ZURICH (dpa-AFX) - L'importante banca svizzera UBS mette in guardia da aspettative troppo elevate per Aixtron in vista del 2024. La crescita dei ricavi è sovrastimata e il ritmo di guadagno delle quote di mercato probabilmente rallenterà, hanno dichiarato gli analisti guidati da Madeleine Jenkins in uno studio pubblicato giovedì. L'analista ha valutato le azioni del produttore di apparecchiature per l'industria dei semiconduttori come "da vendere" con un prezzo obiettivo di 26,90 euro. Di conseguenza, il prezzo delle azioni è stato messo sotto pressione. Di recente, le azioni Aixtron nel MDax sono scese di poco più del 5% a 33,60 euro.

"Nonostante la recente crescita solida e le previsioni di forti cifre per l'ultimo trimestre, riteniamo che questo sviluppo non sia sostenibile", ha scritto Jenkins. L'analista prevede che il fatturato di Aixtron per il nuovo anno sarà all'incirca in linea con quello dell'anno scorso, a fronte di una crescita prevista del 7 percento del mercato delle apparecchiature per la fabbricazione di wafer (WFE). La media degli analisti per Aixtron è ancora più alta, pari al 13%, spiega l'esperto. Inoltre, Aixtron perderà potere di determinazione dei prezzi.

Uno dei motivi principali è che la domanda di sistemi per la produzione di wafer di carburo di silicio (wafer SiC) sarà probabilmente inferiore alle aspettative del mercato nel 2024. Ciò intensificherà la concorrenza in questo settore, che dovrebbe influire anche sulla redditività operativa di Aixtron. La loro stima per il margine di guadagno prima degli interessi e delle imposte nel 2024 è quindi del 25% rispetto alla previsione di consenso del 28%.

Alla luce dei recenti significativi guadagni di Aixtron in termini di quote di mercato, l'esperto di UBS prevede una crescita solo del 43% nel 2024, dopo il 40% stimato per l'anno scorso. Soprattutto, è improbabile che Aixtron riesca a guadagnare quote di mercato in Cina, uno dei principali motori del mercato SiC.

Jenkins cita il tempo necessario affinché le tecnologie MicroLED e GaN raggiungano la maturità come l'ultimo aspetto che probabilmente limiterà la crescita delle vendite. "Nonostante la convinzione che le tecnologie come GaN e MicroLED siano trainanti a lungo termine, non vediamo un impatto significativo fino al 2025 e oltre", ha dichiarato.

Con il rating "Sell", UBS ipotizza che il rendimento totale dell'azione (guadagno di prezzo più dividendo) sarà inferiore di almeno il sei percento al rendimento di mercato previsto da UBS nei prossimi dodici mesi./ck/mis/jha/

Istituto di analisi UBS.

Pubblicazione dello studio originale: 03.01.2024 / 16:43 / GMT

Prima diffusione dello studio originale: 03.01.2024 / 16:43 / GMT