul

reddito fisso presso MFS Investment Management. Il presidente del

Consiglio Mario Draghi, le cui dimissioni la scorsa settimana sono state

respinte dal presidente Sergio Mattarella, si rivolgerá mercoledì al

parlamento. Giovedì, la Banca centrale europea dovrebbe svelare lo

strumento anti-frammentazione, anche se è improbabile che fornisca ancora

troppi dettagli sullo 'scudo'.

lus


(END) Dow Jones Newswires

July 19, 2022 05:01 ET (09:01 GMT)