La ripresa dei viaggi aerei globali ha lasciato i due costruttori di aerei in difficoltà per soddisfare la domanda, ma la manodopera e la carenza di motori li ha trattenuti dall'aumentare la produzione.

Il fornitore di Boeing Spirit AeroSystems Holdings Inc ha dichiarato all'inizio di questo mese che un "ambiente difficile" sta "esercitando una forte pressione sulla nostra capacità di generare liquidità".

"Dobbiamo avere riserve di inventario extra a causa della catena di approvvigionamento", aveva detto il responsabile finanziario di Spirit, Mark Suchinski.

Le catene di approvvigionamento globali sono state turbate da interruzioni e dall'aumento dell'inflazione sulla scia della pandemia, aggravando i rischi per i produttori che dipendono da una rete frammentata di fabbricanti di componenti.

L'industria aerospaziale non ha tradizionalmente livelli di inventario più elevati, affidandosi invece a un modello just-in-time per ridurre i costi, ma la pandemia COVID-19 ha messo in crisi questa strategia, ostacolando la spedizione di parti in una catena di approvvigionamento diffusa a livello globale.

La guerra in Ucraina ha solo amplificato il problema dell'industria, con aziende come la francese Safran SA, produttrice di motori a reazione, che stanno facendo scorte di titanio per compensare eventuali carenze di approvvigionamento dovute al conflitto.


GRAFICO: Livelli di inventario presso i fornitori del settore aerospaziale -

"Il problema è che l'inventario just-in-time non funziona nell'ambiente attuale, perché ci sono troppe incertezze", ha detto Kristine Tan Liwag, analista di Morgan Stanley.

Tra queste ci sono le fluttuazioni dei programmi di produzione dei costruttori di aerei. Boeing, ad esempio, ha lottato per stabilizzare la produzione di 737 a 31 jet al mese.

"A partire da settembre, i flussi di cassa hanno subito un impatto in quanto Howmet Aerospace ha accumulato un inventario più elevato a causa del riequilibrio dei programmi dei clienti, che prevediamo persisterà nel quarto trimestre", ha dichiarato l'azienda il mese scorso.

Alcuni fornitori stanno anche immagazzinando parti in previsione di aumenti della produzione di jet l'anno prossimo, mentre cercano di accelerare la ripresa da una delle peggiori crisi che il settore ha affrontato in tempi moderni.

L'accumulo di scorte apre la possibilità che le aziende possano avere difficoltà in caso di crisi, ma i dirigenti del settore aerospaziale sostengono che la domanda è forte. Gli osservatori del settore notano anche che i lunghi arretrati di Boeing e Airbus offriranno protezione.

"La nostra analisi indica una crescita sana delle consegne di aeromobili anche in caso di grave recessione", ha dichiarato Colin Scarola, analista azionario senior di CFRA Research.