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BKW si posiziona con successo nei mercati in crescita

19-03-2019 | 07:05

BKW si posiziona con successo nei mercati in crescita

Risultati d'esercizio 2018 di BKW SA

Berna, 19 marzo 2019

Nonostante gli effetti negativi dei prezzi dell'energia elettrica, nel 2018 BKW ha nuovamente raggiunto un risultato operativo ottimo. Gli elementi che hanno maggiormente contribuito a questo successo sono stati l'ulteriore potenziamento del settore Servizi, la costante crescita delle nuove energie rinnovabili e la continua gestione sistematica dei costi. Il fatturato è aumentato del 7 per cento a 2675 milioni di franchi. Il margine operativo lordo (EBIT) dichiarato di 417 milioni di franchi segna una crescita del 10 per cento rispetto ai già ottimi risultati dello scorso anno. L'utile netto comparabile è salito dell'11 per cento portandosi a 239 milioni di franchi.

Milioni di CHF

2017

2018

Fatturato

2503

2675

+7%

Margine operativo lordo (EBIT) dichiarato

379

417

Margine operativo lordo (EBIT) comparabile

368

364

-1%

Utile netto dichiarato

271

203

Utile netto comparabile

215

239

+11%

Al netto dell'effetto straordinario, senza effetti monetari, legato al passaggio della cassa pensioni BKW al primato dei contributi, e nonostante i sempre importanti effetti negativi dei prezzi dell'energia elettrica (-80 milioni di franchi), il margine operativo lordo (EBIT) si è attestato a 364 milioni di franchi, quindi appena un per cento al di sotto del valore corrispondente dell'anno precedente. L'utile netto dichiarato è pari a 203 milioni di franchi. Tale dato è influenzato dalle prestazioni negative dei fondi di disattivazione e smaltimento, che l'anno precedente avevano conseguito rendimenti eccellenti. Tuttavia, osservando i dati sul lungo periodo il rendimento reale di questi fondi supera ampiamente il due per cento. L'utile netto comparabile, calcolato in base al rendimento atteso dei fondi e al netto dell'effetto straordinario legato al passaggio della cassa pensioni, si è attestato a 239 milioni di franchi, l'11 per cento in più rispetto all'anno precedente.

Per l'azienda fornitrice di servizi energetici e infrastrutturali BKW anche il 2018 è stato un anno all'insegna della crescita. Alla fine del 2018 l'azienda offriva lavoro a 7300 collaboratori (di cui circa 600 apprendisti), ovvero più del doppio dell'organico del 2014. Circa due terzi dei 485 milioni di franchi totali investiti da BKW sono stati destinati alla crescita, mentre il terzo restante è servito alla manutenzione degli impianti, soprattutto della rete.

BKW offre ai propri azionisti un dividendo stabile che si attesta su livelli alti. Così come lo scorso anno, infatti, ha proposto all'assemblea generale un dividendo di 1,80 franchi per azione.

Crescita redditiva nel settore Servizi

BKW si sta affermando come azienda leader nella fornitura di servizi energetici e infrastrutturali. Oltre due terzi del suo personale oggi sono occupati nel settore Servizi. Con un fatturato pari a 881 milioni di franchi (+20 per cento) i servizi contribuiscono già per più del 30 per cento al fatturato totale, con un margine EBIT in crescita del 7 per cento nonostante i costi di acquisizione e integrazione. Grazie alla crescita più che proporzionale dell'EBIT di 26 per cento, il settore Servizi sta proseguendo lungo la strada della crescita redditiva.

Il Gruppo BKW è una rete internazionale di oltre 100 aziende, posizionata in modo eccellente nei mercati in forte crescita. Fedele al proprio motto «presenza locale, interconnessione internazionale» mette a disposizione dei clienti le proprie competenze per elaborare soluzioni all'avanguardia nel settore dell'energia e delle infrastrutture. Con la digitalizzazione delle infrastrutture il gruppo di servizi si attende un ulteriore slancio della crescita, in quanto andrà a modificare il modo in cui edifici e infrastrutture vengono progettati, costruiti, utilizzati e gestiti. Si è registrata anche una crescente domanda di soluzioni per l'organizzazione intelligente e rispettoso del clima degli spazi urbani. Presto tre quarti della popolazione vivranno in una regione urbana e questo comporterà nuove sfide per quanto riguarda l'efficienza energetica negli edifici, ma porterà anche a un potenziamento forzato delle infrastrutture energetiche, idriche, di telecomunicazione e di trasporto. In questo senso il Gruppo BKW, con la sua rete di aziende, è in grado di contribuire in modo importante alla fornitura di soluzioni sostenibili.

