Ma un'altra alternativa per Newcrest sarebbe quella di aumentare il suo valore attraverso la vendita di attività, hanno detto gli analisti.

Newmont, il più grande produttore d'oro al mondo, lunedì ha fatto un'offerta di 16,9 miliardi di dollari per Newcrest, le cui attività comprendono l'asset di prima classe Cadia in Australia e un'impronta in espansione in Nord America, Papua Nuova Guinea ed Ecuador. Ha anche un potenziale di crescita nel rame.

In un contesto di ampio consolidamento del settore, l'offerta di Newmont, con sede negli Stati Uniti, potrebbe scatenare offerte da parte di produttori d'oro rivali. Ma nessuna di esse proverrebbe da Barrick, la seconda più grande al mondo, ha dichiarato a Bloomberg l'amministratore delegato dell'azienda canadese, Mark Bristow.

"C'è una differenza tra le acquisizioni di fusioni di valore e il diventare più grandi per il gusto di diventare più grandi", ha detto Bristow nell'intervista di lunedì.

Newcrest aveva delle alternative all'acquisizione da parte di Newmont, ha detto l'analista Dan Morgan della banca d'investimento Barrenjoey di Sydney.

"L'auto-aiuto è il miglior aiuto", ha detto Morgan.

Newcrest dovrebbe articolare meglio il valore dei suoi progetti di crescita di lunga durata e forse modificare il suo portafoglio, ha detto.

Ciò potrebbe includere la vendita della relativamente modesta miniera d'oro di Havieron in Australia e della vicina miniera e impianto di lavorazione di Telfer, che sta operando ben al di sotto della capacità.

Newcrest potrebbe anche vendere la sua partecipazione del 32% nella canadese Lundin Gold e la miniera di Lihir in Papua Nuova Guinea, che utilizza lo smaltimento degli sterili in acque profonde e quindi non si adatta ai mandati ambientali di alcuni investitori, ha detto.

"Perché non scindere questi aspetti, così il resto del portafoglio sarebbe più interessante per gli investitori e gli acquirenti?".

Altri analisti hanno detto che il potenziale acquirente più ovvio per Havieron è il suo azionista di minoranza Greatland Gold, che ha in programma di quotarsi all'Australian Securities Exchange quest'anno.

Greatland Gold ha rifiutato di commentare.

Una fonte ha detto a Reuters lunedì che Newmont era aperta ad aumentare leggermente la sua offerta di 16,9 miliardi di dollari.

Secondo gli analisti, gli investitori di Newcrest si aspetterebbero un miglioramento del 10% in termini di contanti, come riflesso dei suoi forti progetti di crescita.

Il desk di hedge fund di Goldman Sachs ha dichiarato lunedì di vedere solo una limitata possibilità che Newmont migliori la sua offerta di oltre il 5%.

Un calo delle azioni di Newmont abbasserebbe il prezzo dell'offerta, il che ridurrebbe il premio e quindi renderebbe più difficile per il consiglio di amministrazione di Newcrest raccomandare l'accordo, ha detto. Le azioni di Newmont sono scese di quasi il 5% lunedì.

"Questo è il rischio più grande dell'affare", ha osservato.

Per gli investitori australiani, Newmont potrebbe anche addolcire l'offerta, dal momento che dispone di crediti di affrancamento (fiscali) di 440 milioni di dollari, ha detto Jefferies in una nota.

Le azioni di Newcrest, che riporterà i risultati semestrali il 16 febbraio, hanno chiuso in rialzo dell'1,7% a 24,95 dollari australiani martedì. Il prezzo di offerta implicito di Newmont è di 27,16 dollari.