Pur spendendo di più, sarà meno della metà degli 84 miliardi di dollari che hanno speso insieme nel 2013, quando i prezzi del petrolio hanno spesso superato i 100 dollari al barile, come quest'anno. Le due società sono ricche di liquidità grazie a questi prezzi e ai tagli dei costi passati, e hanno aumentato notevolmente i pagamenti agli azionisti.

L'attenzione ai rendimenti degli azionisti ha portato a pressioni da parte della Casa Bianca. L'amministrazione Biden ha criticato le compagnie petrolifere per non aver aumentato la loro produzione di petrolio per aiutare a ridurre i prezzi per i consumatori. Tuttavia, i bilanci del prossimo anno rimangono all'interno degli intervalli stabiliti da ciascuna azienda prima che la guerra in Ucraina alimentasse una carenza globale di energia.

Exxon ha dichiarato che l'anno prossimo aumenterà gli investimenti nei progetti tra i 23 e i 25 miliardi di dollari, rispetto ai 22 miliardi di dollari previsti per quest'anno. Chevron ha detto che prevede di spendere 17 miliardi di dollari, rispetto ai circa 15 miliardi di dollari di quest'anno. Gli aumenti includono nuovi fondi per i progetti di riduzione delle emissioni e l'impatto dell'inflazione.

L'aumento della spesa non porterà immediatamente a una maggiore produzione. Exxon ha dichiarato di aspettarsi una produzione piatta l'anno prossimo, pari a circa 3,7 milioni di barili di petrolio equivalente al giorno (boed), mentre Chevron ha previsto un aumento medio annuo composto superiore al 3% fino al 2026.

Exxon mancherà l'obiettivo di pompare 1 milione di boed dalle sue operazioni nel Permiano di circa due anni, ha detto giovedì l'amministratore delegato di Exxon Darren Woods. Ora punta a raggiungere tra 900.000 e 1 milione di boed nel 2027.

Il cambiamento più importante sarà la quantità di contanti guadagnati. Exxon vede un potenziale di 100 miliardi di dollari di liquidità in eccesso entro il 2027, ipotizzando prezzi globali del petrolio di 60 dollari al barile. Chevron dovrebbe generare circa 34 miliardi di dollari di flusso di cassa libero il prossimo anno, secondo la ricerca azionaria di Jefferies, il doppio dei suoi livelli di investimenti petroliferi.

"Questo lascia ampio spazio a M&A opportunistiche, ad aumenti del buyback o semplicemente ad una riduzione della leva finanziaria con l'obiettivo di aumentare i buyback ad un prezzo delle azioni più basso", hanno detto gli analisti azionari di Jefferies Lloyd Byrne e Sam Burwell.

Anche i produttori statunitensi ed europei hanno recuperato parzialmente la spesa per i progetti tagliata durante la pandemia. Shell quest'anno ha aumentato la spesa in conto capitale del 22%, tra i 23 e i 27 miliardi di dollari. BP quest'anno ha aumentato la spesa per i progetti del 21% a 15,5 miliardi di dollari rispetto all'anno scorso.

Le cinque major occidentali hanno registrato profitti record quest'anno, e le azioni di Exxon e Chevron hanno raggiunto i massimi storici in questo trimestre.