Dopo aver studiato i modi per cedere Amil 10 anni dopo averla acquisita, UnitedHealth ha deciso il mese scorso di sospendere il processo di vendita, hanno detto le fonti, chiedendo l'anonimato perché le discussioni erano private.

UnitedHealth aveva accettato di pagare gli acquirenti per le unità in perdita di Amil e di perdere denaro con la vendita dell'intera azienda, ma non ha ricevuto una proposta interessante, hanno aggiunto le fonti.

Le ultime trattative hanno coinvolto la società brasiliana di laboratori medici Diagnosticos de America SA, o Dasa, e l'unità assicurativa di Banco Bradesco SA. Poiché le azioni di Dasa sono scese del 44% quest'anno, l'idea di un accordo pagato parzialmente in azioni è diventata molto meno praticabile, hanno aggiunto le persone.

UnitedHealth ha rifiutato di commentare i dettagli delle sue operazioni brasiliane o delle trattative.

"UHG è un investitore a lungo termine in Brasile, essendo entrato per la prima volta nel mercato nel 2012, e UHG intende continuare a servire il mercato brasiliano dell'assistenza sanitaria", ha dichiarato il portavoce di UnitedHealth Matthew Stearns in una dichiarazione inviata via e-mail.

Anche i fondi di private equity hanno esaminato l'affare, ma hanno deciso di non fare offerte a causa della sua complessità, ha detto una quinta fonte.

Dasa e Bradesco hanno proposto un pagamento ritardato mantenendo UnitedHealth come azionista di minoranza, che la società statunitense ha rifiutato, hanno aggiunto le fonti.

Dasa e Bradesco hanno rifiutato di commentare. BTG Pactual, che gestisce il mandato, non ha risposto a una richiesta di commento.

UnitedHealth aveva accettato di perdere denaro sulla vendita, poiché era diventato chiaro che non avrebbe ottenuto i 5 miliardi di dollari che aveva pagato per l'azienda 10 anni fa, secondo le persone. Il valore dell'attività in Brasile è ora stimato in 1 miliardo di dollari, hanno detto due delle fonti.

UnitedHealth non ha registrato alcuna perdita legata ad Amil. A gennaio, l'azienda ha cambiato la modalità di rendicontazione delle attività internazionali. Amil fa ora parte della divisione dei piani sanitari individuali e dei datori di lavoro, che comprende le operazioni negli Stati Uniti.

Alcuni dei maggiori rivali di Amil, come la catena ospedaliera Rede D'Or Sao Luiz SA, avevano valutato una potenziale acquisizione a gennaio, hanno detto le fonti, ma hanno chiuso altri accordi successivamente, creando potenziali restrizioni antitrust.

Rede D'Or ha annunciato a febbraio l'acquisizione dell'assicuratore SulAmerica SA....

Rede D'Or non ha risposto immediatamente alle richieste di commento.

GRATTACAPI NORMATIVI

L'amministratore delegato di UnitedHealth Group, Andrew Witty, ha annunciato la decisione di vendere Amil subito dopo aver preso il timone l'anno scorso.

UnitedHealth ha 3,4 milioni di beneficiari di assicurazione sanitaria in Brasile, 2,2 milioni di clienti di prestazioni dentistiche, e possiede e gestisce 31 ospedali e 82 cliniche. Gli ospedali brasiliani e parte del portafoglio assicurativo sono redditizi, hanno detto le fonti.

Le lacune del sistema sanitario pubblico hanno portato un numero crescente di brasiliani ad affidarsi all'assicurazione sanitaria privata, che oggi serve circa 49 milioni di persone.

Tuttavia, le decisioni del regolatore sanitario brasiliano ANS hanno creato problemi al segmento dopo l'acquisizione di Amil da parte di UnitedHealth. Il suo portafoglio di 340.000 piani sanitari individuali è soggetto ai rigidi massimali tariffari dell'ente regolatore, mentre la copertura si è ampliata grazie alle sentenze dei tribunali e dei regolatori.

Molti assicuratori in Brasile hanno smesso di vendere piani sanitari individuali a causa delle crescenti perdite, ma Amil non può cancellare il suo portafoglio esistente.

In una proposta, UnitedHealth ha offerto di pagare una società di investimento 550 milioni di dollari per rilevare il portafoglio di assicurazioni individuali, ma le autorità di regolamentazione hanno bloccato l'accordo.

Nel frattempo, UnitedHealth ha quasi triplicato il suo fatturato globale dall'acquisizione di Amil nel 2012, arrivando a 290 miliardi di dollari l'anno scorso, superando il suo investimento in Brasile. Oltre ai piani sanitari, UnitedHealth gestisce servizi di farmacia, analisi dei dati e studi medici.

(1 dollaro = 5,4039 reais)