Conto economico Alibaba Group Holding Limited

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80,53 ^USD	-3,78%		-5,86%	-5,02%

09/01	I titoli di Hong Kong chiudono al ribasso per i rischi di deflazione della Cina; la tecnologia dei materiali di Anhui Conch crolla del 40% al debutto.	MT
08/01	Le azioni di Hong Kong segnano una serie di perdite di tre giorni sulle preoccupazioni per il forte mercato del lavoro degli Stati Uniti.	MT

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Dati finanziari pubblicati: ALIBABA GROUP HOLDING LIMITED

Annuale

Trimestrale

Semestrale

YTD

LTM

Periodo Fiscale: Marzo	2020	2021	2022	2023	2024
Ricavi	510 Mrd	717 Mrd	853 Mrd	869 Mrd	941 Mrd
Ricavi Totali	510 Mrd	717 Mrd	853 Mrd	869 Mrd	941 Mrd
Costo dei Beni Venduti, Totale	280 Mrd	420 Mrd	539 Mrd	549 Mrd	586 Mrd
Utile Lordo	230 Mrd	298 Mrd	314 Mrd	320 Mrd	355 Mrd
Spese di Vendita, Generali e Amministrative, Totale	78,87 Mrd	119 Mrd	152 Mrd	146 Mrd	157 Mrd
Spese di R&S	43,08 Mrd	57,24 Mrd	55,46 Mrd	56,74 Mrd	52,26 Mrd
Ammortamento di Avviamento e Attività Immateriale - (CdR)	12,51 Mrd	12,43 Mrd	10,67 Mrd	11,58 Mrd	6,74 Mrd
Altri Costi Operativi, Totale	134 Mrd	188 Mrd	218 Mrd	214 Mrd	216 Mrd
Reddito operativo	95,53 Mrd	110 Mrd	96,5 Mrd	106 Mrd	139 Mrd
Spese per interessi, Totale	-5,18 Mrd	-4,48 Mrd	-4,91 Mrd	-5,92 Mrd	-7,95 Mrd
Redditi da interessi e investimenti	72,96 Mrd	72,79 Mrd	-	-	-
Spese per interessi netti	67,78 Mrd	68,32 Mrd	-4,91 Mrd	-5,92 Mrd	-7,95 Mrd
Reddito (Perdita) su Investimento in Capitale Proprio.	-5,73 Mrd	6,98 Mrd	14,34 Mrd	-8,06 Mrd	-7,74 Mrd
Guadagni (Perdite) da Cambio Valuta	-514 Mln	-	-	-	-
Altri Redditi (Spese) Non Operativi	7,95 Mrd	7,58 Mrd	10,52 Mrd	5,82 Mrd	6,16 Mrd
Risultato prima delle imposte, escl. elementi straordinari	165 Mrd	192 Mrd	116 Mrd	97,96 Mrd	129 Mrd
Svalutazione dell'avviamento	-576 Mln	-	-25,14 Mrd	-2,71 Mrd	-10,52 Mrd
Guadagno (Perdita) sulla Vendita di Investimenti	-	-	-15,7 Mrd	-11,07 Mrd	-9,96 Mrd
Svalutazione di attività	-3,53 Mrd	-1,69 Mrd	-1,72 Mrd	-3,06 Mrd	-14,85 Mrd
Accordi Legali	-	-18,23 Mrd	-	-	-
Risultato prima delle imposte, incl. elementi insoliti	161 Mrd	173 Mrd	73,89 Mrd	81,12 Mrd	93,86 Mrd
Oneri Fiscali sul Reddito	20,56 Mrd	29,28 Mrd	26,82 Mrd	15,55 Mrd	22,53 Mrd
Utili da Attività Continuate	140 Mrd	143 Mrd	47,08 Mrd	65,57 Mrd	71,33 Mrd
Reddito Netto dell'Azienda	140 Mrd	143 Mrd	47,08 Mrd	65,57 Mrd	71,33 Mrd
Interessi di minoranza	9,08 Mrd	7,29 Mrd	15,17 Mrd	7,21 Mrd	8,68 Mrd
Risultato Netto - (CE)	149 Mrd	151 Mrd	62,25 Mrd	72,78 Mrd	80,01 Mrd
Dividendo Preferenziale e Altri Aggiustamenti	170 Mln	270 Mln	290 Mln	274 Mln	268 Mln
Reddito Netto per il Comune Inclusi Elementi Straordinari	149 Mrd	150 Mrd	61,96 Mrd	72,51 Mrd	79,74 Mrd
