Arista Networks Inc, con sede negli Stati Uniti, è specializzata in soluzioni di networking basate sui dati che connettono i clienti ad ambienti cloud per grandi data center, campus e applicazioni di routing. Le piattaforme dell'azienda migliorano la disponibilità, l'agilità, l'automazione, l'analisi e la sicurezza attraverso un sofisticato sistema operativo di rete. Il portafoglio di prodotti di Arista è suddiviso in tre categorie principali: Core, Cognitive Adjacencies e Network Software and Services. La categoria Core comprende sistemi di networking per data center e cloud ad alta velocità, dotati di piattaforme di commutazione Ethernet con intelligenza artificiale avanzata.

Cognitive Adjacencies comprende prodotti cablati e wireless per campus, nonché sistemi di routing avanzati progettati per scenari di routing core, edge, multi-cloud e wide area networking. La categoria Network Software and Services offre una suite di soluzioni software premium che utilizzano il sistema operativo estensibile (EOS) di Arista per fornire orchestrazione, automazione, analisi, monitoraggio della rete e sicurezza completi. Arista Networks ha circa 4.412 dipendenti e opera principalmente negli Stati Uniti, che rappresentano l'81% del suo fatturato. L'azienda è presente anche in Europa, Medio Oriente e Africa (10%), nella regione Asia-Pacifico (8%) e in altre aree (1%).

I risultati del primo trimestre 2025 fanno salire il prezzo obiettivo delle azioni

La società ha registrato un inizio impressionante nel 2025, con un aumento del fatturato e dell'EBIT rispettivamente del 27,6% e del 30,2% su base annua nel primo trimestre 25, trainato dalla forte domanda di hardware di rete. Di conseguenza, il fatturato ha raggiunto i 2.004 milioni di dollari nel trimestre, mentre l'EBIT è stato di 859 milioni di dollari, con margini in espansione di 85 punti base al 42,9%. L'utile netto è aumentato del 27,6% a 814 milioni di dollari. In particolare, questo è il settimo trimestre consecutivo in cui la società ha superato le aspettative di fatturato degli analisti, superando le stime del 54,9% nel primo trimestre del 2025. Di conseguenza, Evercore ISI ha aumentato il prezzo target per il titolo da 105 a 110 dollari.

Arista Networks ha beneficiato di una crescita significativa nell'ultimo decennio, aumentando la sua quota di porte nel mercato del networking dal 4,9% nel 2012 al 29,2% nel 2024. Questo sostanziale guadagno è stato ottenuto a scapito del leader del settore Cisco, che ha registrato un calo dal 71,4% al 20,1% nello stesso periodo. Il fattore trainante della crescita dei ricavi di Arista è da attribuire alla sua attenzione alle soluzioni di networking cloud ad alte prestazioni, supportate dal suo sistema operativo estensibile (EOS) che offre programmabilità e affidabilità senza pari. Grazie alla forte domanda da parte dei clienti aziendali, l'innovativa linea di prodotti Arista comprende efficienti switch Ethernet per data center e campus, che le consentono di conquistare quote di mercato nonostante la pressione della concorrenza e l'aumento dei costi operativi.

Miglioramento del rapporto di indebitamento

Arista Networks ha registrato un impressionante CAGR del fatturato del 33,4% nel periodo 2021-2024, raggiungendo i 7 miliardi di dollari. L'EBIT ha superato il fatturato con un CAGR del 47,1% nello stesso periodo, raggiungendo i 2,9 miliardi di dollari nell'esercizio 2024, con margini in espansione dal 31,4% al 42,1%. L'utile netto è quindi aumentato con un CAGR del 50,3% a 2,8 miliardi di dollari nell'esercizio 2024.

