L'ottimismo dei mercati per il nuovo anno dovrà affrontare una serie di test critici nel corso della settimana, mentre le prime valutazioni dell'anno da parte della Federal Reserve degli Stati Uniti raffreddano le speranze di un cambiamento importante nell'enfasi della politica.

Il capo della Fed Jerome Powell esporrà i suoi pensieri per la prima volta nel 2023 più tardi, martedì, in occasione di un mega evento di banche centrali del G10 ospitato dalla Riksbank svedese, che include i capi della Bank of Japan, della Bank of England e della Bank of Canada.

Ma i colleghi di Powell hanno già sparato un colpo d'ala ai prezzi di mercato.

Sebbene i mercati dei futures prevedano ora che i tassi di politica della Fed raggiungano un picco al di sotto del 5% entro la metà dell'anno e scendano fino a mezzo punto tra allora e la fine dell'anno, due responsabili della politica della Fed che hanno parlato lunedì vedono ancora i tassi muoversi al di sopra del 5% e probabilmente rimanervi per tutto il 2023.

La Presidente della Fed di San Francisco, Mary Daly, e il capo della Fed di Atlanta, Raphael Bostic, hanno detto di aspettarsi che i tassi della Fed - ora al 4,25-4,5 per cento - dovranno salire fino ad una fascia compresa tra il 5 e il 5,25 per cento, per dare un'impronta all'inflazione.

Ma entrambi hanno detto che il rapporto sui prezzi al consumo degli Stati Uniti di giovedì sarà fondamentale per decidere se la Fed deciderà di aumentare i tassi di un quarto di punto durante la prossima riunione, invece dei salti più consistenti che ha utilizzato per la maggior parte del 2022. Bostic ha detto che un ulteriore raffreddamento dell'inflazione significa che dovrà prendere "più seriamente" un aumento di un quarto di punto.

Le previsioni di consenso prevedono che l'inflazione CPI principale scenda al 6,5% a dicembre dal 7,1% di novembre e che i tassi 'core' scendano nuovamente sotto il 6%.

La combinazione tra l'apparizione di Powell e l'imminente lettura dell'inflazione ha tenuto sotto scacco i mercati di tutto il mondo martedì, con le borse europee e asiatiche e i futures azionari di Wall St da piatti a negativi. I rendimenti decennali del Tesoro americano sono risaliti dai minimi di tre settimane di lunedì, mentre il dollaro si è stabilizzato dopo aver toccato un minimo di sette mesi.

Sebbene la scorsa settimana si siano registrati segnali incoraggianti di disinflazione in Europa, il quadro è stato meno roseo in Giappone - dove i mercati sospettano che un inasprimento della politica monetaria della Banca del Giappone possa essere in arrivo quest'anno.

I prezzi al consumo core nella capitale giapponese, un indicatore principale delle tendenze a livello nazionale, sono aumentati più velocemente del previsto del 4,0% a dicembre rispetto ad un anno prima, superando l'obiettivo del 2% della banca centrale per il settimo mese consecutivo e il ritmo più veloce in quattro decenni.

L'ottimismo sulla riapertura della Cina è stato un fattore importante nel sollevare i mercati mondiali finora quest'anno, ma Pechino sembra essere a disagio con il relativo aumento dello yuan ai massimi di cinque mesi questa settimana e la valuta si è ritirata oggi.

Gli investitori dovrebbero evitare il rischio valutario cinese e adattarsi ad una maggiore volatilità dei cambi, hanno affermato tre giornali finanziari statali di Shanghai e Pechino nei commenti in prima pagina di martedì. La valuta può essersi rafforzata, ma quest'anno sarà volatile in entrambe le direzioni, hanno avvertito.

Dal momento che i giornali hanno trasmesso essenzialmente lo stesso messaggio nello stesso giorno e sulle loro prime pagine, quasi certamente hanno ricevuto l'ordine di farlo dal Governo.

Il grande fattore di rischio politico del nuovo anno sembrava essere sotto controllo, nel frattempo, e i mercati brasiliani sono rimasti abbastanza resistenti lunedì.

L'ex Presidente brasiliano di estrema destra Jair Bolsonaro è stato ricoverato in un ospedale in Florida lunedì con dolori allo stomaco, mentre 1.500 dei suoi sostenitori sono stati radunati a Brasilia dopo aver preso d'assalto edifici chiave nella capitale durante il fine settimana.

Il Presidente Luiz Inacio Lula da Silva, che ha assunto l'incarico il 1° gennaio dopo aver sconfitto Bolsonaro nelle elezioni di ottobre, ha giurato di portare i responsabili davanti alla giustizia e si è chiesto perché l'esercito non abbia scoraggiato le richieste di un colpo di stato militare fuori dalle loro caserme.

L'altro grande ostacolo di mercato della settimana è l'inizio della stagione degli utili aziendali negli Stati Uniti.

Si prevede che i giganti bancari statunitensi riporteranno profitti del quarto trimestre più bassi questa settimana, in quanto gli istituti di credito stanno accumulando fondi per i giorni di pioggia per prepararsi a un rallentamento economico che sta colpendo l'investment banking. Quattro giganti bancari americani - JPMorgan, Bank of America, Citigroup e Wells Fargo - presentano gli utili venerdì.

Insieme a Morgan Stanley e Goldman Sachs, sono i sei maggiori istituti di credito che dovrebbero accumulare complessivamente 5,7 miliardi di dollari di riserve per prepararsi ai prestiti deteriorati, secondo le proiezioni medie di Refinitiv. Si tratta di più del doppio dei 2,37 miliardi di dollari accantonati un anno prima.

Nella tarda serata di lunedì, la banca d'investimento Jefferies ha registrato un calo del 52,5% nell'utile del quarto trimestre, colpito da commissioni di sottoscrizione più basse e da mercati volatili che hanno intaccato le entrate dei suoi desk di trading. Ma l'azienda ha comunque registrato il suo secondo miglior anno per quanto riguarda i ricavi dell'investment banking, sostanzialmente al di sopra dei livelli del 2019, hanno dichiarato l'amministratore delegato Richard Handler e il presidente Brian Friedman.

Eventi e dati rilasciati in agenda che potrebbero dare una direzione ai mercati statunitensi e mondiali nel corso della giornata di martedì:

* Sondaggio NFIB sulle piccole imprese negli Stati Uniti, dicembre. Il Tesoro statunitense vende titoli a 3 anni.

* Il presidente della Federal Reserve statunitense Jerome Powell, il governatore della Banca del Giappone Haruhiko Kuroda, il governatore della Banca d'Inghilterra Andrew Bailey, il governatore della Banca del Canada Tiff Macklem e il membro del consiglio di amministrazione della Banca Centrale Europea Isabel Schnabel intervengono ad un evento della banca centrale svedese.

* Guadagni aziendali statunitensi: Bed Bath & Beyond, Albertsons

Grafico: Divario di sorprese economiche tra Stati Uniti e zona euro https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/myvmogogbvr/One.PNG

Grafico: CPI core di Tokyo a un nuovo massimo di 40 anni https://www.reuters.com/graphics/JAPAN-ECONOMY/INFLATION/movakjnrrva/chart.png

Grafico: Gli spread obbligazionari in USD del Brasile sono stabili dopo le violenze del fine settimana https://www.reuters.com/graphics/BRAZIL-ECONOMY/FISCAL/gkplwxgzzvb/chart.png

Grafico: I profitti delle grandi banche statunitensi dovrebbero crollare nel quarto trimestre https://www.reuters.com/graphics/USA-BANKS/dwvkdarqjpm/chart.png