Risultato netto attribuibile alle azioni ordinarie escl. elementi straordinari	149 Mrd	150 Mrd	61,96 Mrd	72,51 Mrd	79,74 Mrd
Elementi per azione
Utile Netto per Azione - Base	56,82	55,62	22,99	27,65	31,61
Utile di base per azione - Operazioni continuative	56,82	55,62	22,99	27,65	31,61
Azioni Medie Ponderate di Base in Circolazione	2,63 Mrd	2,7 Mrd	2,69 Mrd	2,62 Mrd	2,52 Mrd
Utile Netto per Azione - Diluito	55,92	54,68	22,74	27,46	31,24
EPS diluito - Operazioni continuative	55,92	54,68	22,74	27,46	31,24
Azioni Medie Diluite in Circolazione Ponderate	2,67 Mrd	2,75 Mrd	2,72 Mrd	2,64 Mrd	2,54 Mrd
Utile Normalizzato per Azione di Base	42,72	47,22	32,64	26,1	35,45
Utile Per Azione Diluito Normalizzato	42,06	46,44	32,3	25,93	35,14
Dividendo Per Azione	-	-	-	6,87	7,22
Rapporto di distribuzione	-	-	-	-	22,43
Rapporto ADR	8	8	8	8	8
Elementi supplementari
EBITDA (Utile prima degli interessi, delle imposte, del deprezzamento e dell'ammortamento)	138 Mrd	157 Mrd	142 Mrd	153 Mrd	183 Mrd
EBITA si traduce in italiano come "Risultato Prima di Interessi, Tasse e Ammortamenti".	117 Mrd	131 Mrd	117 Mrd	125 Mrd	157 Mrd
EBIT	95,53 Mrd	110 Mrd	96,5 Mrd	106 Mrd	139 Mrd
EBITDAR	143 Mrd	164 Mrd	153 Mrd	164 Mrd	195 Mrd
Tasso di Imposizione Effettivo - (Rapporto)	12,78	16,97	36,29	19,17	24
Tasse Domestiche Correnti	-	-	-	-	-
Imposte correnti totali	24 Mrd	26,04 Mrd	28,18 Mrd	17,27 Mrd	27,79 Mrd
Imposte differite nazionali	-	-	-	-	-
Imposte differite totali	-3,44 Mrd	3,24 Mrd	-1,37 Mrd	-1,72 Mrd	-5,26 Mrd
Reddito Netto Normalizzato	112 Mrd	128 Mrd	87,95 Mrd	68,44 Mrd	89,42 Mrd
Elementi di spesa operativa supplementari
Spese pubblicitarie	30,95 Mrd	57,07 Mrd	91,1 Mrd	76,82 Mrd	88,22 Mrd
Spese di Vendita e Marketing	50,67 Mrd	81,52 Mrd	120 Mrd	103 Mrd	115 Mrd
Spese Generali e Amministrative	28,2 Mrd	37 Mrd	31,92 Mrd	42,18 Mrd	41,98 Mrd
Spese di Ricerca e Sviluppo derivanti dalle Note a piè di pagina	43,08 Mrd	57,24 Mrd	55,46 Mrd	56,74 Mrd	52,26 Mrd
Totale delle spese di affitto nette	5,68 Mrd	6,86 Mrd	10,98 Mrd	10,8 Mrd	11,41 Mrd
Spesa di interesse per locazione operativa imputata	1,67 Mrd	1,49 Mrd	2,41 Mrd	2,75 Mrd	3,62 Mrd
Ammortamento Imputato del Leasing Operativo	4,01 Mrd	5,36 Mrd	8,57 Mrd	8,05 Mrd	7,79 Mrd
Compensazione basata su azioni, Costo dei beni venduti (Totale)	7,32 Mrd	11,22 Mrd	5,72 Mrd	5,71 Mrd	3,01 Mrd
Compensazione basata su azioni, Spese di R&S (Totale)	13,65 Mrd	21,47 Mrd	11,04 Mrd	13,51 Mrd	7,62 Mrd
Compensazione basata su azioni, Spese di vendita e marketing (Totale)	3,83 Mrd	5,32 Mrd	3,05 Mrd	3,71 Mrd	2,26 Mrd
Compensazione basata su azioni, Spese generali e amministrative (Totale)	6,94 Mrd	12,1 Mrd	4,16 Mrd	7,9 Mrd	5,65 Mrd
Compensazione Totale Basata su Azioni	31,74 Mrd	50,12 Mrd	23,97 Mrd	30,83 Mrd	18,55 Mrd

