FRANKFURT (dpa-AFX Broker) - La banca d'investimento Stifel ha tagliato drasticamente la valutazione delle azioni Volkswagen (VW) venerdì. A seguito di un cambiamento nella procedura di valutazione, l'obiettivo di prezzo è stato quasi dimezzato da 295 a 149 euro (prezzo attuale 116,60). Nel corso di ciò, anche la precedente raccomandazione buy è stata annullata, il nuovo voto è "hold".

Nel suo studio, l'analista Daniel Schwarz ha sottolineato che il drastico taglio è in parte dovuto al dividendo speciale di 19 euro per azione pagato da VW. Tuttavia, dopo l'IPO della filiale di auto sportive di VW, Porsche AG, è emerso che il gruppo VW non ha tratto profitto in modo adeguato da tali investimenti di valore.

Oltre a Porsche AG, ha menzionato anche i marchi Lamborghini e Bentley appartenenti a VW. Una possibilità per una nuova e più alta valutazione delle azioni VW potrebbe effettivamente comportare ulteriori vendite di azioni di Porsche AG - ma i Wolfsburger lo avevano escluso.

In questo contesto, ritiene che il precedente approccio di valutazione basato sulla somma delle parti del gruppo non sia più appropriato. Ora basa il potenziale di valore dell'azione sul rapporto prezzo-utili.

Schwarz considera le case automobilistiche europee generalmente interessanti. Nel contesto del settore tedesco, tuttavia, consiglia agli investitori di concentrarsi sui produttori con un chiaro posizionamento nel segmento premium. La sua unica raccomandazione di acquisto tra le case automobilistiche tedesche è ora Mercedes-Benz. L'esperto valuta anche i concorrenti premium BMW e Porsche AG solo come "hold".

Le opinioni dell'esperto riguardano anche le azioni della società ombrello VW Porsche SE. Schwarz ha anche ridotto significativamente il suo prezzo obiettivo per quest'ultima da 132 a 78 euro. Nel caso di Porsche SE, tuttavia, ha mantenuto la sua precedente raccomandazione di acquisto, in quanto le azioni offrono un miglior rapporto tra opportunità e rischi in un confronto con VW.

Secondo il rating "Hold", gli analisti di Stifel si aspettano che l'azione mostri un rendimento totale (andamento del prezzo dell'azione + rendimento del dividendo) compreso tra -5% e +10% in un periodo di dodici mesi. Con un rating "Buy", gli analisti di Stifel si aspettano che l'azione registri un guadagno assoluto di prezzo superiore al 10 percento su un orizzonte di dodici mesi./tih/ag/mis

Istituto di analisi Stifel.

Pubblicazione dello studio originale: 24.03.2023 / 02:00 / EDT

Prima diffusione dello studio originale: 24.03.2023 / 02:00 / EDT