AFTERPAY Le seguenti sono le quotazioni degli osservatori di mercato sull'affare.
WILSONS ADVISORY AND STOCKBROKING
L'offerta di Square per 39 miliardi di dollari australiani (126,21 dollari per azione) segna il potenziale per Afterpay di raggiungere un'accelerazione sempre più rapida nella sua traiettoria globale.
Data la natura del business di Square e del suo ecosistema di commercianti e consumatori, vediamo pochi realistici pretendenti concorrenti oltre ai grandi giganti della tecnologia...
Ora che l'Australia-Nuova Zelanda è scesa dietro gli Stati Uniti in termini di contributo del gruppo, crediamo che Afterpay dovrebbe probabilmente affrontare limitati venti contrari normativi.
Pochi altri pretendenti sono così adatti come Square. Con ... PayPal sta già ottenendo un successo iniziale nella loro nativa BNPL, a parte i grandi tech-titani statunitensi (Amazon.com Inc, Apple Inc) che fanno pressione per un'offerta dell'undicesima ora, ci aspettiamo che una proposta concorrente da una nuova parte sia a basso rischio.
UBS
La valutazione implicita dell'offerta di Square è materialmente superiore al nostro obiettivo di prezzo, ma è quasi perfettamente in linea con l'obiettivo di prezzo di consenso (FactSet) per Afterpay di 125,99 dollari. UBS non copre Square, anche se evidenziamo che l'obiettivo di prezzo di consenso per Square è di 281,76 dollari, che basandosi sul rapporto di cambio fisso di 0,375 e la stessa ipotesi di cambio che Afterpay sta usando, implicherebbe una valutazione di 143,82 dollari australiani per azione Afterpay.
MERCATI DI CAPITALE RBC
Poiché gli investitori si sono chiesti quale sarebbe stata la "Killer App" per collegare i due ecosistemi di Square in modo più significativo, sembrerebbe che la piena integrazione di BNPL (tramite Afterpay) in e tra Cash App e Seller sia la risposta.
TITOLI TRUISTI
A prima vista, sosteniamo che l'acquisizione di Afterpay è un momento "proof of concept" per BNPL, che allo stesso tempo convalida l'industria e crea un nuovo formidabile concorrente per Affirm Holdings Inc, PayPal e Klarna Inc...
Ci aspettiamo che Square investirà pesantemente per integrare Afterpay e accelerare la crescita organica delle entrate.
EMANUEL DATT, FONDATORE, DATT CAPITAL
È una transazione che definisce il mercato. È letteralmente la più grande transazione aziendale nella storia australiana. Sposta davvero l'ago e convalida il lavoro che Afterpay ha fatto da un punto di vista di valutazione.
EVANS & PARTNERS LTD
Consideriamo l'acquisizione azionaria di Afterpay da parte di Square come una trasformazione, in quanto consente a due dei pionieri mondiali dei pagamenti di unirsi per aumentare ulteriormente la piattaforma e relegare le banche al dettaglio del vecchio mondo. Afterpay ha ora alle spalle il formidabile peso finanziario e l'immaginazione della Silicon Valley.
COWEN & CO LLC
L'ingresso di Square nello spazio BNPL probabilmente non sarà una sorpresa per la maggior parte degli investitori... Invece il dibattito ruoterà intorno alla decisione di comprare contro costruire, dato il successo di Square nel lanciare le nostre offerte sviluppate internamente e il percorso intrapreso dal collega sviluppatore di super-app Paypal...
Notiamo ... Afterpay vanta un business BNPL globale in scala che sarebbe difficile se non impossibile per Square replicare a lungo termine.
KEEFE, BRUYETTE & WOODS INC
Mentre l'acquisizione non è a buon mercato, pensiamo che l'affare abbia senso strategico poiché Afterpay complementa entrambi gli ecosistemi del commerciante e del consumatore del quadrato. Crediamo anche che l'esposizione di Afterpay ai commercianti e ai consumatori non statunitensi fornisca a Square la capacità di costruire in modo più conveniente l'esposizione a livello internazionale. Infine, la combinazione fornisce a Square un fossato più forte intorno al suo modello di business, aggiungendo prodotti aggiuntivi a consumatori e commercianti nuovi ed esistenti, accelerando l'effetto volano per l'azienda.
STEVEN NG, SENIOR PORTFOLIO MANAGER DI OPHIR ASSET MANAGEMENT E INVESTITORE AFTERPAY DA METÀ 2017
Penso che questo sia un riconoscimento del fatto che BNPL sarà un metodo di pagamento duraturo, quindi i grandi attori nello spazio dei pagamenti vogliono assicurarsi di essere esposti...
Il tempo ci dirà se altri arriveranno al tavolo. Ci sono molti altri potenziali pretendenti - alcuni abbastanza logici - ma questo potrebbe anche far uscire allo scoperto alcuni altri...
Penso che i fornitori di pagamenti stiano sempre più vedendo BNPL come un'offerta tra una suite di prodotti, piuttosto che solo un prodotto a sé stante.
MATHAN SOMASUNDARAM, AMMINISTRATORE DELEGATO DI DEEP DATA ANALYTICS
L'acquisizione ha senso per entrambe le parti. È un grande multiplo che acquista un altro grande multiplo per fornire la maggior parte dell'esposizione al mercato/cliente.
L'amministrazione di Afterpay che vende ad uno sconto a febbraio alto dopo il lancio del potenziale di prospettiva di crescita suggerisce che possiamo essere vicino al picco nell'ottimismo di fintech.
Non sto prevedendo una contro offerta per Afterpay ma fa la bandiera il consolidamento dell'industria in BNPL ha cominciato.
MIZUHO SECURITIES USA
Vediamo l'acquisizione di Afterpay come un passo importante, aprendo Square al mercato indirizzabile globale di $10 trilioni di pagamenti online, aggiungendo $32 in entrate medie per utente e aiutando Square a creare un sistema di pagamento a circuito chiuso sostenuto da Bitcoin e finanza decentralizzata...
Crediamo che Afterpay renda i fondamentali a lungo termine più forti, mentre Square si avvicina a diventare la JPMorgan Chase & Co del futuro.
CAPITALE BARCLAYS
Da un paio d'anni a questa parte, il management di Square ha sempre più discusso un obiettivo a lungo termine per unire gli ecosistemi Seller e Cash App, e pensiamo che la proposta di acquisizione Afterpay si inserisca molto bene in quel piano. (Segnalazione di Sameer Manekar, Paulina Duran, Byron Kaye e Nikhil Kurian Nainan; Redazione di Christopher Cushing)
