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Risultato record per BKW

18-03-2020 | 07:05

Risultato record per BKW

Risultati d'esercizio 2019 di BKW SA

Berna, 18 marzo 2020

Nel 2019 BKW ha conseguito il miglior risultato della sua storia, con un margine operativo lordo di 433 milioni di franchi, pari al 19% in più rispetto al valore netto dell'anno precedente. Questo traguardo è stato raggiunto non solo grazie all'andamento generalmente positivo delle attività, ma anche e soprattutto alla straordinaria riuscita delle operazioni commerciali. Con un'ulteriore crescita del 7% il fatturato di BKW sale a 2867 milioni di franchi. L'aumento del 149% dell'utile netto, per un totale di 404 milioni di franchi, è da ricondurre sia all'eccellente esercizio sia alle migliori prestazioni dei fondi di disattivazione e smaltimento. BKW propone all'assemblea generale un incremento del dividendo da 1,80 a 2,20 franchi per azione.

Millioni di CHF

2018*

2019

Fatturato

2675

2867

+7%

Margine operativo lordo (EBIT)

364

433

+19%

Utile netto

162

404

+149%

*EBIT e utile netto del 2018 al netto dell'effetto straordinario del passaggio della cassa pensioni BKW

BKW si sta trasformando in un'azienda fornitrice di servizi energetici e infrastrutturali di livello internazionale grazie a una strategia vincente, che nell'esercizio 2019 le ha permesso di raggiungere un risultato record, con un aumento di fatturato (+7%), margine operativo lordo (+19%) e utile netto (+149%). Nonostante gli effetti ancora una volta negativi dei prezzi dell'energia elettrica (-120 milioni di franchi), il risultato operativo si mantiene nettamente al di sopra del valore dell'anno precedente, grazie alla riuscita gestione del settore Energia, alla crescita redditizia nel settore Servizi e alle riduzioni dei costi. Alla cifra record dell'utile netto hanno contribuito anche le eccellenti prestazioni dei fondi di disattivazione e smaltimento. Anche i fondi da operazioni (FFO), con 584 milioni di franchi (+52%), hanno raggiunto un livello mai registrato prima. In questo modo BKW ha potuto finanziare tutti gli investimenti con il cash flow dell'attività operativa.

Anche il 2019 si è svolto all'insegna della trasformazione e della crescita per l'azienda, che alla fine dell'anno impiegava sulle 10 000 persone (di cui circa 800 apprendisti) e dal 2014 ha triplicato il numero dei collaboratori. Un buon 70% dei 575 milioni di franchi totali investiti da BKW è stato destinato alla crescita, mentre il restante 30% è servito alla manutenzione degli impianti, soprattutto della rete.

Sulla base dell'ottimo risultato d'esercizio e delle prospettive tuttora positive, BKW propone all'assemblea generale un aumento del dividendo del 22%, ossia di passare a 2,20 franchi per azione.

Il settore Servizi infrange la barriera del miliardo

Il settore Servizi di BKW è cresciuto ulteriormente, con un aumento sia del fatturato sia del margine operativo lordo. L'incremento del 26% del fatturato, per un totale di 1107 milioni di franchi, ha portato per la prima volta al superamento della barriera del miliardo in questo ambito operativo, che contribuisce così al 40% circa del fatturato del Gruppo BKW. Con la sua rete internazionale composta da oltre 100 aziende, BKW si assicura in maniera crescente la partecipazione ai mercati tecnologici in espansione. Il motore trainante di questo sviluppo è costituito dalla gestione del cambiamento climatico, dall'urbanizzazione, dall'ampliamento delle infrastrutture e dalla digitalizzazione. Nel frattempo il Gruppo BKW ha conquistato una posizione eminente sul mercato di Building Solutions, Engineering e Infra Services.

Il settore edile richiede soluzioni intelligenti, efficienti dal punto di vista energetico e senza l'impiego di combustibili fossili, che BKW Building Solutions è in grado di offrire su tutto il territorio svizzero, grazie alla sua rete di impiantistica edile. Nell'esercizio 2019 l'azienda ha avuto un particolare occhio di riguardo per l'espansione dei settori tecnologici di domotica e ICT. È soprattutto grazie all'acquisizione del Gruppo swisspro (si veda il comunicato stampa) che BKW si propone come alternativa svizzera alle imprese internazionali operanti in questi settori in crescita.

Nel 2019, il rinomato studio tedesco di architettura e progettazione ingenhoven architects si è aggiunto alla rete BKW Engineering (si veda il comunicato stampa), consolidando in modo decisivo la posizione dell'azienda nel settore della progettazione di edifici all'insegna di efficienza energetica e risparmio delle risorse. Pioniere della concezione e progettazione sostenibile degli edifici per ridurre le emissioni e i consumi di energia nei progetti edilizi di ampia portata, ingenhoven architects ha brevettato supergreen®, un concetto di sostenibilità a 360 gradi.

Usufruendo degli svariati ambiti di competenza delle reti di BKW Engineering e BKW Infra Services, l'azienda è in grado di elaborare, seguire e attuare progetti infrastrutturali complessi e di grandi dimensioni, approfittando delle enormi opportunità rappresentate dalle necessità di ammodernamento ed espansione delle reti stradali, ferroviarie, idriche, elettriche e delle telecomunicazioni. In questo panorama l'azienda LTB Leitungsbau GmbH, dal momento dell'acquisizione nell'esercizio 2019, si è già aggiudicata due grandi incarichi redditizi nell'ordine dei 100 milioni di franchi nella rete dell'alta tensione tedesca (si veda il comunicato stampa in tedesco).

