APPLE INC. 
Un crollo di due giorni alla fine della scorsa settimana ha lasciato l'S&P 500 a quasi il 6% dal suo picco di luglio, mentre il Nasdaq Composite, pesante dal punto di vista tecnologico, ha esteso le perdite per registrare la prima correzione del 10% da un picco record dall'inizio del 2022. Le azioni sono crollate anche in Europa e in Asia, con l'indice giapponese Nikkei che ha perso quasi il 5% nella settimana.
Il crollo del mercato presenta un dilemma in vista di un'altra settimana di trading. Il salto nelle azioni durante i periodi di debolezza ha premiato gli investitori negli ultimi due anni, dato che l'S&P 500 è salito di circa il 50% dal minimo dell'ottobre 2022.
Ma gli acquirenti del ribasso rischiano di essere travolti se i timori di recessione aumentano dopo i dati allarmanti degli Stati Uniti della scorsa settimana. L'S&P 500 è sceso in media del 29% durante le recessioni dalla Seconda Guerra Mondiale, secondo Truist Advisory Services.
Anche il rapporto sugli utili di sabato del leggendario investitore Warren Buffetts Berkshire Hathaway potrebbe far riflettere i cacciatori di occasioni: il conglomerato ha venduto circa la metà della sua partecipazione in Apple e ha lasciato che la sua liquidità salisse a 277 miliardi di dollari nel secondo trimestre. Berkshire spesso lascia che la liquidità si accumuli quando non riesce a trovare intere aziende o singoli titoli da acquistare a prezzi equi.
Le persone iniziano a rivalutare i loro rischi e se sono posizionate correttamente", ha dichiarato Mark Travis, gestore di portafoglio presso Intrepid Capital, notando anche che le valutazioni elevate stanno facendo riflettere gli investitori.
Le azioni sono salite quest'anno in un rally alimentato dall'entusiasmo per la tecnologia dell'intelligenza artificiale e dalla cosiddetta economia Goldilocks, in cui la crescita è rimasta stabile mentre l'inflazione si è raffreddata.
L'appetito dei mercati per il rischio ha subito un colpo la scorsa settimana. I timori che la Federal Reserve possa danneggiare la crescita economica aspettando troppo a tagliare i tassi di interesse hanno spinto i trader a scaricare tutto, dai produttori di chip riccamente valutati alle azioni di società industriali, per dirigersi verso porti sicuri come i titoli di Stato statunitensi.
I crolli dopo i guadagni deludenti di aziende tecnologiche come Amazon, Alphabet e Intel, nel frattempo, hanno esacerbato le preoccupazioni che le azioni possano essere diventate troppo valutate.
PUNTI LUMINOSI
Tuttavia, alcuni investitori ritengono che il recente crollo sia solo una pausa in un anno forte per i mercati e cercano l'opportunità di acquistare.
Abbiamo cercato di entrare potenzialmente in alcuni di questi nomi costosi e ci siamo sentiti frustrati per non aver avuto un'opportunità, e ora ci stiamo arrivando", ha detto Lamar Villere, gestore di portafoglio di Villere & Co.
L'S&P 500 e il Nasdaq sono entrambi in rialzo di circa il 12% da un anno all'altro, nonostante il recente selloff. Il produttore di chip Nvidia, la cui ascesa vertiginosa è diventata emblematica della mania dell'AI, ha un guadagno da un anno all'altro di circa il 117%, nonostante sia sceso di oltre il 20% dai suoi massimi.
Gli economisti hanno sottolineato i punti positivi del rapporto sui posti di lavoro di venerdì, tra cui il secondo mese consecutivo di forte crescita della forza lavoro. Alcuni hanno anche detto che l'uragano Beryl, che ha colpito la Costa del Golfo il mese scorso, potrebbe aver alterato le statistiche.
E sebbene le aspettative per i risultati delle aziende tecnologiche siano state elevate, alcuni dei pesi massimi hanno realizzato guadagni forti, tra cui Apple e Meta Platforms, società madre di Facebook.
I grandi titoli tecnologici continuano ad avere grandi attività, grandi fossati competitivi. Il loro flusso di cassa rimane forte, ha dichiarato Michael Arone, chief investment strategist di State Street Global Advisors. "Gli investitori di solito reagiscono in modo eccessivo nel breve termine".
'COMMERCIO DELLA PAURA'
Altri, tuttavia, hanno notato che, sebbene le valutazioni delle azioni si siano abbassate durante il recente selloff, rimangono elevate rispetto agli standard storici.
L'S&P 500 è stato scambiato la scorsa settimana a 20,8 volte le stime degli utili a 12 mesi, in calo rispetto al 21,7 raggiunto a metà luglio, secondo LSEG Datastream. La media a lungo termine dell'indice è di 15,7 volte gli utili in avanti. Ciò potrebbe rendere le azioni pronte ad ulteriori vendite se dovessero arrivare altre notizie negative.
Non si tratta di un uragano di categoria 3, ma stiamo vedendo come i mercati reagiscono ai segnali che l'economia si sta normalizzando dopo il periodo caldo della prima metà di quest'anno, ha detto Art Hogan, chief market strategist di B. Riley Wealth. I mercati possono trovarsi a reagire in modo eccessivo e gli investitori si aggrappano a qualsiasi cosa come scusa per prendere profitti.
La mancanza di dati economici importanti fino al rapporto sui prezzi al consumo del 14 agosto potrebbe tenere i mercati in tensione. In effetti, le preoccupazioni per la crescita economica hanno spaventato i trader come non accadeva da mesi.
L'indice di volatilità Cboe - conosciuto come l'indicatore di paura di Wall Street - ha toccato venerdì il massimo dal marzo 2023, grazie all'aumento della domanda di opzioni di protezione contro un crollo del mercato azionario.
Nel frattempo, il rendimento del Treasury statunitense di riferimento a 10 anni, che si muove inversamente ai prezzi delle obbligazioni, è sceso di quasi 40 punti base questa settimana, il calo settimanale più consistente da marzo 2020, in quanto gli investitori hanno valutato le aspettative di taglio dei tassi e hanno cercato un riparo dalla volatilità futura.
Si tratta di una mossa enorme, ha detto Michael Farr, presidente e CEO di Farr, Miller & Washington. Sembra proprio che ci sia un commercio della paura.
