Il più grande gestore di fondi d'Europa, l'istituto d'investimento di Amundi, prevede che i mercati emergenti (EM) beneficeranno l'anno prossimo di migliori prospettive economiche rispetto ai mercati sviluppati, e che la Federal Reserve statunitense inizierà un ciclo di riduzione dei tassi.

È probabile che la Fed inizi a passare ai tagli dei tassi a metà del 2024, il che è "positivo per gli EM", ha dichiarato Alessia Berardi, responsabile macro e strategia emergente presso l'Amundi Investment Institute.

In questo scenario, i mercati azionari indiani e giapponesi sono "relativamente" favoriti, ha detto alla Reuters Global Markets Forum (GMF).

"Con gli Stati Uniti che rallentano in modo significativo, il premio di crescita a favore degli EM sta aumentando", ha detto Berardi, prevedendo una prospettiva di recessione per gli Stati Uniti nella prima metà del 2024.

L'indice MSCI dei mercati emergenti è salito del 2,8% da un anno all'altro, rispetto all'aumento del 17% dell'indice S&P 500.

L'Asia si è dimostrata resistente nonostante il rallentamento della Cina quest'anno, ha detto Berardi, aggiungendo che la regione offre opportunità interessanti in quanto il mix di politiche è meno restrittivo rispetto ad altre regioni.

In termini di allocazione dei fondi, Berardi ha dichiarato di essere cauta ma di aggiungere gradualmente titoli azionari con una "preferenza per la qualità e la crescita nella prima fase", concentrandosi su India e Giappone.

"In seguito, aggiungerà altri stili beta o di valutazione", ha detto.

Nell'ambito del reddito fisso, Berardi ha detto di preferire le obbligazioni in valuta forte, aggiungendo in seguito la duration.

Il fondo negoziato in borsa iShares JPM Emerging Markets Bond è scivolato di circa l'1,6% quest'anno, in un contesto di inflazione ostinata e di rialzi aggressivi dei tassi, dopo il crollo del 22% del 2022, uno dei peggiori anni su record per i mercati emergenti.

Definendo le valute emergenti "fortemente sottovalutate", Berardi ha affermato che quelle con un "elevato carry trade" - il finanziamento di prestiti e attività estere attraverso il prestito di valute a basso costo - come la rupia indiana e la rupia indonesiana, rappresentano delle scommesse più interessanti nel 2024. (Partecipa a GMF, una chat room ospitata su LSEG Messenger, per interviste in diretta: https://tinyurl.com/yyr3x6pu) (Servizio di Anisha Sircar a Bengaluru; Scrittura di Divya Chowdhury; Editing di Mark Potter)