Periodo Fiscale: Marzo	2020	2021	2022	2023	2024
Attivi
Contanti e Equivalenti	331 Mrd	321 Mrd	190 Mrd	193 Mrd	248 Mrd
Investimenti a breve termine	32,71 Mrd	162 Mrd	265 Mrd	331 Mrd	323 Mrd
Totale di contanti e investimenti a breve termine	363 Mrd	483 Mrd	455 Mrd	524 Mrd	571 Mrd
Crediti Commerciali, Totale	30,82 Mrd	37,45 Mrd	45 Mrd	41,18 Mrd	38,94 Mrd
Altri Crediti	12,81 Mrd	19,47 Mrd	26,23 Mrd	22,97 Mrd	29,96 Mrd
Crediti	-	-	-	-	-
Crediti Totali	43,62 Mrd	56,92 Mrd	71,23 Mrd	64,14 Mrd	68,9 Mrd
Inventario	14,86 Mrd	27,86 Mrd	30,09 Mrd	28,55 Mrd	25,46 Mrd
Spese pagate in anticipo	7,55 Mrd	18,53 Mrd	17,9 Mrd	16,79 Mrd	17,78 Mrd
Attività per Imposte Differite Correnti	-	-	-	-	-
Contante Vincolato	-	-	-	-	-
Altri Attivi Correnti, Totale	33,68 Mrd	56,6 Mrd	64,23 Mrd	64,01 Mrd	69,69 Mrd
Totale Attività Correnti	463 Mrd	643 Mrd	639 Mrd	698 Mrd	753 Mrd
Proprietà, Impianti e Attrezzature Lordi	190 Mrd	293 Mrd	344 Mrd	368 Mrd	393 Mrd
Ammortamento accumulato	-51,99 Mrd	-73,58 Mrd	-93,76 Mrd	-115 Mrd	-130 Mrd
Proprietà, Impianti e Attrezzature Nette	138 Mrd	219 Mrd	250 Mrd	253 Mrd	262 Mrd
Investimenti a lungo termine	351 Mrd	437 Mrd	443 Mrd	453 Mrd	424 Mrd
Avviamento	277 Mrd	293 Mrd	270 Mrd	268 Mrd	260 Mrd
Altri Immobili Intangibili, Totale	60,95 Mrd	70,83 Mrd	59,23 Mrd	46,91 Mrd	26,95 Mrd
Prestiti da ricevere a lungo termine	-	-	-	-	-
Attività per Imposte Differite a Lungo Termine	7,59 Mrd	11,04 Mrd	14,48 Mrd	15,49 Mrd	11,36 Mrd
Costi differiti a lungo termine	275 Mln	-	-	-	-
Altri Attivi a Lungo Termine, Totale	15,46 Mrd	15,35 Mrd	20,62 Mrd	18 Mrd	27,81 Mrd
Totale Attivo	1.313 Mrd	1.690 Mrd	1.696 Mrd	1.753 Mrd	1.765 Mrd
Passività
Conti da Pagare, Totale	67,17 Mrd	94,37 Mrd	107 Mrd	103 Mrd	128 Mrd
Spese Maturate, Totale	25,38 Mrd	32,79 Mrd	37,1 Mrd	36 Mrd	37,56 Mrd
Prestiti a breve termine	5,15 Mrd	3,61 Mrd	8,84 Mrd	7,47 Mrd	12,75 Mrd
Parte corrente del debito a lungo termine	-	9,83 Mrd	-	4,8 Mrd	16,25 Mrd
Parte corrente dei contratti di locazione	2,77 Mrd	4,07 Mrd	4,99 Mrd	5,67 Mrd	5,87 Mrd
Imposte sul reddito correnti da pagare	20,19 Mrd	25,28 Mrd	21,75 Mrd	12,54 Mrd	9,07 Mrd
Ricavi non Acquisiti Correnti, Totale	21,17 Mrd	27,35 Mrd	28,6 Mrd	31,79 Mrd	33,07 Mrd
Altri Passività Correnti	100 Mrd	180 Mrd	175 Mrd	184 Mrd	179 Mrd