Grandi investimenti nel futuro dell'energia

Le attività di rete hanno raggiunto 555 milioni di franchi, facendo quindi registrare un fatturato leggermente inferiore rispetto all'anno precedente (-4 per cento). Le reti continuano a rappresentare un'ancora stabile per BKW. Allo stesso tempo, la rete elettrica è anche una delle chiavi del futuro dell'energia. Nel 2018 BKW ha investito oltre 120 milioni di franchi nella propria infrastruttura di rete. Nel rendere la rete intelligente, l'azienda fornisce un importante contributo alla ristrutturazione del sistema energetico e permette l'integrazione delle nuove energie rinnovabili prodotte in modo decentralizzato.

Un riorientamento di successo per il settore Energia

Nel settore Energia la significativa diminuzione dei prezzi dell'energia elettrica
(-80 milioni di franchi) è stata in gran parte compensata grazie al commercio, ai servizi di vendita qualificati con prodotti energetici su misura, alla continua gestione sistematica dei costi e alla crescita dell'energia prodotta da nuove fonti rinnovabili. In totale, il contributo dato dal settore Energia all'EBIT è sceso di appena 16 milioni di franchi.

BKW sta orientando il settore Energia al futuro, puntando su un parco di centrali elettriche diversificato geograficamente e dal punto di vista tecnologico in tutta Europa. Gli importanti investimenti nelle nuove energie rinnovabili stanno dando i loro frutti. Infatti, la produzione in questo settore ha registrato un incremento del 10 per cento. Un risultato possibile soprattutto grazie ai parchi eolici francesi, che sono entrati in esercizio alla fine del 2017.

Nel riorientamento del settore Energia rientra anche la disattivazione della centrale nucleare di Mühleberg. Il più grande progetto di BKW ha raggiunto un importante traguardo nel 2018: la decisione di disattivazione ora ha forza giuridica e la procedura di disattivazione è stata conclusa con successo. Non vi sono quindi più ostacoli che impediscano la prima disattivazione di un reattore in Svizzera. Anche la pianificazione e il finanziamento di quello che oggi è il maggiore progetto in corso di BKW sono garantiti. Il 20 dicembre 2019 la centrale nucleare di Mühleberg verrà scollegata dalla rete e successivamente verrà disattivata in modo sicuro ed efficiente.

Prospettive

Il 2019 sarà l'ultimo anno in cui il risultato del settore Energia verrà influenzato dai prezzi in calo dell'energia elettrica. I prezzi garantiti storicamente bassi influenzano tutt'ora i risultati di BKW e avranno anche nel 2019 un effetto decisamente negativo sul risultato aziendale. Così come negli anni passati, BKW intende compensare gran parte di questi influssi negativi attraverso una gestione ottimale delle voci energetiche e una continua gestione sistematica dei costi. Per quanto riguarda le attività di rete si prospetta un andamento stabile, in grado di continuare a contribuire in modo importante al risultato dell'azienda. Il vigoroso potenziamento del settore Servizi proseguirà anche nell'esercizio 2019, promettendo così di offrire un ulteriore contributo al margine operativo lordo.

Per l'esercizio 2019 BKW prevede quindi un margine operativo lordo comparabile compreso tra 320 e 340 milioni di franchi.




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Dati finanziari
Fatturato 2021 3 251 M 3 517 M 3 131 M
Risultato netto 2021 348 M 377 M 335 M
Indebitamento netto 2021 750 M 811 M 722 M
P/E ratio 2021 17,3x
Rendimento 2021 2,22%
Capitalizzazione 5 783 M 6 275 M 5 567 M
VS / Fatturato 2021 2,01x
VS / Fatturato 2022 1,91x
N. di dipendenti 10 500
Flottante 37,2%
Grafico BKW AG
Durata : Periodo :
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Trend analisi tecnica BKW AG
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TrendRibassistaNeutraleNeutrale
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Consensus
Vendita
Acquisto
Raccomandazione media Comprare
Numero di analisti 5
Ultimo prezzo di chiusura 109,60 CHF
Prezzo obiettivo medio 137,50 CHF
Differenza / Target Medio 25,5%
Revisioni EPS
Dirigenti e Amministratori
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Ronald Frank Trńchsel Chief Financial Officer, Head-Finance & Services
Roger Baillod Chairman-Supervisory Board
Thomas Zinniker Head-Information & Communication Technology
Raphael Bruetsch Head-Legal & Compliance
Settore e Concorrenza
Var. 1genCapi. (M$)
BKW AG-7.76%6 280
NEXTERA ENERGY-22.19%147 356
DUKE ENERGY CORPORATION-2.81%78 719
ENEL S.P.A.-5.39%76 411
SOUTHERN COMPANY-2.27%71 272
IBERDROLA, S.A.-3.94%69 032