Il grosso delle sinergie da costo non arriverà da esuberi
(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 04 dic - Il prezzo offerto per Banco Bpm è "fair", con un premio del 15-20% sui corsi di Borsa "undisturbed", prima dell'opa su Anima e dei rumor sul consolidamento, ma in ogni caso l'elemento cruciale è il ritorno sull'investimento, che dovrà essere sopra il 15%. Lo ha ribadito, secondo quanto risulta a Radiocor, l'a.d. di UniCredit, Andrea Orcel, nel corso della call "M&A: What's next" di Bofa. Per poter valutare eventualmente un rilancio, ha aggiunto quindi Orcel di fronte alla platea di investitori, bisognerà esaminare i risultati di fine anno di Banco Bpm, che saranno pubblicati nel febbraio 2025, nonché l'esito dell'Opa lanciata da quest'ultimo su Anima, in particolare per quanto riguarda l'effettivo riconoscimento dei benefici del Danish Compromise. In quel momento, ha spiegato, "se sarà possibile fare meglio lo valuteremo". Orcel, secondo quanto riferisce un partecipante alla call, è stato molto esplicito nel ribadire che UniCredit non ha mai parlato di esuberi post integrazione e ha sottolineato che in ogni caso saranno pochi perché non c'è molta sovrapposizione di filiali. Le sinergie da costi arriverebbero quindi soprattutto dal "sostanziale vantaggio sulle forniture a tutti i livelli", con un minor ricorso a consulenze esterne. Quanto a Commerzbank, secondo Orcel non succederà nulla prima dell'autunno-inverno 2025. A quel punto, se ci saranno le condizioni (e Orcel ha già chiarito che perché l'operazione sia possibile qualcuno in Germania dovrà "cambiare idea"), un eventuale deal richiederebbe 9 mesi: una tempistica "perfetta", che combacerebbe con la fine dell'integrazione di Banco Bpm (attesa per giugno 2026, un anno dopo la prevista chiusura dell'Ops).
Andrea Orcel è amministratore delegato di UBS SA (filiale di Londra) e UBS SA, nonché presidente di Investment Bank presso UBS Group SA. Fa parte del Consiglio di amministrazione di UBS SA e di UBS Americas Holding LLC. È diventato membro del Comitato esecutivo del Gruppo UBS nel luglio 2012 ed è stato co-CEO di Investment Bank da luglio a novembre 2012. Nel gennaio 2016 è stato nominato Senior Officer Outside of Australia per UBS Australia Branch e dal dicembre 2014 ha ricoperto anche la carica di Chief Executive per UBS Limited e UBS AG London Branch.
È entrato in UBS da Bank of America Merrill Lynch, dove era stato Executive Chairman Investment Bank dal 2009, President of Emerging Markets (excluding Asia) dal 2010 e CEO di European Card Services dal 2011. Prima dell'acquisizione di Merrill Lynch da parte di Bank of America, Orcel è stato membro del comitato di gestione globale di Merrill Lynch e responsabile di Global Origination, che combinava Investment Banking e Capital Markets. Ha ricoperto una serie di altre posizioni di leadership, tra cui presidente di Global Markets & Investment Banking per l'Europa, il Medio Oriente e l'Africa (EMEA) e capo di EMEA Origination a partire dal 2004. Tra il 2003 e il 2007, ha guidato il Global Financial Institutions Group, di cui ha fatto parte da quando è entrato in Merrill Lynch nel 1992.
Orcel ha conseguito un MBA presso l'INSEAD e una laurea in Economia e Commercio, summa cum laude, presso l'Università di Roma.
Banco BPM S.p.A. è il 3° gruppo bancario italiano. L'attività è organizzata attorno a 6 poli principali:
- Private Banking;
- Investment Banking;
- Assicurativo;
- Partner Strategiche: Credito al Consumo, Leasing e Asset Management;
- Finanza;
- Corporate Center.
Banco BPM S.p.A. è quindi un gruppo di servizi finanziari a tutti gli effetti che, oltre alle principali attività bancarie commerciali e retail, fornisce un'ampia gamma di prodotti, servizi finanziari e attività a valore aggiunto alla propria clientele.
A fine 2025 il gruppo gestisce 109.9 MldEUR di depositi e 129,1 MldEUR di crediti.
La commercializzazione di prodotti e servizi avviene attraverso una rete di 1.363 agenzie in tutta Italia.
Questo super rating è il risultato di una media ponderata delle classifiche basate sui rating Valutazione (Composito), Revisioni EPS 4 mesi e Visibilità (Composito). Vi raccomandiamo di leggere attentamente le descrizioni associate.
Investimento
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Globale
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Qualità delle pubblicazioni
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ESG MSCI
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Il punteggio ESG MSCI valuta la performance ambientale, sociale e di governance di un'azienda secondo la metodologia di MSCI. Posiziona l'azienda rispetto ai suoi concorrenti del settore su una scala che va da CCC (molto basso) a AAA (eccellente). Questo punteggio viene utilizzato dagli investitori per integrare i criteri extra-finanziari nelle loro decisioni.
