Cinque anni dopo un salvataggio che ha consegnato allo Stato una quota del 64%, MPS ha bisogno di più denaro per tagliare i costi, eliminando migliaia di dipendenti attraverso costosi prepensionamenti, e per ricostituire le sue riserve di capitale.

L'amministratore delegato Luigi Lovaglio sta lavorando per lanciare la nuova emissione di azioni a metà ottobre, subito dopo le elezioni nazionali ma prima che venga formato un nuovo governo. Si tratterà della settima emissione in contanti in 14 anni per MPS.

I timori di una stagflazione che sta turbando i mercati finanziari complicano il compito di Lovaglio, con MPS che non è in grado di offrire uno sconto sufficiente sulle sue nuove azioni dopo aver perso il 60% del suo valore di mercato quest'anno.

Lovaglio, un rispettato ex dirigente di UniCredit che il Tesoro ha assunto a febbraio dopo aver fallito la vendita di MPS a UniCredit, ha ottenuto un accordo di pre-underwriting con un gruppo di otto banche guidate da Bank of America, Citi, Credit Suisse e Mediobanca.

I sottoscrittori hanno il diritto di ritirarsi se il feedback degli investitori è negativo. Una persona vicina al consorzio ha detto che le banche valuteranno la situazione del mercato dopo gli incontri con gli investitori che Lovaglio terrà a Londra la prossima settimana.

I partner commerciali di MPS, l'asset manager Anima Holding e l'assicuratore AXA, sono aperti a discutere l'apporto di capitale alla banca toscana in cambio di un rafforzamento dei loro accordi commerciali, hanno detto persone familiari con la questione.

Anima potrebbe essere disposta a contribuire fino a 250 milioni di euro, ha detto una delle persone. Le notizie sul sostegno di Anima hanno risollevato le azioni di MPS questa settimana e le sue obbligazioni subordinate, che erano state colpite dai timori di una conversione in azioni.

Finora Lovaglio si è astenuto dal presentare discussioni con Anima o AXA, perché legami commerciali più forti renderebbero più difficile per MPS cercare un partner per la fusione in futuro, per consentire a Roma di tagliare la sua partecipazione.

Dopo il fallimento delle trattative con UniCredit, il Tesoro ha ottenuto dall'Unione Europea una proroga di un anno della scadenza di fine 2021 per ri-privatizzare MPS.

(1 dollaro = 1,0026 euro)