MILANO (MF-DJ)--Astm si adegua subito al prezzo dell'offerta lanciata da Nuova Argo Finanziario: +27,25% a 25,6 euro.
La societá ha infatti annunciato l'Opa totalitaria sulle azioni
promossa da NAF2, veicolo controllato al 100% da Nuova Argo Finanziaria
(60% Gavio e 40% Ardian) e finalizzata ad ottenere il delisting del
titolo. Il prezzo riconosciuto è di 25,6 euro per azione con un premio
del 28,8% sul prezzo di venerdi ed un premio del 36,3% sulla media degli
ultimi 6 mesi (il controvalore è di circa 1,7 mld).
Le tempistiche sono da concordare con Consob. In caso di esito positivo
dell`operazione e a valle di successivi trasferimenti incrociati
concordati tra Gavio ed Ardian, quest`ultimo possiederá il 49,5% di Nuova
Argo Finanziaria (dal 40% attuale), incrementando quindi il peso nel
controllo di Astm.
Come indicato nel comunicato, spiegano da Equita, la finalitá
dell`operazione è quella di rendere possibile una riorganizzazione e
rafforzamento di Astm, piú facilmente perseguibile attraverso il
delisting che, se non raggiunto attraverso l`Opa, verrá comunque attuato
con successive operazioni di fusione in societá non quotate del gruppo.
L`attuale controllo di Astm vede Gavio/Ardian al 51% delle azioni (e il
55,2% dei diritti di voto), il 7,6% in azioni proprie, il 5,5% circa in
mano a Lazard e il 35,8% come flottante (includendo le azioni proprie l`offerente ha quindi circa il 59% del capitale). Le condizioni di efficacia dell`operazione prevedono il raggiungimento del 90% di controllo incluse le azioni proprie. Tale condizione è tuttavia rinunciabile a patto che l`offerente raggiunga comunque i 2/3 del capitale sociale di Astm.
"Il prezzo offerto è sostanzialmente allineato al nostro target di 27,2 euro (che include Ecorodovias valutata a market price) e corrisponde ad un P/e di 2 ed un Ev/Ebitda di 6,7 sul 2022. L'offerta ci sembra attraente. Ci attendiamo un rapido allineamento del prezzo sui valori dell`Opa", concludono gli analisti.
Kepler Cheuvreux (rating buy, prezzo obiettivo a 24,5 euro) ritiene che
"il prezzo offerto sia equo considerando l'attuale bassa visibilitá sul
destino della A21-Ativa e l'ancora mancante approvazione del piano
economico finanziario di SAV (A5), ADF (A10 e A6) e SALT (A15)".
fus
marco.fusi@mfdowjones.it
(END) Dow Jones Newswires
February 22, 2021 05:01 ET (10:01 GMT)