Le banche, che inizieranno a presentare i risultati trimestrali mercoledì prossimo, beneficeranno di un aumento dei margini grazie all'incremento dei tassi d'interesse, mentre la crescita dei prestiti rimane forte nonostante un certo rallentamento dei mutui ipotecari, contribuendo a compensare i cali altrove.

Le sei grandi banche canadesi - Royal Bank of Canada, Toronto-Dominion Bank, Bank of Nova Scotia, Bank of Montreal (BMO), Canadian Imperial Bank of Commerce e National Bank of Canada - dovrebbero registrare un calo medio del 3,7% degli utili per azione rettificati (EPS) rispetto al trimestre precedente e all'anno precedente.

La maggior parte delle banche ha battuto le aspettative di profitto negli ultimi trimestri, in quanto le attività in gestione e i ricavi da operazioni e trading sono aumentati e i PCL sono rimasti bassi, compensando la pressione sui margini dovuta ai tassi d'interesse da record. Ora la situazione si sta invertendo.

"L'aumento dei tassi di interesse è un vento di coda", ha dichiarato Brian Madden, Chief Investment Officer di First Avenue Investment Counsel, che prevede un aumento dei margini di cinque-sei punti base in tutto il gruppo. "Il vento contrario è rappresentato dagli accantonamenti. In molte banche sono stati negativi per cinque o sei trimestri, il che non è normale".

Escludendo gli accantonamenti e le imposte, gli analisti del Credit Suisse stimano una crescita media degli utili del 6% rispetto a un anno fa e del 3% rispetto al trimestre precedente.

Le banche potrebbero anche rallentare il ritmo dei riacquisti di azioni "per preservare il capitale in vista di una potenziale flessione", hanno detto gli analisti di Barclays.

Gli analisti si aspettano le maggiori riduzioni di EPS rispetto all'anno precedente da parte di RBC e BMO, che hanno le maggiori attività nei mercati dei capitali. L'indice azionario di Toronto ha perso il 10% durante il terzo trimestre fiscale delle banche.

Scotiabank e TD, con un'esposizione minore ai mercati, dovrebbero registrare le performance migliori.

Gli investitori e gli analisti si aspettano anche aggiornamenti sulle principali operazioni di BMO e TD negli Stati Uniti, in particolare sull'acquisizione di First Horizon da parte di quest'ultima, che dovrebbe chiudersi entro la fine di novembre ma che potrebbe affrontare sfide normative.

"Se venisse bloccata, si tratterebbe di un'ingerenza politica piuttosto smodata e indebita", ha detto Madden. "Alla fine, probabilmente si chiuderà, ma forse si trascinerà" fino al 2023.