I segnali di un calo dell'inflazione statunitense mercoledì e le crescenti speranze di tagli dei tassi d'interesse da parte della Federal Reserve potrebbero essere un segnale positivo per ampie fasce del mercato azionario che hanno languito in un rally guidato da Big Tech.

I dati benigni sui prezzi al consumo hanno alimentato le scommesse che la Fed abbasserà i tassi nei prossimi mesi e hanno mandato l'S&P 500 a nuovi massimi, mentre gli investitori attendevano i commenti del Presidente della Fed Jerome Powell al termine della riunione della banca centrale.

Alcuni investitori ritengono che le aspettative di un raffreddamento dell'inflazione e di una politica monetaria meno rigida potrebbero anche favorire le aree del mercato che sono state danneggiate dall'aumento dei tassi, tra cui le small cap e le società finanziarie. Questo potrebbe alleviare le preoccupazioni sui rischi di un rally di mercato che si è concentrato in un gruppo di titoli tecnologici giganti.

I futures sui tassi d'interesse a breve termine stanno valutando più del 70% di possibilità di un taglio dei tassi entro settembre, rispetto a una percentuale di poco superiore al lancio di una moneta all'inizio della giornata.

Sebbene l'S&P 500 sia in rialzo di circa il 14% quest'anno, circa il 60% del rendimento è stato guidato da sei società le cui azioni hanno un peso maggiore nell'indice: Nvidia, Microsoft, Apple, Meta Platforms, Alphabet e Amazon.com, secondo i dati di S&P Dow Jones Indices.

Se il rapporto CPI di mercoledì è l'inizio di dati migliori che aumentano le possibilità di tagli dei tassi, "questo può portare l'intera curva dei rendimenti più in basso, avvantaggiando alcune delle aree che sono state sensibili al rialzo dei rendimenti", ha detto Angelo Kourkafas, stratega senior degli investimenti presso Edward Jones, tra cui le small cap e alcuni titoli sensibili dal punto di vista economico come i finanziari e gli industriali.

Mentre i titoli tecnologici e di crescita hanno spinto gli indici azionari verso l'alto negli ultimi anni, le aree del mercato sensibili ai tassi di interesse sono spesso salite quando le speranze di una politica monetaria più facile sono state messe in evidenza.

Uno di questi episodi si è verificato negli ultimi mesi dello scorso anno, quando le small cap si sono impennate sulle aspettative che la Fed avesse finito di tagliare i tassi. Il Russell 2000, focalizzato sulle small cap, ha guadagnato il 13,6% nell'ultimo trimestre del 2023, a fronte di un guadagno dell'11,2% per l'S&P 500.

"Non è nemmeno necessario che la Fed tagli a luglio, come ci aspettiamo, ma è sufficiente che si diriga verso il ciclo di tagli dei tassi, se così si può dire, e questo dovrebbe contribuire ad ampliare la performance", ha dichiarato Luke Tilley, Chief Economist di Wilmington Trust.

"Il nostro punto di vista non è solo che c'è spazio per un allargamento, ma che ce lo aspettiamo pienamente", ha detto.

Mercoledì si è visto un certo allargamento. Sebbene le azioni dei leader di mercato come Apple e Nvidia siano salite, il Russell 2000, focalizzato sulle piccole capitalizzazioni, è salito di circa il 2,6% contro un aumento dell'1,1% dell'S&P 500. L'indice delle piccole capitalizzazioni è sceso dello 0,1% per l'anno fino a mercoledì. L'indice delle piccole capitalizzazioni era in calo dello 0,1% per l'anno prima del rapporto di mercoledì.

Tra le altre aree che sono rimbalzate mercoledì, l'indice S&P 500 Banks è salito dell'1,1%, pur rimanendo in territorio negativo per il trimestre. Il Dow Jones Transportation Average è salito dello 0,9% nella giornata, mentre il settore immobiliare S&P 500 ha guadagnato l'1,7%; entrambi i gruppi sono ancora in calo sull'anno.

L'indice S&P 500 a parità di peso - un proxy dell'azione media dell'indice - è salito dello 0,9%. Quest'anno ha guadagnato solo il 4,7%.

Per essere sicuri, gli investitori sono rimasti fedeli ad alcuni dei vincitori di quest'anno. La tecnologia, il settore dell'S&P 500 che ha registrato le migliori performance quest'anno, è aumentata del 2,9% nella giornata, compresi i guadagni di oltre il 4% ciascuno per Nvidia e Apple.