Emily era tra l'esercito di piccoli investitori che hanno scosso i mercati azionari nel 2021. Alcuni hanno guadagnato delle fortune spremendo gli hedge fund da posizioni corte sui cosiddetti titoli "meme" come il rivenditore GameStop e il gruppo cinematografico AMC Entertainment.

Ma AMC ha dimostrato di essere la rovina di Emily. Mentre le sue azioni si aggiravano intorno ai 15 dollari, ha iniziato a vendere "opzioni call nude" che permettevano ai possessori di acquistare le azioni sottostanti da lei a un prezzo prestabilito. Invece di scendere come previsto, tuttavia, le azioni AMC salirono alle stelle.

Le opzioni nude significavano che Emily non possedeva effettivamente le azioni. Quando le azioni AMC hanno raggiunto i 72,62 dollari il 2 giugno, sono scattate le chiamate di margine - essenzialmente una richiesta di contanti per riempire il suo conto di intermediazione.

"Ero al telefono con il team di margine di TD Ameritrade, dicendo loro di darmi più tempo ... ma era o io lo vendo o loro lo vendono", ha detto. Alla fine, ha detto che ha liquidato il suo portafoglio, perdendo 670.000 dollari.

Per un grafico correlato su AMC Surge, clicca: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/akvezodylpr/amc.PNG

Emily non è il vero nome del trader, ma ha fornito documenti che confermano la sua identità. Reuters non ha potuto verificare in modo indipendente la dimensione delle sue perdite, ma ha esaminato le dichiarazioni di intermediazione che mostrano che ha venduto opzioni call considerevoli su AMC e altri titoli nel mese di maggio.

"E 'stato molto devastante. Non riuscivo a dormire", ha detto Emily. Avendo lasciato il suo lavoro nelle risorse umane alla fine del 2019 per fare trading a tempo pieno, ora lavora come autista di consegne.

Il suo conto è un racconto ammonitore di ciò che può accadere quando i mercati in espansione tentano gli investitori inesperti a rischiare tutto.

Ma per ogni Emily, c'è un piccolo trader che ha fatto surf sul boom del mercato azionario di quest'anno, energizzato dalla ripresa economica, dalla stampa di denaro della banca centrale e dalle elargizioni di denaro del governo.

TD Ameritrade, il broker usato da Emily, dice che insieme al broker Schwab, ha aggiunto sei milioni di nuovi conti quest'anno.

Le condizioni erano mature per il trading al dettaglio anche prima della pandemia, dato che le nuove piattaforme mobili permettevano agli individui di comprare azioni, o frazioni di azioni, a commissioni minime o addirittura inesistenti.

"Tutti possono avere la loro fetta di torta", ha detto Ben Phillips, un pilota trentenne di Londra che ha iniziato a fare trading nel 2019. Si definisce un investitore a lungo termine, ma fa anche day trading "come un po' di divertimento, un po' di gioco d'azzardo".

L'onda al dettaglio è stata la "ragione principale" della domanda globale di azioni ha raggiunto $ 1,1 trilioni quest'anno, ha detto lo stratega di JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou.

"Agendo come momentum traders, gli investitori al dettaglio continueranno molto probabilmente a propagare i mercati azionari, almeno per il prossimo anno. Non avranno alternative perché i tassi di interesse rimarranno vicini allo 0%", ha aggiunto.

GRANDI COMPRATORI

Il trading al dettaglio, a differenza delle manie dei meme, sembra improbabile che svanisca.

I commercianti al dettaglio statunitensi hanno acquistato finora quest'anno un valore netto di 281 miliardi di dollari di azioni statunitensi, contro 240 miliardi di dollari nel 2020 e 38 miliardi di dollari nel 2019, secondo Vanda.

Molti hanno fatto incursione nelle opzioni azionarie, sollevando i volumi statunitensi più del 40% dal 2020, secondo le stime della società di analisi Trade Alert.

Essi rappresentano anche fino alla metà del commercio di opzioni su un singolo stock - scommesse su singole azioni - secondo JPMorgan. Questo, a sua volta, ha portato la quota di tali opzioni sui volumi totali delle opzioni ad un livello record quest'anno, secondo l'analisi di Reuters dei dati di Trade Alert.

Per un grafico correlato sulle opzioni azionarie, clicca: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/znpnexymnvl/equity%20options.PNG

La frenesia della vendita al dettaglio è più pronunciata nei mercati statunitensi e anche le piattaforme popolari in Europa dicono che il traffico è generalmente più alto in aziende statunitensi come Tesla, Nio, Apple, Amazon e GameStop.

Ma la tendenza si sta ampliando.

La borsa russa di Mosca dice che 26 milioni di conti al dettaglio sono registrati con essa, in aumento di quattro volte dall'inizio del 2020, e sia la borsa che il brokeraggio Tinkoff pianificano di espandere le ore di trading, anche nel fine settimana.

In India, il 19% del trading a novembre è avvenuto tramite telefono cellulare - un barometro dell'attività al dettaglio - secondo i dati della Bombay Stock Exchange, contro il 7% del novembre 2019.

RALLENTAMENTO

La crescita dell'attività di trading è rallentata, forse perché le banche centrali segnalano l'arrivo di tassi di interesse più elevati.

La piattaforma online del brokeraggio eToro, che ha due terzi dei suoi clienti in Europa, ha visto 106 milioni di scambi nel terzo trimestre del 2021, la metà del totale del primo trimestre, anche se ben al di sopra dei livelli di inizio 2019 di 63 milioni.

I magri rendimenti altrove hanno convinto Phillips, il pilota, a iniziare il trading alla fine del 2019.

Mentre le sue partecipazioni Tesla sono state colpite duramente dal sell-off del marzo 2020, ha comprato di più dopo aver visto i video di YouTube in cui i commercianti consigliavano agli osservatori di "comprare il tuffo".

Il successivo rimbalzo ha quadruplicato l'esborso iniziale di Phillips di 15.000 sterline (20.100 dollari), ha detto, ma non ha intenzione di vendere, citando la sua "convinzione decennale" su Tesla.

Altri come Dan, uno studente di 24 anni del nord dell'Inghilterra, ha preso il bug del trading attraverso la "noia" e la lettura di chatroom online come 'WallStreetBets' che pompano titoli meme.

Richiedendo di non usare il suo nome completo, Dan dice di aver guadagnato quattro volte il suo investimento di 1.000 sterline in GameStop, anche se gli amici che sono entrati tardi hanno perso soldi.

Da allora ha abbandonato il day trading, definendolo "fortuna", ma investe in azioni tramite un conto di risparmio britannico. L'esperienza mi ha "aiutato ad essere più finanziariamente alfabetizzato", ha aggiunto.

Anche Emily, la trader californiana, continua a fare trading, ma con volumi minori.

Spera un giorno di ricostruire il suo portafoglio.

(1 dollaro = 0,7454 sterline)