Totale Passività Correnti	242 Mrd	377 Mrd	384 Mrd	385 Mrd	422 Mrd
Debito a lungo termine	120 Mrd	136 Mrd	133 Mrd	149 Mrd	142 Mrd
Locazioni a lungo termine	19,09 Mrd	28,22 Mrd	30,26 Mrd	28,55 Mrd	28,97 Mrd
Ricavi non acquisiti non correnti	2,02 Mrd	3,16 Mrd	3,49 Mrd	3,56 Mrd	4,07 Mrd
Passività fiscale differita non corrente	43,9 Mrd	59,6 Mrd	61,71 Mrd	61,74 Mrd	53,01 Mrd
Altri Passività Non Correnti	15,28 Mrd	2,54 Mrd	1,62 Mrd	1,83 Mrd	2,9 Mrd
Passività totali - (Modello standard / utilitario)	442 Mrd	607 Mrd	613 Mrd	630 Mrd	652 Mrd
Azioni ordinarie, Totale	1 Mln	1 Mln	1 Mln	1 Mln	1 Mln
Capitale versato aggiuntivo	344 Mrd	394 Mrd	411 Mrd	417 Mrd	398 Mrd
Utili non distribuiti	412 Mrd	562 Mrd	573 Mrd	612 Mrd	613 Mrd
Azioni proprie	-	-	-2,22 Mrd	-28,76 Mrd	-27,68 Mrd
Reddito Globale ed Altri	-694 Mln	-19,11 Mrd	-33,2 Mrd	-10,47 Mrd	3,6 Mrd
Capitale Sociale Totale	755 Mrd	937 Mrd	948 Mrd	990 Mrd	987 Mrd
Interessi di minoranza	115 Mrd	146 Mrd	134 Mrd	133 Mrd	126 Mrd
Patrimonio Netto	871 Mrd	1.084 Mrd	1.082 Mrd	1.123 Mrd	1.113 Mrd
Totale Passività e Patrimonio Netto	1.313 Mrd	1.690 Mrd	1.696 Mrd	1.753 Mrd	1.765 Mrd
Elementi supplementari
Totale delle Azioni in Circolazione alla Data di Deposito	2,7 Mrd	2,72 Mrd	2,65 Mrd	2,55 Mrd	2,42 Mrd
Totale delle Azioni Ordinarie in Circolazione	2,69 Mrd	2,71 Mrd	2,67 Mrd	2,57 Mrd	2,43 Mrd
Valore Contabile / Azione	281,18	345,63	355,28	385,72	405,38
Valore Contabile Netto	418 Mrd	574 Mrd	620 Mrd	675 Mrd	700 Mrd
Valore Contabile Tangibile per Azione	155,47	211,57	232,11	262,95	287,6
Debito Totale	147 Mrd	181 Mrd	177 Mrd	196 Mrd	206 Mrd
Debito Netto	-216 Mrd	-302 Mrd	-278 Mrd	-329 Mrd	-365 Mrd
Debito Equivalente dei Contratti di Locazione Operativi	45,43 Mrd	54,87 Mrd	87,86 Mrd	86,42 Mrd	91,26 Mrd
Partecipazione di minoranza, Totale (Incl. Div. Fin)	115 Mrd	146 Mrd	134 Mrd	133 Mrd	126 Mrd
Investimenti secondo il Metodo del Patrimonio Netto, Totale	190 Mrd	200 Mrd	220 Mrd	207 Mrd	203 Mrd
Codice Conto - Valutazione dell'Inventario	6	6	6	6	6
Edifici, Totale	70,44 Mrd	99,09 Mrd	107 Mrd	123 Mrd	135 Mrd
Macchinario, Totale	74,11 Mrd	102 Mrd	115 Mrd	122 Mrd	138 Mrd
Dipendenti a tempo pieno	117.600	251.462	254.941	235.216	204.891
Provvista cumulata per crediti dubbi (Supplemento)	-	-	-	-	8,04 Mrd

