BP PLC 
La base di investitori più ampia di New York e l'accesso più facile al capitale rispetto a Londra si riflettono in valutazioni più elevate, che hanno incoraggiato diverse aziende con sede nel Regno Unito a quotarsi lì, tra cui il produttore di chip Arm.
"Londra è un mercato in vendita", ha detto a Reuters Charles Hall, responsabile della ricerca presso il broker Peel Hunt. "Se le valutazioni sono basse, è assolutamente inevitabile che molti investitori stranieri e private equity passino il regolo calcolatore sulle vostre aziende".
I responsabili politici britannici hanno pianificato nuove iniziative per attirare nuovamente gli investitori nel mercato azionario del Regno Unito e convincere le aziende a quotarsi a Londra, dopo che anni di deflussi di fondi hanno affossato le valutazioni delle società britanniche.
"È solo questione di tempo prima che qualcuno si muova su BP", ha detto Dan Coatsworth, analista degli investimenti presso AJ Bell. "Uno dopo l'altro, il mercato britannico viene preso di mira da aziende straniere o da società di private equity che riconoscono il valore offerto e il modo in cui un'acquisizione potrebbe rafforzare la loro posizione sul mercato o realizzare un profitto considerevole nel tempo".
Il responsabile della strategia azionaria europea di Barclays, Emmanuel Cau, ha affermato in una nota di questa settimana che la decisione della Gran Bretagna nel 2016 di lasciare l'Unione Europea ha pesato sul mercato da allora, con una stagnazione della crescita e i maggiori deflussi azionari in tutte le principali regioni.
Anche se l'indice delle blue chip FTSE 100 di Londra si è avvicinato ai livelli record di venerdì, sulla base dei guadagni in avanti continua a essere scambiato con lo sconto più profondo rispetto ai mercati statunitensi. Il rapporto prezzo-utili a termine a 12 mesi del FTSE, pari a circa 11,22 rispetto al 21,14 dell'S&P 500, rappresenta uno sconto di circa il 47%, il più ampio almeno dal 1990.
Hall ha già avvertito che l'indice FTSE Smallcap potrebbe cessare di esistere entro il 2028, se il ritmo dei deflussi e delle acquisizioni continua e se le aziende continuano a scegliere altri Paesi in cui quotarsi o addirittura spostano la loro quotazione nel Regno Unito.
L'anno scorso, la società di scommesse online Flutter, con sede a Dublino, e l'azienda di materiali edili CRH hanno entrambe annunciato l'intenzione di spostare la loro quotazione da Londra a New York.
Questa settimana, l'Amministratore Delegato di Shell, Wael Sawan, ha dichiarato che l'azienda britannica sta valutando "tutte le opzioni", compreso il passaggio della sua quotazione da Londra a New York.
Anche il suo predecessore Ben van Beurden ha dichiarato questa settimana che per le compagnie petrolifere europee sarà sempre più difficile competere con i rivali quotati negli Stati Uniti.
C'è "un pool di investitori e capitali più profondo a New York e l'atteggiamento è più positivo nei confronti delle società petrolifere e del gas", ha detto van Beurden, che si è dimesso nel 2021, al FT Commodities Global Summit.
"Tutto questo cospira contro le aziende quotate in Europa", ha detto, descrivendo le azioni di Shell come "massicciamente sottovalutate". Un'acquisizione o un cambio di quotazione porterebbe con sé la perdita di pagamenti fiscali, investimenti e posti di lavoro ad alta ricchezza.
"Questo ci renderà più poveri per i decenni a venire, perché se aziende del calibro di BP e Shell se ne vanno, si tratta di un grande trasferimento di capitali dal nostro Paese a un altro Paese", ha detto Hall. "Questo sta accadendo in un microcosmo in tutto il mercato azionario del Regno Unito".
FTSE M&A IN RISCALDAMENTO
Negli ultimi anni, gli investitori e gli analisti hanno spesso ipotizzato che BP potesse diventare un obiettivo di acquisizione, a causa del suo profondo sconto rispetto ai rivali.
Le azioni delle tre principali compagnie petrolifere europee, Shell, BP e TotalEnergies, hanno sottoperformato i rivali statunitensi Exxon Mobil e Chevron nell'ultimo decennio. Il divario riflette in parte i maggiori investimenti delle aziende europee nell'energia a basse emissioni di carbonio, sotto la pressione degli investitori.
Certo, un'acquisizione di BP dovrebbe affrontare un rigido controllo normativo e politico, ma il potenziale interesse segnalato è stato sufficiente per aiutare il FTSE 100 a flirtare con i massimi intraday di tutti i tempi.
L'attività di transazione nei titoli quotati a Londra si è intensificata quest'anno, come parte di una tendenza globale che vede le aziende più fiduciose e le aspettative di un abbassamento dei tassi di interesse.
Finora, la maggior parte dell'attività del Regno Unito si è concentrata su titoli di piccole dimensioni, ma i potenziali obiettivi stanno iniziando a diventare più grandi e a portare a guerre di offerte.
A febbraio, l'azienda di magazzinaggio GXO Logistics, con sede negli Stati Uniti, si è offerta di acquistare la società britannica Wincanton per circa 762 milioni di sterline (949,22 milioni di dollari), superando un'offerta di CEVA Logistic.
Il mese scorso, Keysight Technologies ha offerto circa 1,16 miliardi di sterline per l'azienda di test di telecomunicazioni Spirent Communications, superando l'offerta della rivale Viavi Solutions. Sempre a marzo, il gruppo statunitense International Paper ha battuto un'offerta di Mondi, quotata nel Regno Unito, per la britannica DS Smith.
Anche Currys e Direct Line, quotate a Londra, quest'anno hanno attirato offerte che alla fine hanno respinto.
L'attività di acquisizione ha contribuito a far salire l'indice britannico delle blue-chip nelle ultime settimane, portandolo a poca distanza dal suo massimo storico del febbraio 2023. (1 dollaro = 0,8028 sterline)
