I titoli finanziari australiani sono al primo posto nell'indice principale locale, tradizionalmente guidato dai minatori, alimentati dal crescente interesse dei fondi azionari che diffidano del settore delle materie prime a causa della scarsa domanda cinese.

Il sottoindice finanziario, composto principalmente dai maggiori istituti di credito della regione, è salito di oltre il 15% quest'anno. Al contrario, l'indice locale dei metalli e dell'industria mineraria è diminuito di oltre il 18% e ha ceduto la sua massima ponderazione nell'indice ASX 200 alle banche alla fine del secondo trimestre.

Commonwealth Bank of Australia, la banca più grande della nazione, è diventata anche il titolo di maggior valore il 12 luglio, superando il gruppo minerario globale BHP.

I minori crediti inesigibili, i margini di interesse netti in crescita e la minore concorrenza hanno aiutato le banche. Anche i prezzi degli immobili australiani, che hanno toccato i massimi storici, hanno fornito una spinta in avanti. Nel frattempo, un forte ciclo di tassi di premio ha sostenuto gli assicuratori.

"Quando i prezzi degli immobili salgono, in genere aumenta anche la crescita dei mutui per la casa, incrementando i ricavi complessivi e garantendo la stabilità dei dividendi", ha affermato Junvum Kim, senior sales trader di Saxo Asia Pacific.

Abrdn Australia Equity Fund Inc, un fondo a gestione attiva che aiuta gli investitori statunitensi a ottenere un'esposizione alle azioni australiane, ha aumentato la sua partecipazione nei titoli finanziari di circa il 6% nella prima metà del 2024, mentre ha tagliato gli investimenti nel settore minerario del 4%.

"Le banche australiane hanno continuato la loro forte corsa nell'ultimo anno. Tutte sono scambiate vicino o ben al di sopra dei loro multipli medi storici di cinque anni", ha dichiarato Eric Chan, gestore degli investimenti presso Abrdn, focalizzato sulle azioni asiatiche.

"Questo ha sorpreso molti, visto il contesto di crescita degli utili e di rendimento del capitale proprio del settore, che è stato ridotto".

Il crollo prolungato del settore immobiliare cinese, uno dei principali consumatori di minerale di ferro, ha pesato sui prezzi della commodity sottostante, mettendo sotto pressione i giganti minerari globali come BHP e Rio Tinto.

"Abbiamo venduto molti titoli del settore delle risorse durante i mesi di gennaio e febbraio, poiché il settore immobiliare cinese ha continuato a lottare", ha dichiarato Jun Bei Liu, che gestisce il fondo Tribeca Alpha Plus.

I titoli finanziari rappresentavano quasi il 30% del portafoglio di Tribeca a fine giugno, mentre i materiali solo il 5-10%.

GERMOGLI DI SPERANZA

I trader ritengono che le recenti misure di stimolo della seconda economia mondiale possano segnalare un'inversione di tendenza per il settore dei materiali nel breve termine.

"Anche se la domanda non si è ancora ripresa, gli sforzi di stimolo da parte della Cina, insieme al fatto che i prezzi delle azioni sono davvero a buon mercato, ci hanno portato a ricominciare ad acquistare i minatori nell'ultimo mese", ha detto Liu.

Mentre i prezzi del rame e del minerale di ferro si trovano in un mercato ribassista, le basi dei costi dei grandi minatori sono stabili, consentendo loro di resistere a questa pressione, ha detto Kim di Saxo.