Periodo Fiscale: Marzo	2020	2021	2022	2023	2024
Reddito Netto - (CF)	149 Mrd	151 Mrd	62,25 Mrd	72,78 Mrd	80,01 Mrd
Ammortamento e Deprezzamento - Flusso di Cassa	20,52 Mrd	26,39 Mrd	27,81 Mrd	27,8 Mrd	26,64 Mrd
Ammortamento di Avviamento e Attivi Immateriale - (CF) - (Specifico del Modello)	21,9 Mrd	21,52 Mrd	20,26 Mrd	19,14 Mrd	17,86 Mrd
Ammortamento & Deprezzamento, Totale - CF	42,43 Mrd	47,91 Mrd	48,06 Mrd	46,94 Mrd	44,5 Mrd
Ammortamento di Oneri Differiti, Totale - (CF)	-	-	-	-	-
(Guadagno) Perdita dalla vendita di un asset	-10,07 Mrd	-308 Mln	-1,03 Mrd	-177 Mln	-1,66 Mrd
(Guadagno) Perdita sulla Vendita di Investimenti - (CF)	16,16 Mrd	-59,85 Mrd	29,44 Mrd	28,31 Mrd	35,73 Mrd
Svalutazione di attività & Costi di ristrutturazione	5,86 Mrd	1,94 Mrd	27,36 Mrd	5,14 Mrd	21,9 Mrd
Provvista per perdite su crediti	-	-	-	-	-
(Italiano) Perdita su Investimenti in Azioni - (CF)	5,73 Mrd	-6,98 Mrd	-14,34 Mrd	8,06 Mrd	7,74 Mrd
Remunerazione basata su azioni (CF)	31,74 Mrd	50,12 Mrd	23,97 Mrd	30,83 Mrd	18,55 Mrd
Vantaggio fiscale delle opzioni su azioni	-	-	-	-	-
Fornitura e Cancellazione di Crediti Inesigibili	1,99 Mrd	1,94 Mrd	1,74 Mrd	2,8 Mrd	3,51 Mrd
Altre Attività Operative, Totale	-84,09 Mrd	-4,06 Mrd	-16,54 Mrd	-8,42 Mrd	-13,94 Mrd
Variazione dei Ricavi non Guadagnati	7,91 Mrd	14,16 Mrd	4,82 Mrd	4,38 Mrd	2,07 Mrd
Cambiamento nelle Imposte sul Reddito	2,54 Mrd	4,03 Mrd	-3,53 Mrd	-9,21 Mrd	-4,76 Mrd
Variazione degli Altri Attivi Netto Operativi	10,97 Mrd	32,32 Mrd	-19,44 Mrd	18,31 Mrd	-11,06 Mrd
Flusso di cassa dalle attività operative	181 Mrd	232 Mrd	143 Mrd	200 Mrd	183 Mrd
Spesa per investimenti	-32,55 Mrd	-41,45 Mrd	-53,31 Mrd	-34,33 Mrd	-32,09 Mrd
Vendita di Proprietà, Impianti e Attrezzature	-	-	-	644 Mln	373 Mln
Acquisizioni in Contanti	-14,54 Mrd	-19,14 Mrd	-4,09 Mrd	-1,2 Mrd	-2,2 Mrd
Disinvestimenti	-107 Mln	-126 Mln	-11 Mln	-5 Mln	699 Mln
Vendita (Acquisto) di attività immateriali	-188 Mln	-1,37 Mrd	-15 Mln	-22 Mln	-842 Mln
Investimento in Titoli Negoziali e Azioni, Totale	-60,46 Mrd	-181 Mrd	-140 Mrd	-102 Mrd	11,5 Mrd
Altre Attività di Investimento, Totale	-228 Mln	-932 Mln	-904 Mln	922 Mln	737 Mln
Flusso di cassa dalle attività di investimento	-108 Mrd	-244 Mrd	-199 Mrd	-136 Mrd	-21,82 Mrd
Debito a breve termine emesso, Totale	-	-	-	-	-
Debito a Lungo Termine Emesso, Totale	15,79 Mrd	38,41 Mrd	9,43 Mrd	22,79 Mrd	20,57 Mrd
Debito Totale Emesso	15,79 Mrd	38,41 Mrd	9,43 Mrd	22,79 Mrd	20,57 Mrd
Rimborso del debito a breve termine, totale	-	-	-	-	-
Rimborso del debito a lungo termine, totale	-31,74 Mrd	-7,06 Mrd	-16,71 Mrd	-11,45 Mrd	-18,1 Mrd
Totale del Debito Rimborsato	-31,74 Mrd	-7,06 Mrd	-16,71 Mrd	-11,45 Mrd	-18,1 Mrd
Emissione di Azioni Ordinarie	91,51 Mrd	175 Mln	109 Mln	11 Mln	843 Mln
Riacquisto di Azioni Ordinarie	-	-773 Mln	-61,22 Mrd	-74,75 Mrd	-88,74 Mrd
Dividendi Ordinari Pagati	-	-	-	-	-17,95 Mrd
Dividendi Preferenziali Pagati	-	-	-	-	-
Dividendi pagati su azioni ordinarie e privilegiate	-	-	-	-	-17,95 Mrd
Altre Attività di Finanziamento, Totale	-4,7 Mrd	-669 Mln	3,95 Mrd	-2,23 Mrd	-4,86 Mrd
Flusso di cassa derivante dal finanziamento	70,85 Mrd	30,08 Mrd	-64,45 Mrd	-65,62 Mrd	-108 Mrd
Adeguamenti del Tasso di Cambio Estero	4,1 Mrd	-7,19 Mrd	-8,83 Mrd	3,53 Mrd	4,39 Mrd
Variazione netta della liquidità	147 Mrd	10,49 Mrd	-129 Mrd	2,16 Mrd	56,91 Mrd
Elementi supplementari
Interessi Pagati in Contanti	5,07 Mrd	4,1 Mrd	4,89 Mrd	5,64 Mrd	7,83 Mrd
Imposta sul reddito in contanti pagata (rimborso)	21,47 Mrd	20,9 Mrd	31,73 Mrd	26,48 Mrd	32,49 Mrd
Flusso di Cassa Libero Leveraged	114 Mrd	187 Mrd	62,52 Mrd	113 Mrd	123 Mrd
Flusso di Cassa Libero Non Indebitato	117 Mrd	189 Mrd	65,58 Mrd	117 Mrd	128 Mrd
Variazione del Capitale Circolante Netto	-16,15 Mrd	-65,69 Mrd	13,44 Mrd	-7,42 Mrd	-10,88 Mrd
Debito Netto Emesso / Rimborsato	-15,95 Mrd	31,35 Mrd	-7,29 Mrd	11,34 Mrd	2,46 Mrd

