Ma i dettagli sotto il numero principale potrebbero, se mantenuti, indicare alcune delle prime crepe in un mercato del lavoro che ha sfidato le aspettative per gran parte della ripresa dalla pandemia COVID-19.

Il tasso di disoccupazione è aumentato di tre decimi di punto percentuale, dal 3,4% al 3,7%, un livello di variazione che non si vedeva, al di fuori dell'inizio della pandemia, da più di un decennio durante la lenta ripresa dalla recessione del 2007-2009.

Il numero di disoccupati è aumentato di 440.000 unità, il massimo dal novembre 2010.

In particolare, l'onere è ricaduto in modo sproporzionato sui lavoratori neri, che hanno rappresentato quasi la metà dell'aumento del numero di disoccupati e che hanno visto il loro tasso di disoccupazione salire di quasi un intero punto percentuale, al 5,6% dal 4,7%, il più grande salto in 11 anni.

Presentati dall'amministrazione Biden come un segno di continua forza occupazionale, i numeri di maggio avvicinano sempre di più gli Stati Uniti al recupero non solo dei posti di lavoro persi durante i primi mesi della pandemia - l'occupazione a libro paga è già di 3,7 milioni di posizioni in più - ma anche al trend che sarebbe stato necessario per tenere conto approssimativamente della crescita della forza lavoro.

Tuttavia, l'aumento della disoccupazione dei neri, in particolare, è qualcosa che i critici della politica della Fed hanno temuto potesse essere un segnale di avanguardia che il mercato del lavoro si stava inasprendo. La rapida perdita iniziale di posti di lavoro tra i lavoratori neri è una caratteristica delle flessioni e delle recessioni degli Stati Uniti.

"Si tratta solo di un mese di dati e può essere facile reagire in modo eccessivo, ma alcune bandiere rosse non possono essere ignorate", ha detto Nick Bunker, responsabile della ricerca economica presso l'Hiring Lab di Indeed. Inoltre, il numero medio di ore settimanali lavorate è sceso di nuovo a 34,3, "e sono ora al di sotto del loro livello medio dal 2017 al 2019 - un indicatore tradizionale di recessione e un potenziale segnale che i datori di lavoro sono ora in grado di assumere lavoratori più facilmente", ha detto.

NORMALIZZAZIONE POST-PANDEMIA

Anche il ritmo degli aumenti salariali del mese scorso è rallentato.

Altri aspetti dei dati hanno suggerito un ambiente di assunzione meno dinamico.

Secondo una serie separata di flussi di lavoro pubblicata dal Bureau of Labor Statistics, l'aumento del numero di disoccupati è stato in parte dovuto a un calo nella ricerca di lavoro: Il numero di disoccupati che hanno trovato un lavoro a maggio è sceso a 1,46 milioni su base destagionalizzata, circa 300.000 al di sotto della media dall'inizio del 2022.

Il numero di persone che hanno perso il lavoro e hanno iniziato a cercare un'occupazione in seguito, pari a circa 1,68 milioni, è stato di circa 150.000 persone al di sopra della media degli ultimi mesi - un possibile segno che le persone, per scelta o per necessità, erano disposte a rimanere nel mercato del lavoro dopo anni pandemici in cui i lavoratori sembravano disposti ad entrare e uscire dai posti di lavoro e dal mercato del lavoro più liberamente.

Nonostante i guadagni occupazionali fuori misura, i dettagli del rapporto possono suggerire una "normalizzazione" del mercato del lavoro dopo le interruzioni della pandemia. Il calo dei livelli occupazionali registrato nel sondaggio mensile sulle famiglie, ad esempio, è stato guidato da un calo del lavoro autonomo - un aspetto che aveva avuto un'impennata durante la pandemia, insieme ad un aumento inaspettato degli avvii di attività commerciali che potrebbero rappresentare persone alla ricerca di alternative durante la crisi sanitaria.

Nel complesso, ha detto Rick Rieder, capo delle obbligazioni globali presso il gigante degli investimenti BlackRock, lo slancio delle assunzioni nei settori che rimangono al di sotto dei livelli occupazionali pre-pandemia, come il tempo libero e l'ospitalità, o che affrontano notevoli carenze di manodopera, come la sanità e l'istruzione, potrebbe continuare ad alimentare i guadagni mensili di posti di lavoro, anche se altri settori del mercato del lavoro rallentano.

Si tratta di un ambiente, ha detto, in cui la Fed potrebbe avere ragione ad essere cauta.

"Il fatto è che il mercato del lavoro è ancora molto rigido, favorito dalle carenze in alcuni settori dei servizi, così come dalle tendenze demografiche storiche" come l'invecchiamento della popolazione, ha detto Rieder. "Tuttavia, piuttosto che vedere la Fed schiacciare il mercato del lavoro ora, al fine di ridurre un'inflazione ancora eccessivamente alta, pensiamo che sia probabile che col tempo l'economia possa ricalibrarsi organicamente e in modo più sano".