MILANO (MF-DJ)--Tante ragioni per comprare Autogrill. E' quanto pensano gli analisti di Equita Sim, che hanno aumentato il giudizio sul titolo da hold a buy, con prezzo obiettivo che passa da 5,3 a 8,5 euro. Il titolo entra nel portafoglio small cap della casa d'affari.

Gli analisti ritengono che Autogrill "possa tornare ai livelli pre-Covid o anche meglio nel 2024 perchè: il business aeroportuale Usa (circa il 50% dei ricavi pro-forma 2019) è poco esposto al mondo business (circa il 17% dei voli 2019) e lo smart-working è prettamente domestico (all`interno del continente); tramite le iniziative del 2020-2021 (uscita da contratti poco performanti, efficientamenti) migliorerá strutturalmente i margini nel medio termine (+120 punti base 2024 di Ebit margin rispetto al 2019); vediamo Autogrill beneficiare di nuovi contratti (+2,5% in media 2022-2024) grazie alla sua superiore forza finanziaria/portafoglio di brand rispetto alla concorrenza".

Inoltre, Equita crede che la societá "possa migliorare strutturalmente il free cash flow grazie soprattutto al controllo dei capex (fine dei grandi investimenti 2017-2019)".

Con l`uscita dal canale autostradale Usa, proseguono gli esperti, Autogrill "incassa un buon multiplo (stimiamo circa 11 volte l'Ev/Ebitda 2019 pre earn-out) riducendo l`esposizione ad un canale con minor crescita/free cash flow" e "rafforza ulteriormente la struttura finanziaria, lasciando spazio per importante M&A".

Sul 2021 "prevediamo che il caso base di Autogrill di ricavi sia rispettato" e sul 2024 "riteniamo le guidance raggiungibili", aggiunge Equita. Ieri, concludono gli esperti, la societa' "ha riportato un primo trimestre 2021 in linea con le attese".

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May 05, 2021 05:01 ET (09:01 GMT)