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Explainer-Chi detiene il debito del Ghana e quale ristrutturazione Ŕ prevista?

09-12-2022 | 14:46
FILE PHOTO: Protest over economic hardships in Ghana

Il Ghana ha iniziato a ristrutturare il suo debito presentando un piano per scambiare 10,5 miliardi di dollari in obbligazioni locali con nuove obbligazioni, cercando l'aiuto del FMI e preparando una proposta per ristrutturare il suo debito estero, mentre il Paese dell'Africa Occidentale sta lottando con la sua peggiore crisi economica da una generazione.

PERCHÉ LA NECESSITÀ DI RISTRUTTURARE?

L'inflazione in Ghana si è impennata nel 2022, raggiungendo un picco di 21 anni del 40,4% annuo in ottobre. Diversi forti aumenti dei tassi di interesse - il più recente di 250 punti base al 27% a novembre - non sono riusciti a controllare l'aumento dei prezzi.

Il cedi ha perso più del 50% del suo valore quest'anno, facendo lievitare il costo del debito estero del Ghana.

Il produttore di oro, cacao e petrolio è stato bloccato dai mercati internazionali, in quanto il premio richiesto dagli investitori per detenere il suo debito rispetto ai Treasury statunitensi, beni rifugio, ha superato i 1.000 punti base per la maggior parte degli ultimi 12 mesi. Lo spread è attualmente di oltre 3.000 punti base.

I costi di prestito interni del Ghana sono saliti alle stelle. Il Ministro delle Finanze Ken Ofori-Atta ha dichiarato lunedì che il pagamento degli interessi sta consumando tra il 70 e il 100% delle entrate del Governo. Oltre allo Sri Lanka in default, questa è la peggiore statistica al mondo, secondo l'agenzia di rating Fitch.

QUANTO È GRANDE IL DEBITO DEL GHANA?

Il debito pubblico del Ghana era di 467,4 miliardi di cedis (37,4 miliardi di dollari) a settembre, di cui il 42% era costituito da debito nazionale, secondo i dati più recenti della banca centrale pubblicati il mese scorso.

Ora è superiore al 100% del PIL, ha detto Ofori-Atta lunedì, mentre annunciava alcuni dei piani che il Governo spera di ridurre al 55% entro il 2028.

Il Paese è ad alto rischio di sofferenza del debito, ha detto il mese scorso durante la presentazione del bilancio 2023.

CHI POSSIEDE IL DEBITO DEL GHANA?

Le banche commerciali detenevano un terzo del debito nazionale del Ghana e delle sue imprese statali alla fine di settembre, secondo il Central Securities Depository del Paese. Altri detentori importanti sono gli investitori stranieri, i fondi pensione e la banca centrale.

Il Ghana ha 13 miliardi di dollari in eurobond, con detentori che includono i principali gestori patrimoniali globali come BlackRock, Vontobel, AllianceBernstein, Neuberger Berman e PIMCO, secondo i recenti documenti.

Non è chiaro se un Eurobond 2030 da 1 miliardo di dollari, che ha una garanzia della Banca Mondiale di 400 milioni di dollari e che viene scambiato ben al di sopra di altre obbligazioni non garantite, sarà incluso nella ristrutturazione del debito.

Alla fine del 2021, il Ghana aveva 3,2 miliardi di dollari di debito bilaterale e 6,3 miliardi di dollari con istituzioni multilaterali, di cui 4,6 miliardi di dollari con la Banca Mondiale, secondo i dati della Banca Mondiale.

COSA PROPONE IL GHANA?

Ofori-Atta ha annunciato lunedì un piano di scambio di obbligazioni locali del Paese per un valore di circa 137,3 miliardi di cedri del Ghana (10,5 miliardi di dollari) entro il 19 dicembre.

Più di 60 obbligazioni locali con scadenza tra il 2023 e il 2039 saranno scambiate con nuove obbligazioni con scadenza nel 2027, 2029, 2032 e 2037, con una cedola annuale fissata allo 0% nel 2023, al 5% nel 2024 e al 10% dal 2025 fino alla scadenza.

La banca centrale del Paese ha annunciato venerdì delle misure di sostegno per le banche che partecipano allo scambio di obbligazioni, dopo che il direttore del Tesoro e della gestione del debito Samuel Arkhurst aveva avvertito mercoledì che i grandi holdout avrebbero causato "problemi".

È stato creato un fondo di stabilità finanziaria da 1,2 miliardi di dollari per attutire l'impatto sul settore finanziario. I piani di ristrutturazione del debito esterno saranno annunciati "a tempo debito", ha detto Ofori-Atta lunedì.

E L'IMF?

Il Governo del Ghana ha chiesto aiuto al Fondo Monetario Internazionale a luglio, rimangiandosi l'impegno di non farlo mai. Ofori-Atta ha detto che sta valutando un programma di tre anni con un valore potenziale tra i 2 e i 3 miliardi di dollari.

Un team del FMI visiterà il Ghana dall'1 al 13 dicembre. Il Fondo non ha ancora commentato la sostenibilità del debito del Ghana o i piani di scambio di obbligazioni nazionali.

La ripresa economica del Ghana potrebbe essere ritardata e complicata se il team del FMI parte senza un accordo a livello di personale, ha detto Arkhurst mercoledì. (1 dollaro = 12,5000 cedi ghanesi)


ę MarketScreener con Reuters 2022
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Rendimento 2022 6,01%
Capitalizzazione 12 898 M 13 997 M -
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