Periodo Fiscale: Marzo	2020	2021	2022	2023	2024
Redditività
Rendimento sugli Attivi	5,24	4,56	3,56	3,85	4,93
Rendimento sul Capitale Totale	6,78	5,98	4,78	5,15	6,58
Rendimento sul Capitale Proprio %	18,98	14,6	4,35	5,95	6,38
Rendimento sul Capitale Proprio	23,93	17,76	6,57	7,48	8,07
Analisi dei margini
Margine Lordo in %	45,12	41,51	36,85	36,85	37,7
Margine SG&A	15,47	16,52	17,79	16,77	16,69
Margine di EBITDA %	27,03	21,84	16,67	17,62	19,47
Margine di EBITA	23,04	18,28	13,69	14,42	16,64
Margine EBIT %	18,74	15,28	11,31	12,22	14,74
Margine % del Risultato Operativo Continuo	27,54	19,98	5,52	7,55	7,58
Margine Netto di Reddito %	29,32	20,99	7,3	8,38	8,5
Margine Netto Disponibile per le Azioni Comuni %	29,28	20,96	7,26	8,35	8,47
Margine Netto Normalizzato	22,02	17,79	10,31	7,88	9,5
Margine del Flusso di Cassa Libero Leveraged	22,38	26,02	7,33	13,06	13,04
Margine di Flusso di Cassa Libero Non Indebitato	23,01	26,41	7,69	13,49	13,57
Rotazione delle attività
Rotazione dell'Attivo	0,45	0,48	0,5	0,5	0,54
Rotazione delle Attività Fisse (Attività Fisse Medie)	4,43	4,01	3,64	3,45	3,65
Rotazione dei crediti (Crediti medi)	19,59	21,01	20,69	20,16	23,49
Rotazione delle Scorte (Scorte Medie)	23,91	19,64	18,59	18,71	21,71
Liquidità a breve termine
Rapporto di liquidità corrente	1,91	1,7	1,66	1,81	1,79
Rapporto di liquidità immediata