FRANKFURT (dpa-AFX) - I primi assicuratori sulla vita stanno dando l'esempio e stanno ponendo fine al crollo dei tassi di interesse, che dura da anni, nel classico prodotto di previdenza per la vecchiaia. Secondo gli esperti del settore, tuttavia, ci vorrà un po' di tempo prima che le polizze di assicurazione sulla vita nel loro complesso tornino a rendere significativamente di più, nonostante i tassi di interesse più elevati sul mercato dei capitali. "La tendenza al ribasso degli interessi attuali sulle polizze pensionistiche private dovrebbe essere terminata", prevede Lars Heermann dell'agenzia di rating Assekurata. "Tuttavia, la maggior parte degli assicuratori vita probabilmente manterrà l'attuale tasso di interesse stabile per il momento e aspetterà di vedere".

In media, Assekurata prevede un leggero aumento dell'attuale tasso di interesse da interessi garantiti e partecipazione alle eccedenze, dall'attuale 2 percento a circa il 2,10 percento nel prossimo anno per le polizze di assicurazione pensionistica privata classica. Per i prodotti di assicurazione sulla vita più recenti con una garanzia ridotta, che oggi vengono offerti quasi esclusivamente, potrebbe essere un po' di più. Heermann prevede un aumento dall'attuale 2,05 percento a una media di circa il 2,20 percento. "Non si tratta di passi da gigante, ma si tratta almeno di un'inversione di tendenza dopo il calo dei tassi di interesse degli ultimi anni".

Il leader del settore Allianz Leben < DE000840400> sta già aumentando l'attuale tasso di interesse il prossimo anno. Il CEO di Allianz Leben, Katja de la Viña, ha parlato di un segnale chiaro. Anche R+V Lebensversicherung e Bayerische Lebensversicherung AG stanno salendo. Altre compagnie assicurative, tra cui Alte Leipziger, Nürnberger Leben o Axa, non cambiano nulla per il 2023.

L'attuale tasso d'interesse per le polizze di assicurazione sulla vita classiche è costituito dal tasso d'interesse garantito, che dall'inizio del 2022 è pari solo allo 0,25 percento per le nuove polizze, a seguito di una decisione del Ministero federale delle Finanze. Gli attuari (Deutsche Aktuarvereinigung, DAV) raccomandano che il cosiddetto tasso di interesse attuariale massimo rimanga allo 0,25 percento nel 2024.

"Non guardiamo solo a questo anno in cui i tassi di interesse sono tornati a salire sul mercato, ma prendiamo in considerazione diversi fattori", ha spiegato il Presidente del DAV Herbert Schneidemann. "La situazione dei tassi di interesse sul mercato dei capitali deve prima stabilizzarsi in modo permanente a questo livello, prima di poter raccomandare un tasso di interesse attuariale massimo più elevato".

I vecchi contratti rendono ancora fino al 4 percento. Inoltre, c'è la partecipazione alle eccedenze, che gli assicuratori sulla vita stabiliscono nuovamente ogni anno per tutti i contratti, a seconda della situazione economica e del successo della loro strategia di investimento. Il tasso di interesse attuale si riferisce solo alla parte di risparmio dopo la deduzione dei costi di acquisizione e amministrativi.

I sostenitori dei consumatori hanno criticato per anni i costi troppo elevati. "I costi di acquisizione e di vendita sono il blocco di costi più grande. Ogni volta che il tasso d'interesse garantito è stato abbassato, abbiamo chiesto che la prima cosa a scendere fossero i costi", riferisce l'esperto di assicurazioni Lars Gatschke della Federazione delle organizzazioni dei consumatori tedeschi (vzbv). Per il momento, anche lui non si aspetta un aumento significativo dei tassi di interesse sulle polizze di assicurazione sulla vita.

Uno dei motivi, a suo avviso, è il cuscinetto di capitale (riserva di interessi aggiuntiva) che le compagnie assicurative hanno dovuto accumulare durante il crollo dei tassi d'interesse, al fine di mantenere le elevate promesse del passato. "Per costituire la riserva di interessi supplementare, gli assicuratori hanno venduto la loro argenteria, e ora i libri contabili contengono principalmente titoli a reddito fisso a basso interesse che non rendono quasi nulla".

L'aumento dei tassi di interesse sul mercato dei capitali ha anche creato i cosiddetti oneri nascosti nei bilanci degli assicuratori vita, che Heermann valuta attualmente in circa 50 miliardi di euro. Le aziende non sono tenute a ridurli. Tuttavia, gli oneri nascosti limitano la flessibilità della strategia di investimento degli assicuratori, perché vincolano il capitale. "Potrei immaginare che lo sgravio sulla riserva di interessi aggiuntiva sarà utilizzato innanzitutto per ridurre gli oneri nascosti".

Secondo le sue stime, il buffer di capitale dovrebbe essere completamente finanziato alla fine del 2022 con quasi 100 miliardi di euro in totale, grazie all'aumento dei tassi di interesse. "Quest'anno, circa 3 miliardi di euro dovrebbero essere liberati dalla riserva di interessi supplementare, e nei prossimi anni dovrebbero essere circa 4-5 miliardi di euro all'anno, a condizione che i tassi di interesse sul mercato dei capitali non scendano".

Secondo Heermann, il forte aumento dell'inflazione frenerà la domanda di prodotti di previdenza per la vecchiaia. "Gli assicuratori vita sentiranno il problema del reddito disponibile nei nuovi affari". Ha detto che le nuove attività erano già in calo nella seconda metà dell'anno. "Le misure governative di sostegno, come i freni ai prezzi del gas e dell'elettricità, non porteranno i clienti ad acquistare in massa le assicurazioni sulla vita". L'esperto non si aspetta un'ondata di cancellazioni dei contratti in corso, "anche se l'uno o l'altro cliente disdice la previdenza privata per la vecchiaia per motivi finanziari"./mar/DP/zb

--- Di Friederike Marx, dpa ---