Oddo BHF mantiene il suo rating 'outperform' sulle azioni Bénéteau, con un prezzo obiettivo ridotto da 17 a 15,5 euro.

Alla fine dei primi 9 mesi dell'anno, le vendite sono aumentate del 30,2% a 1.343,9 milioni di euro (compreso il +31,2% per le barche a 1.105,1 milioni di euro) e per l'intero anno.

Per il 2024, il Gruppo prevede un calo delle scorte dei concessionari in tutto il mercato, dato il forte aumento dei tassi di interesse, nonché un ulteriore rallentamento della domanda di piccole unità.

Di conseguenza, Oddo BHF ha abbassato le sue stime per le vendite di barche nel 2024 e nel 2025 del 6%, rispettivamente a 1.226 milioni di euro e 1.287 milioni di euro. Per il 2025, il management punta ancora a vendite di imbarcazioni tra 1,5 miliardi di euro e 1,65 miliardi di euro.

Data la posizione di cassa netta di Bénéteau (circa 341 milioni di euro alla fine del 2024, prima della vendita dell'attività Habitat per circa 200 milioni di euro), non escludiamo la possibilità di un programma di riacquisto di azioni o di un dividendo eccezionale", aggiunge l'analista, che tuttavia cita "un momento sfavorevole a breve termine".

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