La liquidità derivante dalle attività operative è aumentata da 1 miliardo di dollari a 3,7 miliardi di dollari nello stesso periodo. La liquidità e le disponibilità liquide sono aumentate da 621 milioni di dollari a 2.760 milioni di dollari nell'anno fiscale 2024. Inoltre, il debito totale è diminuito da 76,8 milioni di dollari a 59,6 milioni di dollari nell'anno fiscale 2024. Ciò ha portato a un miglioramento del rapporto debito/capitale proprio della società dall'1,9% allo 0,6%. Inoltre, anche il ROE è aumentato dal 23% nell'anno fiscale 21 al 33% nell'anno fiscale 24.

In confronto, Cisco Systems, Inc., un'azienda locale simile, ha registrato un CAGR dei ricavi inferiore, pari al 2,6% negli ultimi tre anni, raggiungendo i 53,8 miliardi di dollari nell'anno fiscale 2024. L'EBIT è sceso con un CAGR del -1,7% a 13,1 miliardi di dollari nell'anno fiscale 2024.

Guardando al futuro, gli analisti prevedono un CAGR del fatturato del 18,6% nel periodo 2024-2027, con un raggiungimento di 11,7 miliardi di dollari. Il CAGR dell'EBIT sarà del 17,3% a 5,4 miliardi di dollari, con un margine del 46,1% nell'esercizio 2027. Inoltre, gli analisti stimano un CAGR dell'utile netto del 16,3% a 4,5 miliardi di dollari con un margine del 38,5% nell'anno fiscale 2027, con un EPS che dovrebbe aumentare a 3,4 dollari nell'anno fiscale 2027 da 2,2 dollari nell'anno fiscale 2024. Allo stesso modo, gli analisti stimano un CAGR dell'EBIT del 5,4% e un utile netto in crescita con un CAGR dell'8,1% per Cisco Systems.

Solida traiettoria di performance

Nell'ultimo anno, il titolo della società ha registrato rendimenti robusti pari a circa il 16,8%, riflettendo una traiettoria fondamentale positiva. Tuttavia, in confronto, Cisco Systems ha registrato rendimenti più elevati, pari a circa il 46%.

Arista Networks è attualmente scambiata a un P/E di 40,9x, sulla base dell'EPS stimato per l'esercizio 2025 di 2,4 dollari, superiore alla sua media storica triennale di 37,9x e a quella di Cisco Systems (26,8x). Allo stesso modo, in termini di EV/EBIT, la società è attualmente scambiata a 45,7x, sulla base dell'EBIT stimato per l'esercizio 2025 pari a 2.511 milioni di dollari, superiore alla sua media storica triennale di 28,2x e alla valutazione di Cisco Systems pari a 14,8x.

Arista Networks è molto apprezzata dai 28 analisti che la seguono: 16 attribuiscono un rating "Buy", sei "Outperform" e sei "Hold", con un prezzo target medio di 105,6 dollari. Tuttavia, il recente rialzo del prezzo delle azioni significa che il prezzo target è già stato raggiunto, il che implica un potenziale di rialzo del solo 6,3% rispetto al prezzo attuale.

Nel complesso, la società continua a registrare una forte crescita e una leadership di mercato, grazie alla sua offerta di prodotti innovativi e ai miglioramenti strategici. La performance costante della società e la sua capacità di superare le aspettative degli analisti evidenziano i suoi fondamentali solidi e il suo vantaggio competitivo. Con le prospettive positive degli analisti e la domanda continua di soluzioni di rete ad alte prestazioni, Arista Networks è ben posizionata per il successo futuro e rimane un'opportunità di investimento interessante nel settore tecnologico.

Tuttavia, la società deve affrontare una forte concorrenza, rischi di concentrazione della clientela e sfide normative ed economiche. Il panorama competitivo esercita pressioni sui margini di profitto e richiede innovazione, mentre la dipendenza dai principali clienti espone la società alle fluttuazioni della domanda. I cambiamenti normativi e le condizioni economiche possono influire sui costi e sull'accesso al mercato, mentre la dipendenza da settori chiave comporta rischi aggiuntivi.