Il settore Energia approfitta delle opportunità del rinnovato panorama energetico

Nonostante l'impatto negativo dei prezzi per circa 120 milioni di franchi, BKW ha mantenuto le prestazioni complessive del settore Energia sul livello dell'anno precedente, soprattutto grazie al riuscito tentativo di sfruttare le dinamiche del mercato dell'elettricità nelle sue operazioni commerciali, aumentando inoltre i volumi in ambito di vendita e produzione. L'affiatamento ottimale tra produzione, commercio e vendita ha permesso a BKW di incrementare in modo sostanziale la redditività del settore Energia. Il margine operativo lordo ha segnato un +60%, raggiungendo i 227 milioni di CHF. BKW coglie le opportunità della trasformazione del paesaggio produttivo, ossia la sostituzione di grandi centrali elettriche con unità di produzione più flessibili, spesso più piccole e decentrate. Inoltre le sue analisi di mercato nel settore commerciale non si limitano più all'elettricità, ma includono anche materie prime come gas, carbone, e CO2. Questa sua diversificazione e l'impiego delle tecnologie più recenti le consentono di anticipare con successo gli sviluppi del mercato.

Il 20 dicembre 2019 a Mühleberg BKW ha ancora una volta assunto un ruolo d'avanguardia, togliendo dalla rete la prima centrale nucleare svizzera. La disattivazione ha avuto luogo secondo i piani e sotto l'occhio attento dell'opinione pubblica. La pianificazione anticipata dello smantellamento dell'impianto di Mühleberg ha fornito a BKW nuove forze per il suo processo di trasformazione.

Prima tra le aziende svizzere quotate in borsa, a metà del 2019 BKW ha lanciato un green bond in franchi svizzeri per rispondere alle esigenze degli investitori e offrire la possibilità di investire in obbligazioni verdi presso la borsa svizzera. Il lancio è stato accolto col massimo successo.

Grandi investimenti in reti intelligenti

Nel 2019, il settore Reti ha nuovamente apportato un contributo stabile al risultato, pur facendo registrare con 527 milioni di franchi una lieve flessione rispetto all'anno precedente (-5%). Come maggiore gestore della rete di distribuzione della Svizzera e principale azionista di swissgrid, BKW ha a sua volta investito oltre 100 milioni di franchi nella rete elettrica. La complessità scaturita dal decentramento del rinnovato mondo dell'energia pone grandi sfide alla stabilità e alla disponibilità delle reti, che BKW affronta con grande impegno, accelerando la digitalizzazione dell'infrastruttura di rete per gestire gli investimenti di ristrutturazione all'insegna dell'efficienza dei costi.

Prospettive

Per l'esercizio 2020 BKW prevede un risultato operativo leggermente inferiore al 2019, compreso tra 380 e 400 milioni di franchi. Questa prospettiva è basata, da un lato, sulla normalizzazione del settore commerciale e sui rendimenti dei fondi di disattivazione e smaltimento. Dall'altro lato, considera l'aumento dei prezzi dell'energia elettrica e le ulteriori aspettative di crescita redditizia nel settore Servizi. Per quanto riguarda le attività di rete si prospetta un andamento stabile in grado di continuare a contribuire in modo importante al risultato dell'azienda. Allo stato attuale, è difficile valutare le ripercussioni del coronavirus sull'economia in generale e, nel caso specifico, su BKW. Ad ogni modo, la posizione consolidata di BKW nel settore energetico e dei servizi offre in questo contesto un vantaggio importante.




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Dati finanziari
Fatturato 2021 3 217 M 3 500 M 3 088 M
Risultato netto 2021 355 M 386 M 341 M
Indebitamento netto 2021 744 M 809 M 714 M
P/E ratio 2021 19,3x
Rendimento 2021 1,95%
Capitalizzazione 6 595 M 7 170 M 6 330 M
VS / Fatturato 2021 2,28x
VS / Fatturato 2022 2,17x
N. di dipendenti 10 500
Flottante 37,2%
Grafico BKW AG
Durata : Periodo :
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Grafico a schermo intero
Trend analisi tecnica BKW AG
Breve TermineMedio TermineLungo Termine
TrendRialzistaRialzistaRialzista
Evoluzione del Conto di Risultati
Consensus
Vendita
Acquisto
Raccomandazione media Comprare
Numero di analisti 5
Ultimo prezzo di chiusura 125,00 CHF
Prezzo obiettivo medio 138,25 CHF
Differenza / Target Medio 10,6%
Revisioni EPS
Dirigenti e Amministratori
Suzanne Alice Thoma Chief Executive Officer
Ronald Frank Trächsel Chief Financial Officer, Head-Finance & Services
Roger Baillod Chairman-Supervisory Board
Thomas Zinniker Head-Information & Communication Technology
Raphael Bruetsch Head-Legal & Compliance
Settore e Concorrenza
Var. 1genCapi. (M$)
BKW AG26.01%7 170
NEXTERA ENERGY13.86%172 354
ENEL S.P.A.-18.38%77 738
DUKE ENERGY CORPORATION5.53%74 334
IBERDROLA, S.A.-14.02%70 355
SOUTHERN COMPANY-0.47%64 796